How an Economy Grows and Why It Crashes

1. Wirtschaftswachstum entsteht durch Sparen, nicht durch Ausgaben

Sparen ist nicht nur ein Mittel, um die eigene Ausgabefähigkeit zu erhöhen. Es ist ein wesentlicher Puffer, der Volkswirtschaften vor dem Unerwarteten schützt.

Sparen treibt Investitionen an. Wenn Einzelpersonen und Unternehmen sparen, schaffen sie einen Kapitalpool, der in produktive Unternehmen investiert werden kann. Diese Investitionen führen zu erhöhter Produktivität, Innovation und Wirtschaftswachstum. Im Gegensatz zur weit verbreiteten Meinung treibt der Konsum allein nicht das Wirtschaftswachstum an.

Aufgeschobene Belohnung fördert Fortschritt. Durch den Verzicht auf sofortigen Konsum ermöglichen Sparer die Schaffung effizienterer Werkzeuge und Technologien. Dieser Prozess, bekannt als Kapitalakkumulation, ist die Grundlage für langfristige wirtschaftliche Entwicklung. Beispiele hierfür sind:

• Bauern, die Samen für zukünftige Pflanzungen aufbewahren
• Unternehmen, die Gewinne in Forschung und Entwicklung reinvestieren
• Einzelpersonen, die in Bildung investieren, um ihr Einkommenspotenzial zu erhöhen

Sparen bietet wirtschaftliche Widerstandsfähigkeit. Eine robuste Sparquote hilft Volkswirtschaften, unerwartete Schocks und Abschwünge zu überstehen. Ohne ausreichende Ersparnisse werden Gesellschaften anfällig für wirtschaftliche Störungen und könnten Schwierigkeiten haben, sich von Krisen zu erholen.

2. Staatliche Eingriffe verzerren die Marktdynamik

Zentral für diese Impulse ist die Vorstellung, dass staatliche Planer besser wissen, was gut für die Gesellschaft ist, als die Sparer selbst. Aber es gibt keine Beweise dafür, dass dies wahr ist.

Unbeabsichtigte Folgen sind zahlreich. Wenn Regierungen in Märkte eingreifen, schaffen sie oft unvorhergesehene Probleme. Zum Beispiel:

• Preiskontrollen können zu Engpässen oder Überschüssen führen
• Subventionen können ineffiziente Industrien stützen
• Übermäßige Regulierung kann Innovation und Unternehmertum ersticken

Fehlallokation von Ressourcen. Regierungspolitiken, die bestimmte Industrien oder Aktivitäten begünstigen, können Ressourcen von produktiveren Verwendungen ablenken. Diese Fehlallokation kann zu:

• Überinvestitionen in politisch bevorzugte Sektoren
• Unterinvestitionen in potenziell wertvolle, aber übersehene Bereiche
• Reduzierter gesamtwirtschaftlicher Effizienz führen

Marktsignale werden verzerrt. Staatliche Eingriffe können den Preismechanismus stören, der normalerweise die wirtschaftliche Aktivität koordiniert. Diese Verzerrung kann zu schlechten Entscheidungen von Unternehmen und Einzelpersonen führen und letztlich das Wirtschaftswachstum und den Wohlstand hemmen.

3. Inflation erodiert Wohlstand und Kaufkraft

In den letzten 100 Jahren hat der Dollar mehr als 95 Prozent seines Wertes verloren. So viel zur Preisstabilität!

Versteckte Steuer auf Ersparnisse. Inflation wirkt wie eine schleichende Steuer, die die Kaufkraft des Geldes im Laufe der Zeit allmählich erodiert. Dieses Phänomen entmutigt das Sparen und fördert den sofortigen Konsum, was potenziell zu:

• Reduzierter Kapitalbildung
• Erhöhten Verbraucherschulden
• Fehlallokation von Ressourcen in kurzfristige Investitionen führen kann

Vermögensumverteilung. Inflation tendiert dazu, Schuldner auf Kosten von Gläubigern und Sparern zu begünstigen. Diese Umverteilung kann weitreichende wirtschaftliche und soziale Konsequenzen haben:

• Festverdiener, wie Rentner, sehen ihre Kaufkraft sinken
• Vermögenspreise können schneller steigen als Löhne, was die Vermögensungleichheit verschärft
• Langfristige Finanzplanung wird schwieriger

Wirtschaftliche Verzerrungen. Hohe oder unvorhersehbare Inflationsraten können wirtschaftliche Entscheidungen verzerren:

• Unternehmen haben Schwierigkeiten, langfristige Investitionsentscheidungen zu treffen
• Verbraucher könnten eilen, Geld auszugeben, bevor es an Wert verliert
• Ressourcen werden in Inflationsabsicherungen statt in produktive Investitionen gelenkt

4. Handelsungleichgewichte führen zu wirtschaftlicher Instabilität

Die meisten zeitgenössischen Wirtschaftsexperten erkennen auch nicht, in welchem Maße niedrige Zinssätze in den Vereinigten Staaten durch hohe Sparquoten im Ausland ermöglicht werden.

Unnachhaltige Konsummuster. Anhaltende Handelsdefizite können zu:

• Übermäßiger Abhängigkeit von ausländischem Kredit
• Deindustrialisierung im Defizitland
• Ansammlung potenziell instabiler Auslandsschulden führen

Währungsstörungen. Große Handelsungleichgewichte können Währungsfehlanpassungen verursachen:

• Künstlich starke Währungen in Defizitländern
• Unterdrückte Währungen in Überschussländern
• Verzögerte wirtschaftliche Anpassungen und verlängerte Ungleichgewichte

Globale wirtschaftliche Spannungen. Bedeutende und anhaltende Handelsungleichgewichte können zu:

• Politischen Spannungen zwischen Handelspartnern
• Forderungen nach protektionistischen Maßnahmen
• Potenzial für Währungskriege oder andere wirtschaftliche Konflikte führen

5. Kreditausweitung treibt unhaltbare Blasen

Da Fische auf der Insel als Geld verwendet wurden, mussten die Preise für alles steigen, um mit dem verminderten Nährwert der Fische Schritt zu halten. Das nagende Problem der "Fischflation" war geboren.

Leichter Kredit befeuert Spekulation. Wenn Kredit künstlich billig und reichlich vorhanden ist:

• Vermögenspreise können sich von den fundamentalen Werten lösen
• Spekulative Investitionen nehmen zu
• Fehlallokation in unproduktive Sektoren steigt

Boom-Bust-Zyklen intensivieren sich. Kreditgetriebene Blasen führen unvermeidlich zu schmerzhaften Korrekturen:

• Überbewertete Vermögenswerte erleben scharfe Preisrückgänge
• Überverschuldete Investoren stehen vor dem Bankrott
• Wirtschaftliche Kontraktionen können schwerwiegend und langwierig sein

Moralisches Risiko. Staatliche Eingriffe zur Stützung scheiternder Institutionen können perverse Anreize schaffen:

• Finanzinstitute könnten übermäßige Risiken eingehen, in der Annahme, dass sie gerettet werden
• Investoren könnten fundamentale Analysen zugunsten von Spekulationen ignorieren
• Der natürliche Prozess der schöpferischen Zerstörung wird behindert

6. Produktionskapazität treibt wirtschaftlichen Wohlstand

Denken Sie daran, eine Wirtschaft kann nicht wachsen, weil die Menschen ausgeben; die Menschen geben aus, weil eine Wirtschaft wächst. Diese schwer fassbare Wahrheit ging den Senatoren und all ihren Beratern verloren.

Fokus auf Produktion, nicht Konsum. Wahres Wirtschaftswachstum entsteht durch die Steigerung der Fähigkeit, Waren und Dienstleistungen effizienter zu produzieren. Dies umfasst:

• Technologische Innovation
• Verbesserungen des Humankapitals durch Bildung und Ausbildung
• Entwicklung effizienterer Prozesse und Organisationsstrukturen

Investition in Kapitalgüter. Langfristiges Wirtschaftswachstum erfordert:

• Ressourcen in produktive Investitionen zu lenken
• Infrastruktur zu entwickeln, die wirtschaftliche Aktivitäten unterstützt
• Werkzeuge und Technologien zu schaffen, die die Produktivität steigern

Bedeutung des Unternehmertums. Wirtschaftlicher Fortschritt wird angetrieben durch:

• Identifizierung neuer Marktchancen
• Entwicklung innovativer Produkte und Dienstleistungen
• Effiziente Ressourcenzuweisung zur Erfüllung der Verbrauchernachfrage

7. Solides Geld ist entscheidend für langfristige wirtschaftliche Gesundheit

Obwohl Ökonomen so reden, als hätten sie alles schon einmal gesehen, ist die Wahrheit, dass die Menschheit einfach keinen langfristigen Präzedenzfall für universelle wirtschaftliche Aktivitäten auf der Grundlage von nicht einlösbarem Papiergeld hat.

Wertaufbewahrungsmittel. Solides Geld behält seine Kaufkraft im Laufe der Zeit, was ermöglicht:

• Langfristige Wirtschaftsplanung
• Erhaltung von Wohlstand über Generationen hinweg
• Genaue Preissignale für wirtschaftliche Entscheidungen

Tauschmittel. Zuverlässige Währung erleichtert:

• Effizienten Handel und Kommerz
• Komplexe wirtschaftliche Berechnungen
• Entwicklung fortschrittlicher Finanzmärkte

Recheneinheit. Eine stabile Geldeinheit ermöglicht:

• Genaue Finanzberichterstattung
• Sinnvolle Vergleiche von Waren und Dienstleistungen über Zeit und Raum hinweg
• Rationale wirtschaftliche Kalkulationen für Unternehmen und Einzelpersonen

8. Freie Märkte verteilen Ressourcen effizienter als zentrale Planung

Freie Märkte verteilen Ressourcen effizienter als zentrale Planung

Dezentrale Entscheidungsfindung. Freie Märkte nutzen das kollektive Wissen und die Präferenzen von Millionen von Individuen, was zu:

• Effizienterer Ressourcenzuweisung
• Schneller Anpassung an sich ändernde Bedingungen
• Innovation, angetrieben durch Wettbewerb und Gewinnstreben führt

Preismechanismus. Marktpreise vermitteln wichtige Informationen über:

• Relative Knappheit von Waren und Dienstleistungen
• Verbraucherpräferenzen und -nachfragen
• Produktionskosten und Ressourcenverfügbarkeit

Anreizangleichung. Freie Märkte tendieren dazu:

• Produktives Verhalten und effiziente Ressourcennutzung zu belohnen
• Verschwendung und Ineffizienz zu bestrafen
• Kontinuierliche Verbesserung und Innovation zu fördern

9. Wirtschaftspolitiken haben unbeabsichtigte Folgen

In ihrem Bestreben, amerikanische Arbeitsplätze vor ausländischer Konkurrenz zu schützen, ignorieren die Gegner des Freihandels die Vorteile von Importen und die versteckten Kosten für Verbraucher, die sich aus eingeschränkter Auswahl ergeben.

Welleneffekte. Wirtschaftliche Eingriffe haben oft weitreichende und unerwartete Auswirkungen:

• Mindestlohngesetze können die Beschäftigungsmöglichkeiten für gering qualifizierte Arbeiter reduzieren
• Mietkontrollen können zu Wohnungsknappheit und reduzierter Instandhaltung führen
• Handelsbarrieren können inländische Verbraucher und auf Importe angewiesene Industrien schädigen

Gesehene vs. ungesehene Effekte. Politiker konzentrieren sich oft auf sichtbare, kurzfristige Ergebnisse und ignorieren weniger offensichtliche langfristige Konsequenzen:

• Arbeitsbeschaffungsprogramme können private Beschäftigungsmöglichkeiten verdrängen
• Subventionen für eine Industrie können verwandte Industrien schädigen
• Verbraucherschutzvorschriften können den Wettbewerb und die Innovation reduzieren

Komplexität wirtschaftlicher Systeme. Die vernetzte Natur moderner Volkswirtschaften macht es schwierig, die vollständigen Auswirkungen von Politikänderungen vorherzusagen:

• Globale Lieferketten können lokale Schocks über Grenzen hinweg übertragen
• Eingriffe in Finanzmärkte können unbeabsichtigte Auswirkungen auf die reale Wirtschaftstätigkeit haben
• Versuche, eine wirtschaftliche Variable zu manipulieren, beeinflussen oft andere auf unerwartete Weise

10. Schuldengetriebenes Wachstum ist langfristig nicht nachhaltig

Irgendwann in der absehbaren Zukunft, vielleicht in den nächsten Jahren, werden wir eine sehr hässliche Begegnung mit unseren Schulden haben.

Abnehmende Erträge. Mit steigenden Schuldenniveaus:

• Produziert jede zusätzliche Einheit Schulden weniger Wirtschaftswachstum
• Konsumieren Zinszahlungen einen größeren Anteil des Einkommens
• Steigt die finanzielle Fragilität, wodurch die Wirtschaft anfälliger für Schocks wird

Schuldenüberhang. Hohe Schuldenstände können zukünftiges Wachstum behindern, indem sie:

• Neue Investitionen entmutigen
• Die Flexibilität bei wirtschaftlichen Entscheidungen reduzieren
• Unsicherheit über zukünftige Steuerlasten oder Inflation schaffen

Intergenerationale Belastung. Übermäßige Schuldenakkumulation kann:

• Die Kosten des aktuellen Konsums auf zukünftige Generationen verlagern
• Die Ressourcen reduzieren, die für zukünftige öffentliche Investitionen verfügbar sind
• Politische und soziale Spannungen zwischen den Generationen schaffen

Zuletzt aktualisiert: August 11, 2024