Systematic Trading

1. Systematisches Trading überwindet menschliche Vorurteile und Emotionen

„Ein Handelssystem zu erstellen, entfernt die Emotionen und erleichtert es, sich an eine konsistente Strategie zu halten.“

Kognitive Verzerrungen beeinträchtigen die Leistung. Menschen neigen zu zahlreichen kognitiven Verzerrungen, die sich negativ auf Handelsentscheidungen auswirken können. Dazu gehören:

• Übermäßiges Selbstvertrauen: Zu glauben, dass wir besser darin sind, Märkte vorherzusagen, als wir tatsächlich sind
• Verlustaversion: Verlustpositionen zu lange halten und Gewinner zu früh verkaufen
• Aktualitätsverzerrung: Zu viel Gewicht auf jüngste Ereignisse oder Daten legen

Systematischer Ansatz bietet Disziplin. Durch die Implementierung eines regelbasierten Handelssystems können Investoren:

• Emotionale Entscheidungen aus dem Prozess entfernen
• Bewährte Strategien konsistent unter verschiedenen Marktbedingungen anwenden
• Impulsive Trades basierend auf Angst, Gier oder vorübergehendem Marktrauschen vermeiden

Strategien rücktesten und validieren. Systematisches Trading ermöglicht eine gründliche Rückprüfung von Strategien, was Investoren hilft:

• Zu verstehen, wie eine Strategie historisch abgeschnitten hätte
• Potenzielle Schwächen oder Risiken im Ansatz zu identifizieren
• Vertrauen in die Fähigkeit des Systems zu gewinnen, verschiedene Marktumgebungen zu überstehen

2. Einfache Handelsregeln übertreffen oft komplexe Strategien

„Ich bin kein Fan von komplexen Anpassungsmethoden und bevorzuge es, sie nicht zu verwenden.“

Einfachheit fördert Robustheit. Einfache Handelsregeln neigen dazu, robuster und weniger anfällig für Überanpassung zu sein als komplexe Strategien. Vorteile sind:

• Leichter zu verstehen und umzusetzen
• Weniger wahrscheinlich, in sich ändernden Marktbedingungen zu versagen
• Wahrscheinlicher, anhaltende Markteffizienzen zu erfassen

Beispiele für effektive einfache Regeln:

• Trendfolge: Vermögenswerte mit positivem Momentum kaufen, solche mit negativem Momentum verkaufen
• Mittelwertumkehr: Vermögenswerte kaufen, die stark gefallen sind, und solche verkaufen, die stark gestiegen sind
• Carry: Von Renditedifferenzen zwischen Vermögenswerten profitieren

Überoptimierung vermeiden. Komplexe Strategien mit vielen Parametern sind oft überoptimiert auf vergangene Daten, was zu schlechter zukünftiger Leistung führt. Stattdessen:

• Auf gut etablierte, theoretisch fundierte Prinzipien konzentrieren
• Eine begrenzte Anzahl von Parametern in den Handelsregeln verwenden
• Priorisieren Sie Tests außerhalb der Stichprobe, um die Leistung der Strategie zu validieren

3. Diversifikation ist entscheidend für das Risikomanagement und die Verbesserung der Renditen

„Diversifikation ist wirklich das einzige kostenlose Mittagessen in der Investition.“

Vorteile der Diversifikation:

• Reduziert das Gesamtrisiko des Portfolios
• Verbessert risikoadjustierte Renditen
• Glättet die Leistung über verschiedene Marktbedingungen hinweg

Diversifizieren über mehrere Dimensionen:

• Anlageklassen: Aktien, Anleihen, Rohstoffe, Währungen
• Geografien: Entwickelte Märkte, Schwellenmärkte
• Sektoren: Technologie, Gesundheitswesen, Finanzen, Energie usw.
• Handelsstile: Trendfolge, Mittelwertumkehr, Carry, Value

Korrelation ist der Schlüssel. Konzentrieren Sie sich darauf, Vermögenswerte und Strategien mit niedrigen oder negativen Korrelationen zu kombinieren, um die Diversifikationsvorteile zu maximieren. Werkzeuge zur Messung und Optimierung der Diversifikation umfassen:

• Korrelationsmatrizen
• Hauptkomponentenanalyse
• Risikoparitätsansätze

4. Überanpassung vermeiden durch ideenbasierten Ansatz und begrenzte Daten

„Ich bevorzuge es, mit einer relativ kleinen Anzahl von Ideen für Handelsregeln zu beginnen.“

Ideenbasierter Ansatz. Beginnen Sie mit einer soliden theoretischen Grundlage für Ihre Handelsstrategien, anstatt Daten nach Mustern zu durchsuchen. Diese Methode:

• Reduziert das Risiko, zufällige Beziehungen in historischen Daten zu finden
• Konzentriert sich auf anhaltende, erklärbare Marktphänomene
• Verbessert die Wahrscheinlichkeit des zukünftigen Erfolgs der Strategie

Begrenzen Sie die verwendeten Daten bei der Strategieentwicklung:

• Verwenden Sie einen Teil der verfügbaren Daten für die anfängliche Strategieentwicklung
• Reservieren Sie einen erheblichen Teil der Daten für Tests außerhalb der Stichprobe
• Implementieren Sie Techniken wie das erweiterte Fenster oder die schrittweise Optimierung

Seien Sie vorsichtig bei den Fallstricken der Datenanalyse:

• Vermeiden Sie es, eine übermäßige Anzahl von Parametern oder Variationen zu testen
• Seien Sie skeptisch gegenüber Strategien mit ungewöhnlich hoher historischer Leistung
• Berücksichtigen Sie die theoretische Grundlage und die wirtschaftliche Logik hinter jeder Strategie

5. Positionsgrößen und Risikomanagement sind entscheidend für den langfristigen Erfolg

„Die Entscheidung über Ihr gesamtes Handelsrisiko ist die wichtigste Entscheidung, die Sie bei der Gestaltung Ihres Handelssystems treffen müssen.“

Volatilitätszielsetzung. Verwenden Sie einen konsistenten Ansatz zur Positionsgrößenbestimmung basierend auf der Volatilität jedes Vermögenswerts:

• Setzen Sie ein Ziel für die Portfoliovolatilität (z.B. 10% annualisiert)
• Passen Sie die Positionsgrößen an, um eine konsistente Risikobelastung über alle Vermögenswerte hinweg aufrechtzuerhalten
• Aktualisieren Sie regelmäßig die Volatilitätsschätzungen, um sich an die sich ändernden Marktbedingungen anzupassen

Risikomanagementtechniken:

• Stop-Losses: Positionen automatisch verlassen, die sich um einen vorbestimmten Betrag gegen Sie bewegen
• Positionslimits: Die maximale Exposition gegenüber einem einzelnen Vermögenswert oder einer Strategie begrenzen
• Korrelation-basierte Größenbestimmung: Positionsgrößen für stark korrelierte Vermögenswerte reduzieren

Kelly-Kriterium und halbes Kelly. Das Kelly-Kriterium bietet einen mathematischen Rahmen für die optimale Einsatzgröße, aber in der Praxis:

• Verwenden Sie einen konservativeren „halben Kelly“-Ansatz, um Schätzfehler zu berücksichtigen
• Passen Sie das Gesamtrisiko basierend auf Ihrer persönlichen Risikotoleranz und finanziellen Situation an

6. Handelskosten können die Leistung erheblich beeinflussen

„Um dieses Szenario zu vermeiden, ist es besser, mit deutlich geringerem Handelskapital zu beginnen und es schrittweise zu erhöhen, bis Sie den vollen Betrag investiert haben.“

Arten von Handelskosten:

• Provisionen: Gebühren, die an Broker für die Ausführung von Trades gezahlt werden
• Spreads: Unterschied zwischen Kauf- und Verkaufspreisen
• Slippage: Preisbewegung zwischen Handelsentscheidung und Ausführung
• Markteinfluss: Preisänderungen, die durch Ihre eigene Handelsaktivität verursacht werden

Strategien zur Minimierung der Kosten:

• Weniger häufig handeln: Längerfristige Strategien umsetzen, wenn möglich
• Limit-Orders verwenden: Versuchen, den Spread zu erfassen, anstatt ihn zu überschreiten
• Flüssige Instrumente wählen: Fokus auf Vermögenswerte mit engen Kauf-Verkauf-Spreads
• Ausführung optimieren: Algorithmischen Handel verwenden, um den Markteinfluss zu minimieren

Kostenangepasste Leistungsevaluation:

• Berücksichtigen Sie immer die Handelskosten bei der Rückprüfung von Strategien
• Setzen Sie realistische Kostenschätzungen basierend auf Ihrer Handelsgröße und -häufigkeit
• Überwachen Sie die tatsächlichen Handelskosten und passen Sie die Strategien bei Bedarf an

7. Mehrere Handelsregeln kombinieren für robuste Leistung

„Ich denke, dass eine ausgewogene Kombination von Handelsregeln, mit verschiedenen Stilen, die in unterschiedlichen Umgebungen funktionieren, besser ist als jede einzelne Alternative.“

Vorteile von Multi-Strategie-Ansätzen:

• Verbesserte Diversifikation über verschiedene Marktregime hinweg
• Geringere Abhängigkeit von einer einzelnen Strategie oder Markteffizienz
• Konsistentere Gesamtleistung

Strategien effektiv kombinieren:

• Verwenden Sie Strategien mit niedrigen Korrelationen zueinander
• Kapital basierend auf risikoadjustierter Leistung und Diversifikationsvorteilen zuweisen
• Einen systematischen Ansatz zur Gewichtung und Neugewichtung von Strategien implementieren

Beispielkombinationen von Strategien:

• Trendfolge + Mittelwertumkehr
• Momentum + Value
• Carry + Volatilitätsstrategien

8. Regelmäßig das Portfolio neu ausbalancieren und anpassen

„Sie sollten auch Ihr Handelskapital reduzieren und damit Ihr Ziel für die Cash-Volatilität senken, wenn Sie Geld von Ihrem Handelskonto abheben oder Investoren ihr Kapital zurückziehen.“

Wichtigkeit des Rebalancierens:

• Hält die Zielrisikostufen über Vermögenswerte und Strategien hinweg aufrecht
• Erfasst Gewinne aus überdurchschnittlich performenden Vermögenswerten
• Stellt sicher, dass die Diversifikationsvorteile im Laufe der Zeit erhalten bleiben

Rebalancierungsansätze:

• Zeitbasiert: In festen Intervallen neu ausbalancieren (z.B. monatlich, vierteljährlich)
• Schwellenwertbasiert: Neu ausbalancieren, wenn die Allokationen über einen bestimmten Prozentsatz hinaus abweichen
• Volatilitätsbasiert: Positionen basierend auf Änderungen der Vermögensvolatilität anpassen

Anpassung an sich ändernde Marktbedingungen:

• Regelmäßig Volatilitätsschätzungen überprüfen und aktualisieren
• Gesamtrisikobelastung basierend auf Marktregime-Indikatoren anpassen
• Erwägen, dynamische Asset-Allocation-Strategien zu integrieren

9. Seien Sie realistisch in Bezug auf erwartete Renditen und Drawdowns

„Gehen Sie davon aus, dass Ihr Handel schlecht laufen wird, bereiten Sie sich auf diese Möglichkeit vor und seien Sie angenehm überrascht, wenn dies nicht der Fall ist.“

Realistische Erwartungen setzen:

• Historische Sharpe-Ratios für diversifizierte Portfolios liegen typischerweise zwischen 0,5 und 1,0
• Erwarten Sie signifikante Drawdowns, selbst bei gut gestalteten Systemen
• Verstehen Sie, dass vergangene Leistung keine Garantie für zukünftige Ergebnisse ist

Vorbereitung auf Drawdowns:

• Konservative Positionsgrößen verwenden, um während schwieriger Perioden nicht zu scheitern
• Ausreichende Barreserven halten, um längere Drawdowns zu überstehen
• Sich (und Ihre Investoren) psychologisch auf Perioden der Unterperformance vorbereiten

Kontinuierliche Verbesserung:

• Regelmäßig die Systemleistung überprüfen und analysieren
• Bereiche für potenzielle Verbesserungen identifizieren, ohne zu überanpassen
• Über neue Forschung und Marktentwicklungen informiert bleiben

Last updated: July 18, 2024