重点摘要
1. 金融创新推动人类进步和经济增长
金钱的崛起对人类的崛起至关重要。
金融演变推动文明进步。 从古代美索不达米亚的泥板到现代数字交易，金融创新不断重塑社会。这些在信贷、银行和投资方面的进步使得：
- 贸易扩展超越了本地的以物易物系统
- 大规模项目和企业的资金筹集
- 资本和资源的更高效分配
- 复杂经济系统和机构的发展
通过金融工具抽象地表示和转移价值的能力是人类进步的关键驱动力，历史上这种能力促进了更大的专业化、技术进步和经济增长。
2. 银行作为储蓄者和借款者之间的中介出现
信贷和债务，简而言之，是经济发展的基本构件，与采矿、制造或移动电话一样重要，都是创造国家财富的关键。
银行连接资本与机会。 银行机构的发展通过以下方式革新了金融：
- 汇集多个储户的储蓄
- 向借款人提供生产性项目的信贷
- 通过部分准备金贷款创造乘数效应
- 提供比个人储存财富更安全的替代方案
早期的创新如文艺复兴时期意大利的美第奇银行展示了银行如何促进贸易、资助政府并推动经济增长。现代银行系统以中央银行为核心，现已成为全球金融的支柱，从个人抵押贷款到国际贸易无所不包。
3. 政府债券革新了公共财政和战争
战争是一切事物之父。
债券资助国家建设和冲突。 政府债券的发展改变了公共财政和战争：
- 允许政府为军事行动借入巨额资金
- 创造了一个对国家成功有利害关系的新投资者阶层
- 资助长期基础设施项目
- 促成了复杂金融市场的发展
关键历史例子：
- 荷兰共和国利用债券资助从西班牙独立
- 英国通过永久债券资助全球帝国
- 美国内战通过“绿钞”和战争债券融资
发行债务的能力赋予国家前所未有的金融力量，但也带来了对金融市场的新依赖和脆弱性。
4. 股票市场促进了大规模企业扩展
到1913年，全球存在约1580亿美元的证券，其中约450亿美元（28%）为国际持有。
股票民主化了所有权和风险。 合资公司和股票市场的出现促进了：
- 汇集众多小投资者的资本
- 有限责任，鼓励冒险和创新
- 买卖所有权股份的流动市场
- 资助大规模企业如殖民贸易公司
显著发展：
- 荷兰东印度公司作为第一个现代公司
- 伦敦和纽约证券交易所成为全球金融中心
- 专业投资管理和投机的兴起
股票市场成为现代资本主义的核心，推动了快速工业增长，但也带来了新的金融不稳定和不平等形式。
5. 保险和养老金管理风险并提供财务保障
毫无疑问，债券市场是强大的。到18世纪末，结合了所有这些制度创新——银行、债券市场、股票市场、保险和财产拥有民主制的国家——在长期表现上优于那些没有这些创新的国家。
风险管理推动经济信心。 保险和养老金系统的发展使得：
- 保护个人和企业免受灾难性损失
- 长期财务规划和退休保障
- 在大规模人口中分摊风险
- 在养老金基金中积累大量投资资本
关键创新：
- 海上保险支持全球贸易
- 人寿保险提供家庭财务保障
- 比斯马克时期德国的社会保险系统
- 现代养老金基金作为主要机构投资者
这些风险管理工具减少了不确定性，鼓励了创业精神，并创造了新的投资资本池，进一步推动了经济增长。
6. 房地产成为财产拥有民主制的基础
欢迎来到奇妙的“双国”——“中美”——中国加美国，占全球土地面积的十分之一多一点，人口的四分之一，经济产出的三分之一，以及过去八年全球经济增长的一半以上。
房屋所有权塑造经济和政治系统。 尤其在20世纪，财产所有权的扩展导致了：
- 创造了拥有资产和政治利益的广泛中产阶级
- 抵押贷款市场和抵押贷款支持证券的发展
- 将房屋净值作为消费支出和投资的来源
- 支持房屋所有权和房地产投资的政治政策
关键发展：
- 二战后美国政府对抵押贷款和房屋所有权的支持
- 次贷危机揭示了过度金融化的风险
- 关于财产权在经济发展中作用的辩论
房地产成为个人财富的支柱，但在许多经济体中也成为金融不稳定的来源。
7. 金融全球化连接经济但增加波动性
每次对金融系统的冲击都必须导致受害者。自然选择应迅速消除市场中最弱的机构，这些机构通常会被成功者吞并。
全球金融：机遇与风险。 全球金融市场的日益互联导致了：
- 资本跨境快速流动以寻找投资机会
- 全球市场的流动性和效率增加
- 金融冲击和危机在国家间的传递
- 关于不受限制的资本流动的利弊辩论
塑造全球化的重大事件：
- 19世纪末/20世纪初的金本位时代
- 二战后固定汇率的布雷顿森林体系
- 1971年后的浮动汇率和资本账户自由化
- 亚洲金融危机和关于“热钱”流动的辩论
金融全球化创造了前所未有的增长和投资机会，但也带来了新的系统性风险和经济管理挑战。
8. 金融危机由于人性和系统复杂性而反复出现
没有人预料到底特律和孟菲斯等城市低收入家庭的次级抵押贷款违约会引发如此大的金融混乱。
危机：不可避免且不可预测。 金融历史充满了由于以下原因反复出现的危机：
- 人类对非理性繁荣和恐慌的倾向
- 金融系统的复杂性和互联性
- 基于信贷的经济的内在不稳定性
- 准确定价风险和不确定性的困难
显著危机：
- 17世纪荷兰的郁金香狂热
- 18世纪英国的南海泡沫
- 1930年代的大萧条
- 2008年的全球金融危机
虽然每次危机都有独特的触发因素，但它们通常遵循类似的投机、杠杆和恐慌模式。了解这段历史对政策制定者和投资者来说至关重要。
9. 金钱的崛起以创新和危机的周期为标志
尽管金融历史的轨迹呈锯齿状，其总体趋势无疑是向上的。
通过动荡实现进步。 金融系统通过以下方式演变：
- 创新和扩展时期
- 揭示系统弱点的危机
- 监管响应和新保障措施
- 适应和进一步创新
这一循环过程导致了：
- 更复杂的金融工具和市场
- 更广泛的信贷和投资机会
- 增强的风险管理和转移能力
- 长期经济增长和发展
尽管危机反复出现，金融发展的总体趋势是积极的，推动了前所未有的经济进步。然而，每个新的金融演变阶段都带来了机遇和新的风险形式。
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评论
《金钱的崛起》提供了一部全面的金融史，追溯了从古代到现代市场的货币和金融机构的演变。读者称赞弗格森引人入胜的写作和历史见解，尽管有些人批评他存在偏见和对复杂话题的过于简化。书中涵盖了关键的金融创新、危机和人物，为理解现代经济提供了宝贵的背景。有些人认为这本书启发性强，而另一些人则觉得它缺乏深度或对近期事件的观点有所偏颇。