Beating the Street

1. Acepta las Acciones sobre los Bonos: El Poder del Crecimiento a Largo Plazo

Los caballeros que prefieren los bonos no saben lo que se están perdiendo.

Las acciones superan a los bonos. A largo plazo, las acciones han proporcionado históricamente rendimientos significativamente más altos que los bonos, los certificados de depósito o las cuentas del mercado monetario. Esto se debe a que las empresas crecen, aumentan sus ganancias y elevan los dividendos, mientras que los bonos ofrecen una tasa de retorno fija.

• Durante 64 años, una inversión de $100,000 en bonos del gobierno a largo plazo valdría $1.6 millones, mientras que la misma cantidad invertida en el S&P 500 valdría $25.5 millones.
• Las probabilidades de que las acciones superen a los bonos son de seis a uno.

No seas una nación de tenedores de bonos. Millones de personas se dedican a acumular intereses, que pueden o no mantenerlos ligeramente por delante de la inflación, cuando podrían disfrutar de un aumento del 5-6 por ciento en su patrimonio neto real, por encima de la inflación, durante años.

• A lo largo de la década de 1980, el porcentaje de activos de los hogares invertidos en acciones disminuyó, incluso cuando el mercado de valores se cuadruplicó en valor.
• La mayoría de las cuentas de jubilación están fuertemente invertidas en fondos del mercado monetario, fondos de bonos o fondos de ingresos de acciones, en lugar de fondos de acciones puras, que históricamente han proporcionado el mejor crecimiento a largo plazo.

La perspectiva a largo plazo es clave. Si bien puede haber períodos en los que los bonos superen a las acciones, estos son raros y no pueden compensar los enormes avances logrados por las acciones a largo plazo. Si esperas tener más dinero mañana del que tienes hoy, debes destinar una parte de tus activos a acciones.

2. La Ventaja del Aficionado: La Simplicidad y el Conocimiento Local Ganan

Nunca inviertas en una idea que no puedas ilustrar con un crayón.

Los aficionados pueden superar a los profesionales. Los inversores promedio, libres de las reglas y presiones que agobian a los gestores de fondos profesionales, tienen una ventaja natural en el mercado de valores. Pueden investigar empresas en su tiempo libre, invertir en lo que conocen y mantenerse en efectivo cuando ninguna oportunidad les atrae.

• Los clubes de inversión, compuestos por hombres y mujeres comunes, han superado consistentemente al S&P 500.
• Los estudiantes de séptimo grado de la Escuela St. Agnes produjeron un récord de inversión de dos años que los profesionales de Wall Street solo pueden envidiar.

La simplicidad es clave. Los métodos de selección de acciones de los inversores aficionados exitosos son a menudo mucho más simples y gratificantes que las técnicas complejas utilizadas por los gestores de fondos altamente remunerados.

• Compra lo que conoces.
• Si no puedes explicar lo que hace una empresa, no la compres.
• Concéntrate en empresas con espacio para crecer.

El conocimiento local da frutos. Invertir en el vecindario, investigar tus propias inversiones y comprar acciones en grandes empresas que Wall Street puede haber pasado por alto puede llevar a resultados notables. El notable récord de los bancos de ahorro y préstamo locales es una poderosa evidencia de que invertir en el vecindario da resultados.

3. Ignora el Ruido: Preocuparse los Fines de Semana y el Tiempo de Mercado son Trampas

No puedes ver el futuro a través de un espejo retrovisor.

Preocuparse los fines de semana es un hábito peligroso. La prensa financiera a menudo convierte a los tipos de Wall Street en celebridades, dando al inversor aficionado la falsa impresión de que no puede competir contra tantos genios.

• La prensa financiera está llena de razones por las que la humanidad está condenada: el calentamiento global, el enfriamiento global, la recesión, la inflación, el analfabetismo, el alto costo de la atención médica, etc.
• Es durante los fines de semana cuando las personas tienen tiempo extra para reflexionar sobre las noticias angustiosas que nos llegan a través de las estaciones de televisión o el periódico diario.

El tiempo de mercado es una tarea de tontos. Intentar predecir la dirección del mercado y la economía es una pérdida de tiempo. Incluso los expertos no pueden ponerse de acuerdo sobre si nos enfrentamos a una inminente depresión global o a un repunte económico.

• La Mesa Redonda de Barron's, un grupo de supuestos expertos, no puede ponerse de acuerdo sobre si nos enfrentamos a una inminente depresión global o a un repunte económico.
• El año en que el panel fue más optimista sobre el futuro de la economía y el mercado de valores fue 1987, que terminó con la famosa caída de 1000 puntos.

Concéntrate en el largo plazo. La clave para ganar dinero en acciones es no dejarse asustar. No es la cabeza, sino el estómago, lo que determina el destino del seleccionador de acciones. El inversor nervioso, por muy inteligente que sea, siempre es susceptible de ser expulsado del mercado por los agoreros del desastre.

4. Estrategia de Fondos Mutuos: Diversifica, No Pagues de Más y Mantente en el Camino

Mientras elijas un fondo, más te vale elegir uno bueno.

Los fondos mutuos son una solución para algunos. Los fondos mutuos de acciones son la solución perfecta para las personas que desean poseer acciones sin hacer su propia investigación. Los inversores en fondos de acciones han prosperado considerablemente en el pasado, y no hay razón para dudar que seguirán prosperando en el futuro.

• No hay ninguna regla que diga que no puedes poseer acciones individuales y fondos mutuos.
• No hay ninguna regla que diga que no puedes poseer varios fondos mutuos.

Diversifica tus tenencias de fondos. Es mejor dividir tu dinero entre tres o cuatro tipos de fondos de acciones (crecimiento, valor, crecimiento emergente, etc.) para que siempre tengas algo de dinero invertido en el sector más rentable del mercado.

• Cuando añadas dinero a tu cartera, colócalo en el fondo que esté invertido en el sector que ha estado rezagado en el mercado durante varios años.
• También puedes añadir un fondo de servicios públicos o un fondo de acciones e ingresos para equilibrar en un mercado tempestuoso.

No pagues de más por fondos de bonos. Un fondo de bonos no ofrece protección contra tasas de interés más altas, que es de lejos el mayor peligro de poseer un IOU a largo plazo. Cualquiera que compre un fondo de bonos del gobierno a mediano plazo y pague el 0.75 por ciento en gastos anuales podría fácilmente comprar un bono del Tesoro a 7 años, no pagar ninguna tarifa y obtener un mayor retorno.

Mantente en el camino. Los resultados a corto plazo de los fondos de acciones son menos predecibles, por lo que no deberías comprar fondos mutuos de acciones a menos que sepas que puedes dejar el dinero allí durante varios años y tolerar los altibajos.

5. Lecciones de Magallanes: Metodología, Errores y el Poder de la Paciencia

No puedes ver el futuro a través de un espejo retrovisor.

Metodología sobre estrategia. La selección de acciones de Lynch era completamente empírica, y él olfateaba de un caso a otro como un sabueso entrenado para seguir un rastro. Le importaban mucho más los detalles de una historia particular que si su fondo estaba subponderado o sobreponderado en un sector en particular.

• Se sentía atraído por una asombrosa variedad de empresas, siendo la ausencia más notable el sector químico que había investigado tan a fondo como analista.
• Seguía rastros en todas direcciones, demostrando que un poco de conocimiento sobre muchas industrias no es necesariamente algo peligroso.

Los errores son inevitables. Incluso los mejores seleccionadores de acciones cometen errores. Los mayores errores de Lynch fueron vender Home Depot y Toys "R" Us demasiado pronto.

• También tenía la costumbre de comprar y vender acciones con demasiada frecuencia, lo que llevó a una alta tasa de rotación en el fondo.
• Aprendió que es mejor quedarse con un rendimiento constante y consistente que entrar y salir de fondos, tratando de atrapar las olas.

La paciencia es una virtud. La clave del éxito en el mercado de valores es ignorar las preocupaciones del mundo el tiempo suficiente para permitir que tus inversiones tengan éxito. No es la cabeza, sino el estómago, lo que determina el destino del seleccionador de acciones.

• El inversor nervioso, por muy inteligente que sea, siempre es susceptible de ser expulsado del mercado por los agoreros del desastre.
• Puedes perder dinero en un tiempo muy corto, pero se necesita mucho tiempo para ganar dinero.

6. El Arte y la Ciencia de la Selección de Acciones: Combinando Investigación con Intuición

El mercado de valores realmente no es una apuesta, siempre y cuando elijas buenas empresas que creas que lo harán bien, y no solo por el precio de la acción.

La selección de acciones es tanto un arte como una ciencia. Requiere una combinación de análisis cuantitativo (balances, ganancias, tasas de crecimiento) y juicio cualitativo (entender el negocio, su gestión y su panorama competitivo).

• Un enfoque excesivo en la medición puede ser perjudicial, ya que puede llevar a ignorar el elemento humano del negocio.
• Una dependencia excesiva de la intuición puede llevar a decisiones impulsivas y a una falta de disciplina.

El trabajo de campo es esencial. La selección de acciones exitosa requiere mucho trabajo de campo, incluyendo leer informes anuales, visitar empresas y hablar con la gestión.

• Tienes que investigar la empresa antes de poner tu dinero en ella.
• No debes comprar una acción porque es barata, sino porque sabes mucho sobre ella.

No hay fórmulas mágicas. No hay campanas que suenen cuando has comprado la acción correcta, y no importa cuánto sepas sobre una empresa, nunca puedes estar seguro de que te recompensará por invertir en ella. Pero si conoces los factores que hacen que un minorista, un banco o un fabricante de automóviles sean rentables o no rentables, puedes mejorar tus probabilidades.

7. Encontrando Valor en lo Impopular: Industrias Afectadas y Empresas Pasadas por Alto

No debes comprar una acción porque es barata, sino porque sabes mucho sobre ella.

Busca oportunidades en sectores poco queridos. Una gran empresa en una industria mala es a menudo una mejor inversión que una empresa mediocre en una gran industria.

• Una gran industria que está creciendo rápidamente atrae demasiada atención y demasiados competidores.
• En una industria mala, que está creciendo lentamente, si es que lo hace, los débiles se retiran y los sobrevivientes obtienen una mayor parte del mercado.

Concéntrate en los fundamentos. Cuando una industria está fuera de favor, es importante centrarse en los fundamentos de las empresas dentro de ella. Busca empresas con balances sólidos, baja deuda y un historial de rentabilidad.

• Quieres ver, primero, que las ventas y las ganancias por acción estén avanzando a un ritmo aceptable y, segundo, que puedas comprar la acción a un precio razonable.
• Es bueno considerar la fortaleza financiera y la estructura de deuda para ver si unos pocos años malos obstaculizarían el progreso a largo plazo de la empresa.

Sé un contrarian. El mejor momento para comprar una acción es a menudo cuando es impopular y el precio ha sido presionado a la baja por el miedo y el pesimismo. Es cuando puedes encontrar las ofertas más atractivas.

8. Perspectivas de Retail y Restaurantes: Poniendo Tu Dinero Donde Está Tu Boca

Si te gusta la tienda, es probable que te encante la acción.

Los minoristas y restaurantes son fáciles de entender. Estos son negocios con los que la mayoría de las personas están familiarizadas, y es fácil ver cuáles están prosperando y cuáles están luchando.

• Puedes hacer tu propia investigación visitando tiendas y restaurantes y observando el tráfico, la mercancía y el servicio.
• También puedes obtener valiosos conocimientos de tu familia y amigos, que a menudo son los mejores clientes de estos negocios.

Busca empresas con espacio para crecer. Una cadena de restaurantes que tuvo éxito en una región tiene una excelente oportunidad de duplicar su éxito en otra.

• Cuando inviertes en una acción, debes asegurarte de invertir en una empresa que tenga espacio para crecer.
• Cuando K mart entró en todas las grandes ciudades, Wal-Mart lo hacía aún mejor porque entró en todas las pequeñas ciudades donde no había competencia.

Concéntrate en los fundamentos. Busca empresas con un historial de prosperidad, en las que las ganancias estén en aumento y que tengan un balance sólido.

• Una buena empresa generalmente aumenta su dividendo cada año.
• Quieres ver, primero, que las ventas y las ganancias por acción estén avanzando a un ritmo aceptable y, segundo, que puedas comprar la acción a un precio razonable.

9. El Poder del Juego "Privatizado": Ventas de Garaje del Gobierno y Activos Ocultos

Cuando inviertes en el mercado de valores, siempre debes diversificar. Debes invertir en varias acciones porque de cada cinco que elijas, una será muy buena, una será realmente mala y tres estarán bien.

La privatización puede ser una bendición para los inversores. Cuando los gobiernos venden empresas estatales, a menudo estructuran los acuerdos para que sean atractivos para los inversores.

• Los británicos han vendido todo, desde los servicios de agua hasta las aerolíneas, y estos acuerdos han sido generalmente buenos para los compradores.
• El gobierno de EE. UU. también ha vendido algunos activos, como Conrail, que ha sido una inversión exitosa.

Busca activos ocultos. Cuando una empresa está siendo vendida por el gobierno, puede tener activos ocultos que no son inmediatamente evidentes.

• Estos activos pueden incluir bienes raíces valiosos, propiedad intelectual o una sólida base de clientes.
• Al hacer tu propia investigación, puedes descubrir estos activos ocultos y beneficiarte de ellos.

Ten cuidado con los acuerdos sobrevalorados. No todas las privatizaciones son iguales. Algunas pueden estar sobrevaloradas o tener pasivos ocultos. Es importante hacer tu propia diligencia debida antes de invertir en cualquier empresa, incluso en una que esté siendo vendida por el gobierno.

10. El Juego Cíclico: Sincronizando los Altibajos y Sabiendo Cuándo Salir

Puedes perder dinero en un tiempo muy corto, pero se necesita mucho tiempo para ganar dinero.

Los cíclicos son un juego de anticipación. La clave para ganar dinero en acciones cíclicas es comprarlas cuando están fuera de favor y venderlas cuando son populares.

• Cuando las relaciones precio-beneficio de las empresas cíclicas son muy bajas, suele ser una señal de que están al final de un período próspero.
• Cuando las relaciones precio-beneficio de las empresas cíclicas son muy altas, suele ser una señal de que están al principio de un período próspero.

Concéntrate en los fundamentos. Antes de invertir en un cíclico, asegúrate de que la empresa tenga un balance sólido y la capacidad de sobrevivir a una recesión.

• Es bueno considerar la fortaleza financiera y la estructura de deuda para ver si unos pocos años malos obstaculizarían el progreso a largo plazo de la empresa.
• Quieres ver, primero, que las ventas y las ganancias por acción estén avanzando a un ritmo aceptable y, segundo, que puedas comprar la acción a un precio razonable.

Prepárate para vender. Los cíclicos no son inversiones de compra y retención. Debes estar preparado para venderlos cuando el ciclo cambie, incluso si la empresa sigue generando ganancias.

• Nunca te enamores de una acción; siempre mantén una mente abierta.
• Solo porque una acción baje, no significa que no pueda bajar más.

11. La Historia de las S&L: Encontrando Oportunidades en Medio de la Crisis

Tienes que investigar la empresa antes de poner tu dinero en ella.

Las S&L son un grupo malentendido. La crisis de las S&L de la década de 1980 creó mucho miedo y pesimismo sobre estas instituciones, pero muchas S&L han sobrevivido y ahora están prosperando.

• La clave es distinguir entre los malos, los codiciosos y los Jimmy Stewarts.
• Las S&L de Jimmy Stewart son aquellas que han estado generando ganancias silenciosamente, al ceñirse a su función simple de aceptar depósitos y otorgar préstamos hipotecarios residenciales.

Concéntrate en los fundamentos. Al evaluar una S&L, busca una alta relación de capital sobre activos, bajos préstamos no productivos y un bajo porcentaje de activos inmobiliarios de alto riesgo.

• Quieres ver, primero, que las ventas y las ganancias por acción estén avanzando a un ritmo aceptable y, segundo, que puedas comprar la acción a un precio razonable.
• Es bueno considerar la fortaleza financiera y la estructura de deuda para ver si unos pocos años malos obstaculizarían el progreso a largo plazo de la empresa.

Busca ofertas. Muchas S&L se están vendiendo a un descuento respecto a su valor contable, lo que significa que estás obteniendo más activos por tu dinero.

• No debes comprar una acción porque es barata, sino porque sabes mucho sobre ella.
• No debes simplemente elegir una acción; debes hacer tu tarea.

12. La Importancia del Chequeo Semestral: Manteniéndote al Tanto de tus Inversiones

Nunca te enamores de una acción; siempre mantén una mente abierta.

Las revisiones regulares son esenciales. Una cartera saludable requiere un chequeo regular, quizás cada seis meses. Esto no es simplemente una cuestión de mirar el precio de la acción en el periódico, sino de revisar la historia de cada empresa en tu cartera.

• Tienes que investigar la empresa antes de poner tu dinero en ella.
• No debes simplemente elegir una acción; debes hacer tu tarea.

Haz las preguntas correctas. Al revisar una acción, pregúntate: (1) ¿la acción sigue teniendo un precio atractivo en relación con las ganancias? y (2

Última actualización: January 23, 2025