Facebook Pixel
Searching...
فارسی
EnglishEnglish
EspañolSpanish
简体中文Chinese
FrançaisFrench
DeutschGerman
日本語Japanese
PortuguêsPortuguese
ItalianoItalian
한국어Korean
РусскийRussian
NederlandsDutch
العربيةArabic
PolskiPolish
हिन्दीHindi
Tiếng ViệtVietnamese
SvenskaSwedish
ΕλληνικάGreek
TürkçeTurkish
ไทยThai
ČeštinaCzech
RomânăRomanian
MagyarHungarian
УкраїнськаUkrainian
Bahasa IndonesiaIndonesian
DanskDanish
SuomiFinnish
БългарскиBulgarian
עבריתHebrew
NorskNorwegian
HrvatskiCroatian
CatalàCatalan
SlovenčinaSlovak
LietuviųLithuanian
SlovenščinaSlovenian
СрпскиSerbian
EestiEstonian
LatviešuLatvian
فارسیPersian
മലയാളംMalayalam
தமிழ்Tamil
اردوUrdu
Bull by the Horns

Bull by the Horns

Fighting to Save Main Street from Wall Street and Wall Street from Itself
توسط Sheila Bair 2012 432 صفحات
3.91
100+ امتیازها
گوش دادن
Listen to Summary

نکات کلیدی

1. نهادهای نظارتی نتوانستند از بحران 2008 جلوگیری کنند

"تنظیم‌گری از مد افتاده بود و هم دولت و هم بخش خصوصی به این توهم دچار شده بودند که بازارها و نهادها می‌توانند خود را تنظیم کنند."

خودرضایت‌گری نهادهای نظارتی. بحران مالی ضعف‌های بنیادی در سیستم نظارتی را نمایان کرد. نهادهای نظارتی به طور فزاینده‌ای منفعل شدند و بر این باور بودند که نهادهای مالی می‌توانند به طور مؤثر خود را تنظیم کنند. این رویکرد محیطی از ریسک‌پذیری بی‌حد و مرز و آسیب‌پذیری سیستماتیک ایجاد کرد.

شکست‌های نظارتی شامل:

  • نظارت حداقلی بر شیوه‌های وام‌دهی مسکن
  • عدم بررسی دقیق ابزارهای مالی پیچیده
  • ذهنیت ضد تنظیم‌گری در میان نهادهای دولتی
  • الزامات سرمایه‌ای ناکافی برای نهادهای مالی

نیاز به تغییر فرهنگی. بحران نشان داد که تنظیم‌گری مؤثر نیازمند مشارکت فعال، تخصص فنی و تمایل به چالش‌کشیدن شیوه‌های صنعتی است. نهادهای نظارتی باید منافع عمومی را بر ترجیحات صنعتی اولویت دهند و دیدگاه انتقادی و مستقلی را حفظ کنند.

2. اوراق بهادارسازی استانداردهای وام‌دهی مسکن را نابود کرد

"اگر شما کسب‌وکاری داشتید که می‌توانستید محصولی را بفروشید و به‌صورت پیش‌پرداخت دریافت کنید، در حالی که هیچ ضرری متحمل نمی‌شدید، حتی اگر محصول معیوب باشد، این چگونه بر رفتار شما تأثیر می‌گذاشت؟"

مشوق‌های اقتصادی نامناسب. اوراق بهادارسازی به‌طور بنیادی وام‌دهی مسکن را تغییر داد و ریسک را از وام‌دهندگان حذف کرد. بانک‌ها می‌توانستند وام‌ها را ایجاد و بفروشند بدون اینکه عواقب ارزیابی ضعیف را متحمل شوند، که منجر به فروپاشی استانداردهای سنتی وام‌دهی شد.

عواقب اوراق بهادارسازی:

  • جدا کردن وام‌دهندگان از عملکرد وام
  • تشویق به شیوه‌های وام‌دهی پرخطر
  • ایجاد ابزارهای مالی پیچیده و مبهم
  • انتقال ریسک به سرمایه‌گذاران که اطلاعات کاملی نداشتند

تحول بازار. فرآیند اوراق بهادارسازی وام‌های مسکن را از محصولات مالی مبتنی بر روابط به کالاهایی تبدیل کرد که می‌توانستند بسته‌بندی، فروش و معامله شوند بدون توجه به کیفیت وام‌گیرنده یا پایداری بلندمدت.

3. استانداردهای سرمایه‌گذاری بازل II ثبات بانک‌ها را تضعیف کرد

"به‌جای اینکه نهادهای نظارتی پارامترهای واضح و قابل اجرایی برای تعیین ریسک‌پذیری دارایی‌های بانکی تعیین کنند، بازل II اساساً به مدیران بانک‌ها اجازه داد تا از قضاوت خود استفاده کنند."

تسلیم نظارتی. بازل II نمایانگر تسلیم عمیق مسئولیت نظارتی بود و به بانک‌ها اجازه می‌داد تا به‌طور اساسی الزامات سرمایه خود را تعیین کنند. این رویکرد پتانسیل عظیمی برای دستکاری و کاهش ریسک ایجاد کرد.

مشکلات کلیدی بازل II:

  • وابستگی شدید به داده‌های عملکرد تاریخی
  • اجازه به بانک‌ها برای محاسبه وزن‌های ریسک خود
  • مجاز بودن کاهش‌های چشمگیر در الزامات سرمایه
  • نادیده گرفتن تغییرات اقتصادی آینده

ایجاد ریسک سیستماتیک. با اجازه دادن به بانک‌ها برای کاهش سطوح سرمایه بر اساس ارزیابی‌های خود، بازل II محیطی از امنیت کاذب و آسیب‌پذیری سیستماتیک ایجاد کرد.

4. "بزرگ‌تر از آنکه سقوط کند" خطر اخلاقی ایجاد کرد

"همه باید آزادی شکست در یک اقتصاد بازار را داشته باشند. بدون آن آزادی، سرمایه‌داری کار نمی‌کند."

فرهنگ نجات. دکترین "بزرگ‌تر از آنکه سقوط کند" به‌طور بنیادی انضباط بازار را تضعیف کرد و انتظاری ایجاد کرد که نهادهای مالی بزرگ صرف‌نظر از شیوه‌های مدیریتی‌شان نجات خواهند یافت.

عواقب خطر اخلاقی:

  • حذف مسئولیت‌پذیری برای رفتارهای پرخطر
  • تشویق به ریسک‌پذیری بیش از حد
  • تمرکز قدرت اقتصادی در نهادهای بزرگ
  • اجتماعی کردن زیان‌ها در حالی که سودها خصوصی می‌شوند

تحریف اقتصادی. با محافظت از نهادهای بزرگ در برابر عواقب اقداماتشان، دولت ساختار مشوق‌های معکوس را ایجاد کرد که مدیریت ضعیف و رفتارهای سفته‌بازانه را پاداش می‌داد.

5. نجات‌ها از مدیران محافظت کردند، نه از مالیات‌دهندگان

"آیا ما در حال تثبیت سیستم بودیم یا اطمینان حاصل می‌کردیم که مدیران بانک‌ها مجبور نیستند یک سال از پاداش‌های خود صرف‌نظر کنند؟"

حفاظت از مدیران. برنامه‌های نجات بیشتر برای محافظت از جبران خسارت و موقعیت‌های مدیران مالی طراحی شده بودند تا به‌طور واقعی سیستم مالی را تثبیت کنند یا از مالیات‌دهندگان محافظت کنند.

ویژگی‌های نجات:

  • عواقب حداقلی برای رهبری نهادها
  • حفظ ساختارهای جبران خسارت مدیران
  • الزامات محدود برای اصلاحات ساختاری
  • مسئولیت‌پذیری حداقلی برای استراتژی‌های ناموفق

فرسایش اعتماد عمومی. رویکرد نجات به‌طور قابل توجهی اعتماد عمومی به نهادهای مالی و توانایی‌های نظارتی دولت را آسیب‌پذیر کرد.

6. نهاد حل و فصل می‌تواند از نجات‌های آینده جلوگیری کند

"کنگره باید کمک‌های عمومی که به سهام‌داران و طلبکاران نهادهای فردی سود می‌رساند را ممنوع کند."

مکانیسم حل و فصل سیستماتیک. ایجاد یک فرآیند واضح و ساختاریافته برای حل و فصل نهادهای مالی در حال شکست می‌تواند از نجات‌های تصادفی جلوگیری کند و انضباط بازار را تحمیل کند.

مزایای نهاد حل و فصل:

  • ارائه مکانیزم منظم برای شکست نهادها
  • تحمیل زیان‌ها بر سهام‌داران و طلبکاران
  • کاهش مواجهه مالیات‌دهندگان
  • ایجاد فرآیند قابل پیش‌بینی برای شرکت‌کنندگان بازار

حفاظت سیستماتیک. یک نهاد حل و فصل به‌خوبی طراحی شده می‌تواند چرخه نجات‌ها را با تعیین عواقب واضح برای مدیریت نادرست نهادها قطع کند.

7. شفافیت و استقلال در نهادهای نظارتی حیاتی است

"بدون شفافیت، سیستم مالی نمی‌تواند به‌طور مؤثر عمل کند."

یکپارچگی نظارتی. تنظیم‌گری مالی مؤثر نیازمند شفافیت قوی، تصمیم‌گیری مستقل و مقاومت در برابر فشارهای صنعتی است.

اصول کلیدی شفافیت:

  • افشای عمومی تعاملات نظارتی
  • سیاست‌های واضح در مورد تضاد منافع
  • فرآیندهای تصمیم‌گیری مستقل
  • گزارش‌دهی جامع از فعالیت‌های نظارتی

تحول فرهنگی. نهادهای نظارتی باید منافع عمومی را بر روابط صنعتی اولویت دهند و فرهنگ نظارت مستقل و دقیق را حفظ کنند.

8. حفاظت از مصرف‌کننده نیازمند رویکرد پیشگیرانه نظارتی است

"عموم مردم به‌طور شهودی می‌دانند که نجات‌ها نادرست هستند و سیستم بانکی ما به‌طور ضعیف مدیریت و تنظیم شده است."

تنظیم‌گری متمرکز بر مصرف‌کننده. تنظیم‌گری مالی مؤثر باید حفاظت از مصرف‌کننده را در اولویت قرار دهد و مکانیزم‌هایی برای جلوگیری از شیوه‌های وام‌دهی غارتگرانه ایجاد کند.

استراتژی‌های حفاظت از مصرف‌کننده:

  • استانداردهای وام‌دهی سختگیرانه
  • افشای شفاف محصولات مالی
  • مکانیزم‌های اجرایی معنادار
  • نظارت مستمر بر بازار

دفاع سیستماتیک از مصرف‌کننده. حفاظت از مصرف‌کنندگان نیازمند بیش از اقدامات واکنشی است؛ بلکه به چارچوب‌های نظارتی پیشگیرانه‌ای نیاز دارد که به پیش‌بینی و جلوگیری از سوءاستفاده‌های احتمالی بپردازد.

9. الزامات سرمایه برای ثبات مالی ضروری است

"سرمایه کلید حفظ سلامت بانک‌ها در برابر طوفان‌های اقتصادی است."

حفاظت مالی. الزامات سرمایه قوی، دفاع اصلی در برابر فروپاشی مالی نهادها و سیستم‌ها است.

اصول الزامات سرمایه:

  • حفظ ظرفیت معنادار جذب زیان
  • تنظیم الزامات بر اساس ریسک نهاد
  • اجرای استانداردهای یکسان در میان نهادها
  • ایجاد مکانیزم‌های سرمایه‌گذاری ضدچرخه‌ای

کاهش ریسک. الزامات سرمایه قوی نهادهای مالی را مجبور می‌کند تا تاب‌آوری مالی را حفظ کنند و از ریسک‌پذیری بیش از حد جلوگیری کنند.

10. تأثیر سیاسی بر تنظیم‌گری مالی مؤثر آسیب می‌زند

"فرآیند سیاسی که تحت تأثیر شدید منافع مالی قرار دارد، تلاش‌های اصلاحی معنادار را متوقف کرده است."

تسخیر نظارتی. تأثیر سیاسی و صنعتی به‌طور قابل توجهی اثر بخشی تنظیم‌گری مالی را تضعیف می‌کند.

مکانیسم‌های تأثیر:

  • تلاش‌های لابی‌گری
  • درهای چرخان بین نهادهای نظارتی و صنعت
  • روابط تأمین مالی کمپین
  • عدم تقارن اطلاعات

نیاز به اصلاحات سیستماتیک. شکستن چرخه تأثیر سیاسی نیازمند مشارکت عمومی پایدار، فرآیندهای نظارتی شفاف و استقلال قوی نهادها است.

آخرین به‌روزرسانی::

نقد و بررسی

3.91 از 5
میانگین از 100+ امتیازات از Goodreads و Amazon.

کتاب گاو را از شاخش بگیرید نگاهی درونی به بحران مالی 2008 از دیدگاه شیلا بائر، رئیس FDIC، ارائه می‌دهد. خوانندگان از توضیحات روشن بائر در مورد مسائل پیچیده مالی و تلاش‌های او برای حفاظت از مالیات‌دهندگان و صاحبان خانه‌ها قدردانی می‌کنند. بسیاری از منتقدان به انتقادات او از بانک‌های وال استریت و نحوه مدیریت بحران توسط تیموتی گایتنر اشاره می‌کنند. این کتاب به عنوان اثری صریح و آموزنده شناخته می‌شود، هرچند برخی لحن بائر را گاهی خودستایانه می‌دانند. به طور کلی، منتقدان این کتاب را برای درک بحران و مقررات مالی مهم می‌دانند و بائر را به عنوان مدافع اصولی خیابان اصلی معرفی می‌کنند.

درباره نویسنده

شیلا بائر از سال 1385 تا 1390 به عنوان رئیس سازمان بیمه سپرده‌های فدرال (FDIC) خدمت کرد و در طول بحران مالی 1387 بر این نهاد نظارت داشت. او که به عنوان یک منصوب جمهوری‌خواه شناخته می‌شود، به عنوان یک ناظر سخت‌گیر شهرت یافت و برای نظارت دقیق‌تر بر بانک‌ها و حفاظت از مصرف‌کنندگان و مالیات‌دهندگان تلاش کرد. بائر به‌طور مکرر با دیگر مقامات، به‌ویژه با وزیر خزانه‌داری، تیموتی گایتنر، بر سر نحوه مدیریت نجات بانک‌ها و اصلاحات مالی به اختلاف نظر پرداخت. سوابق بائر شامل نقش‌هایی در دانشگاه، دولت و صنعت مالی است. او به خاطر سبک ارتباطی صریح و روشنش شناخته می‌شود و به عنوان یک منتقد سرسخت شیوه‌های وال استریت، همچنان به حمایت از اصلاحات مالی ادامه می‌دهد.

0:00
-0:00
1x
Dan
Andrew
Michelle
Lauren
Select Speed
1.0×
+
200 words per minute
Create a free account to unlock:
Requests: Request new book summaries
Bookmarks: Save your favorite books
History: Revisit books later
Recommendations: Get personalized suggestions
Ratings: Rate books & see your ratings
Try Full Access for 7 Days
Listen, bookmark, and more
Compare Features Free Pro
📖 Read Summaries
All summaries are free to read in 40 languages
🎧 Listen to Summaries
Listen to unlimited summaries in 40 languages
❤️ Unlimited Bookmarks
Free users are limited to 10
📜 Unlimited History
Free users are limited to 10
Risk-Free Timeline
Today: Get Instant Access
Listen to full summaries of 73,530 books. That's 12,000+ hours of audio!
Day 4: Trial Reminder
We'll send you a notification that your trial is ending soon.
Day 7: Your subscription begins
You'll be charged on Mar 23,
cancel anytime before.
Consume 2.8x More Books
2.8x more books Listening Reading
Our users love us
100,000+ readers
"...I can 10x the number of books I can read..."
"...exceptionally accurate, engaging, and beautifully presented..."
"...better than any amazon review when I'm making a book-buying decision..."
Save 62%
Yearly
$119.88 $44.99/year
$3.75/mo
Monthly
$9.99/mo
Try Free & Unlock
7 days free, then $44.99/year. Cancel anytime.
Settings
Appearance
Black Friday Sale 🎉
$20 off Lifetime Access
$79.99 $59.99
Upgrade Now →