The Snowball

1. Cuộc sống thời thơ ấu của Warren Buffett đã hình thành niềm đam mê với tiền bạc và kinh doanh

"Warren đã là một đứa trẻ cẩn thận, luôn giữ đầu gối cong và ở gần mặt đất khi học đi."

Khởi nghiệp từ nhỏ: Từ khi còn nhỏ, Warren Buffett đã thể hiện sự quan tâm đặc biệt đến tiền bạc và kinh doanh. Ông bắt đầu nhiều dự án khác nhau, bao gồm:

• Bán kẹo cao su và Coca-Cola từ cửa này sang cửa khác
• Thu thập và bán lại bóng golf bị mất
• Vận hành máy pinball trong các tiệm cắt tóc địa phương

Ảnh hưởng gia đình: Cha của Buffett, Howard, là một nhà môi giới chứng khoán và sau này là một nghị sĩ, đã giúp Warren tiếp xúc với các khái niệm tài chính từ sớm. Ông nội của ông, Ernest, sở hữu một cửa hàng tạp hóa, càng làm cho Warren trẻ tuổi đắm chìm trong thế giới kinh doanh.

Bài học đầu đời: Những trải nghiệm thời thơ ấu đã dạy Buffett những bài học quý giá về:

• Sức mạnh của việc tái đầu tư lợi nhuận
• Tầm quan trọng của việc hiểu hành vi khách hàng
• Giá trị của sự chăm chỉ và kiên trì

2. Triết lý đầu tư của Buffett phát triển từ những bài học của Benjamin Graham

"Phương pháp đầu tư của Graham không chỉ đơn giản là mua cổ phiếu giá rẻ. Nó còn dựa trên sự hiểu biết về tâm lý, giúp người theo dõi giữ cảm xúc không ảnh hưởng đến quyết định của họ."

Nền tảng đầu tư giá trị: Những bài học của Benjamin Graham đã hình thành cơ sở cho triết lý đầu tư của Buffett:

• Tập trung vào giá trị nội tại thay vì tâm lý thị trường
• Tìm kiếm biên độ an toàn trong các khoản đầu tư
• Xem quyền sở hữu cổ phiếu như quyền sở hữu một phần của doanh nghiệp

Phương pháp "đầu tàn thuốc": Ban đầu, Buffett theo đuổi chiến lược của Graham là mua các công ty bị đánh giá thấp, thường gặp khó khăn (đầu tàn thuốc) để kiếm lợi nhuận nhanh chóng. Chiến lược này bao gồm các khoản đầu tư vào:

• Berkshire Hathaway (ban đầu là một nhà máy dệt gặp khó khăn)
• Dempster Mill Manufacturing
• Nhiều chứng khoán bị đánh giá thấp khác

Sự phát triển của chiến lược: Theo thời gian, dưới ảnh hưởng của Charlie Munger, Buffett chuyển sang đầu tư vào các doanh nghiệp chất lượng cao với lợi thế cạnh tranh mạnh, ngay cả khi chúng không rẻ. Điều này dẫn đến các khoản đầu tư vào các công ty như:

• See's Candies
• The Washington Post
• GEICO

3. Sức mạnh của lãi kép đã thúc đẩy chiến lược đầu tư của Buffett

"Cách mà các con số bùng nổ khi chúng tăng trưởng với tốc độ không đổi theo thời gian là cách mà một số tiền nhỏ có thể biến thành một gia tài. Ông có thể hình dung các con số tăng lãi kép rõ ràng như cách một quả cầu tuyết lớn lên khi ông lăn nó trên bãi cỏ."

Tập trung dài hạn: Buffett hiểu tiềm năng tăng trưởng theo cấp số nhân của lãi kép, dẫn đến việc ông:

• Ưu tiên tái đầu tư lợi nhuận hơn là tiêu dùng ngay lập tức
• Tập trung vào các doanh nghiệp có tỷ suất lợi nhuận cao trên vốn đầu tư
• Duy trì tầm nhìn đầu tư dài hạn

Hiệu ứng quả cầu tuyết: Tài sản của Buffett tăng trưởng đáng kể theo thời gian nhờ:

• Tái đầu tư lợi nhuận liên tục
• Sử dụng tiền bảo hiểm để đầu tư
• Mua lại các doanh nghiệp tạo ra dòng tiền mạnh

Giảng dạy người khác: Buffett nhấn mạnh sức mạnh của lãi kép cho:

• Các đối tác đầu tư của ông
• Cổ đông của Berkshire Hathaway
• Công chúng thông qua các lá thư và bài phát biểu hàng năm của ông

4. Các mối quan hệ đối tác và đầu tư ban đầu của Buffett đã đặt nền móng cho thành công của ông

"Tôi có khoảng 174.000 đô la, và tôi định nghỉ hưu. Tôi thuê một ngôi nhà tại 5202 Underwood ở Omaha với giá 175 đô la một tháng. Chúng tôi sẽ sống với 12.000 đô la một năm. Vốn của tôi sẽ tăng trưởng."

Buffett Partnership Ltd.: Năm 1956, Buffett bắt đầu hợp tác đầu tư với:

• Bảy đối tác ban đầu, bao gồm gia đình và bạn bè
• Cấu trúc phí độc đáo phù hợp với lợi ích của ông và các đối tác
• Tập trung vào các chứng khoán bị đánh giá thấp và các tình huống đặc biệt

Các khoản đầu tư quan trọng ban đầu:

• GEICO: Khoản đầu tư lớn nhất ban đầu của Buffett, thể hiện khả năng nhận diện các công ty bị đánh giá thấp
• American Express: Một khoản đầu tư quan trọng sau vụ bê bối dầu salad
• Berkshire Hathaway: Ban đầu là một khoản đầu tư "đầu tàn thuốc" trở thành phương tiện chính của Buffett

Giải thể hợp tác: Năm 1969, Buffett quyết định đóng cửa các hợp tác của mình do:

• Khó khăn trong việc tìm kiếm các khoản đầu tư hấp dẫn trong một thị trường quá nóng
• Mong muốn tập trung vào quyền sở hữu dài hạn của các doanh nghiệp thay vì giao dịch ngắn hạn

5. Berkshire Hathaway: Từ nhà máy dệt đến tập đoàn hùng mạnh

"Vì vậy, tôi đã mua đầu tàn thuốc của riêng mình, và tôi đã cố gắng hút nó. Bạn đi dọc đường và thấy một đầu tàn thuốc, nó hơi ướt và kinh tởm và làm bạn ghê tởm, nhưng nó miễn phí ... và có thể còn một hơi nữa. Berkshire không còn hơi nào nữa."

Chuyển đổi: Buffett đã biến Berkshire Hathaway từ một nhà máy dệt gặp khó khăn thành một tập đoàn đa dạng:

• Chuyển trọng tâm từ dệt may sang bảo hiểm và đầu tư
• Sử dụng tiền bảo hiểm để tài trợ cho các vụ mua lại và đầu tư
• Mua lại các doanh nghiệp chất lượng cao trong nhiều ngành công nghiệp khác nhau

Các vụ mua lại quan trọng:

• National Indemnity Company (1967): Cung cấp lượng tiền bảo hiểm đáng kể
• See's Candies (1972): Thể hiện giá trị của các thương hiệu mạnh và quyền lực định giá
• Buffalo Evening News (1977): Bước vào ngành công nghiệp báo chí

Chiến lược đầu tư: Cách tiếp cận của Berkshire phát triển để tập trung vào:

• Các doanh nghiệp có lợi thế cạnh tranh mạnh ("hào quang")
• Các đội ngũ quản lý chất lượng cao
• Các công ty có tiềm năng tăng trưởng và lợi nhuận dài hạn

6. Mối quan hệ của Buffett với Charlie Munger đã thay đổi cách tiếp cận đầu tư của ông

"Charlie có nhiều con sớm. Điều đó đã cản trở ông rất nhiều trong việc trở nên độc lập. Bắt đầu sớm mà không có ràng buộc là một lợi thế lớn."

Cuộc gặp gỡ của những tâm hồn: Quan hệ đối tác giữa Buffett và Munger bắt đầu vào năm 1959, dẫn đến:

• Sự chuyển đổi từ đầu tư giá trị nghiêm ngặt của Graham sang tập trung vào các doanh nghiệp chất lượng cao
• Nhấn mạnh tầm quan trọng của lợi thế cạnh tranh và sức mạnh thương hiệu
• Sẵn sàng trả giá hợp lý cho các doanh nghiệp xuất sắc

Kỹ năng bổ sung:

• Buffett: Phân tích tài chính, thực hiện giao dịch, phân bổ vốn
• Munger: Kiến thức rộng, tư duy chiến lược, sự nghiêm túc trí tuệ

Các hợp tác quan trọng:

• Blue Chip Stamps: Khoản đầu tư chung dẫn đến việc mua lại See's Candies
• Wesco Financial: Công ty của Munger cuối cùng sáp nhập với Berkshire
• Berkshire Hathaway: Munger trở thành phó chủ tịch và cố vấn tin cậy của Buffett

7. Đầu tư vào Washington Post: Một bước ngoặt trong sự nghiệp của Buffett

"Kỹ năng của bà," nhà báo Bob Woodward viết, "là nâng cao tiêu chuẩn, nhẹ nhàng nhưng không ngừng nghỉ."

Đầu tư chiến lược: Việc Buffett mua cổ phiếu Washington Post vào năm 1973 rất quan trọng vì:

• Nó thể hiện khả năng nhận diện các doanh nghiệp chất lượng cao bị đánh giá thấp
• Nó thiết lập mối quan hệ lâu dài với Katharine Graham và gia đình Graham
• Nó cho thấy sức mạnh của việc đầu tư vào các công ty có vị thế cạnh tranh mạnh

Xây dựng niềm tin: Cách tiếp cận của Buffett đối với khoản đầu tư vào Washington Post bao gồm:

• Ký thỏa thuận không mua thêm cổ phiếu mà không có sự cho phép của Graham
• Cung cấp lời khuyên kinh doanh và hỗ trợ trong thời gian khó khăn
• Tôn trọng sự độc lập biên tập của tờ báo

Tác động lâu dài:

• Khoản đầu tư vào Washington Post trở thành một trong những thành công lớn nhất của Berkshire
• Nó nâng cao danh tiếng của Buffett như một cố vấn tin cậy cho các nhà lãnh đạo doanh nghiệp
• Mối quan hệ với gia đình Graham mở ra cánh cửa cho các khoản đầu tư truyền thông khác

8. Cuộc sống cá nhân và các mối quan hệ của Buffett ảnh hưởng đến quyết định kinh doanh của ông

"Warren, đó là con của ông—ông nhận ra chúng, phải không?"

Động lực gia đình: Các mối quan hệ của Buffett với các thành viên gia đình ảnh hưởng đến cách tiếp cận kinh doanh của ông:

• Ảnh hưởng của cha ông đã truyền cho ông một đạo đức làm việc mạnh mẽ và sự quan tâm đến đầu tư
• Sự hỗ trợ và kỹ năng xã hội của vợ ông, Susie, bổ sung cho tài năng kinh doanh của ông
• Con cái của ông được kỳ vọng sẽ tự lập, không dựa vào tài sản thừa kế

Các mối quan hệ cá nhân quan trọng:

• Charlie Munger: Đối tác kinh doanh và đối thủ trí tuệ
• Katharine Graham: Bạn bè và người tâm sự trong thế giới truyền thông
• Bill Gates: Sau này trong cuộc đời, một người bạn thân và đối tác từ thiện

Cân bằng công việc và cuộc sống: Sự tập trung mãnh liệt vào kinh doanh của Buffett thường đi kèm với cái giá của các mối quan hệ cá nhân:

• Thời gian hạn chế dành cho gia đình
• Giao phó các vấn đề cá nhân cho vợ
• Khó khăn trong việc duy trì các mối quan hệ bạn bè thân thiết ngoài vòng kinh doanh

9. Tầm quan trọng của danh tiếng và sự chính trực trong triết lý kinh doanh của Buffett

"Tôi nói, 'Chúng tôi đại diện cho Công ty Máy Tự Động Wilson, và chúng tôi có một đề xuất từ ông Wilson. Nó không có rủi ro cho ông. Hãy đặt máy này ở phía sau, ông Erico, và khách hàng của ông có thể chơi trong khi chờ đợi. Và chúng tôi sẽ chia tiền.'"

Xây dựng niềm tin: Buffett nhấn mạnh tầm quan trọng của việc duy trì danh tiếng mạnh mẽ:

• Từ chối tham gia vào các thực hành kinh doanh không đạo đức hoặc đáng ngờ
• Cung cấp thông tin minh bạch cho cổ đông và đối tác
• Tôn trọng các cam kết, ngay cả khi không có lợi về tài chính

Tầm nhìn dài hạn: Tập trung vào danh tiếng của Buffett dẫn đến:

• Được ưu tiên trong các giao dịch và mua lại
• Khả năng thu hút các nhà quản lý và doanh nghiệp chất lượng cao
• Thành công bền vững và hình ảnh công chúng tích cực qua nhiều thập kỷ

Bài học cho người khác: Sự nhấn mạnh vào sự chính trực của Buffett ảnh hưởng đến:

• Văn hóa doanh nghiệp của Berkshire Hathaway
• Cách tiếp cận của cộng đồng kinh doanh đối với đạo đức
• Hình ảnh công chúng về các nhà đầu tư và lãnh đạo doanh nghiệp thành công

Cập nhật lần cuối: July 23, 2024