मुख्य निष्कर्ष
1. धन का मूल्य बार्टर से इलेक्ट्रॉनिक लेन-देन तक विकसित हुआ है।
अधिकांश धन का अपना कोई स्थायी मूल्य नहीं होता। इसका मूल्य उस समय यह तय करता है कि यह क्या खरीद सकता है।
बार्टर से मुद्रा तक। धन का इतिहास सीधे वस्तुओं के आदान-प्रदान यानी बार्टर से शुरू हुआ। बाद में यह कमोडिटी मुद्रा में बदला, जिसमें नमक या कीमती धातुओं जैसे टिकाऊ और पोर्टेबल वस्तुओं का उपयोग हुआ। सिक्कों के आविष्कार ने लेन-देन को सरल बना दिया क्योंकि अब वजन के बजाय गिनती से भुगतान संभव हुआ।
कागजी और फिएट मुद्रा। कागजी मुद्रा चीन में उत्पन्न हुई और बाद में यूरोप में प्रॉमिसरी नोट्स के रूप में विकसित हुई। आधुनिक मुद्रा मुख्यतः फिएट मुद्रा है, जिसे सरकारें जारी करती हैं और यह सोने जैसी भौतिक वस्तुओं से समर्थित नहीं होती। इसका मूल्य जारी करने वाले देश की आर्थिक ताकत पर निर्भर करता है, जिससे यह मुद्रास्फीति के प्रति संवेदनशील हो जाती है, जब बाजार में अधिक धन होने से कीमतें बढ़ती हैं और क्रय शक्ति घटती है।
इलेक्ट्रॉनिक ट्रांसफर का प्रभुत्व। आज भौतिक नकदी और सिक्के अर्थव्यवस्था में चल रहे धन का केवल एक छोटा हिस्सा हैं। अधिकांश लेन-देन इलेक्ट्रॉनिक माध्यमों जैसे चेक, क्रेडिट कार्ड, डेबिट कार्ड और वायर ट्रांसफर के जरिए होते हैं। डिजिटल मुद्रा की ओर यह बदलाव धन के उपयोग और स्थानांतरण के तरीके को पूरी तरह बदल रहा है, जिससे यह स्पष्ट होता है कि धन की कहानी अभी भी लिखी जा रही है।
2. फेडरल रिजर्व धन प्रवाह और आर्थिक स्थिरता का प्रबंधन करता है।
फेडरल रिजर्व सिस्टम देश के धन का संरक्षक है—बैंकर, नियामक, नियंत्रक और प्रहरी, सब एक साथ।
फेड की संरचना और भूमिकाएँ। फेडरल रिजर्व, जिसे फेड कहा जाता है, अमेरिका का केंद्रीय बैंक है, जिसमें 12 जिला बैंक और एक गवर्नर्स बोर्ड शामिल है। यह सरकार का बैंकर होता है, सदस्य बैंकों को नियंत्रित करता है और अंतिम कर्जदाता के रूप में कार्य करता है। इसका मुख्य उद्देश्य अर्थव्यवस्था को स्वस्थ रखना और डॉलर के मूल्य को स्थिर बनाए रखना है।
धन आपूर्ति का नियंत्रण। फेड मौद्रिक नीति के माध्यम से बाजार में धन की मात्रा को प्रभावित करता है। इसके प्रमुख उपकरणों में बैंकों के लिए रिजर्व आवश्यकताओं का निर्धारण, डिस्काउंट रेट (जिस पर बैंक फेड से उधार लेते हैं) में समायोजन, और खुले बाजार में सरकारी प्रतिभूतियों की खरीद-फरोख्त शामिल है। प्रतिभूतियों की खरीद से अर्थव्यवस्था में नया धन प्रवाहित होता है, जबकि बिक्री से धन वापस लिया जाता है।
अर्थव्यवस्था पर प्रभाव। फेड की नीतियाँ आर्थिक विकास और मुद्रास्फीति के बीच संतुलन बनाने का प्रयास करती हैं। "आसान धन" नीति (आपूर्ति बढ़ाना) विकास को प्रोत्साहित करती है लेकिन मुद्रास्फीति का खतरा बढ़ाती है। "कठोर धन" नीति (आपूर्ति कम करना) मुद्रास्फीति से लड़ती है लेकिन अर्थव्यवस्था की गति धीमी कर सकती है। नीतिगत बदलावों का पूरा प्रभाव आमतौर पर छह महीने में दिखाई देता है।
3. आर्थिक संकेतक विकास और संकुचन के चक्रों तथा स्वास्थ्य को दर्शाते हैं।
अर्थशास्त्री हमेशा अर्थव्यवस्था की नब्ज पर हाथ रखते हैं, उसे ठीक करने के लिए तत्पर रहते हैं।
आर्थिक स्वास्थ्य का मापन। अर्थशास्त्री अर्थव्यवस्था की स्थिति का आकलन करने के लिए विभिन्न संकेतकों का उपयोग करते हैं। इनमें बेरोजगारी दावे, बेरोजगारी दर, टिकाऊ वस्तुओं के आदेश, आवास निर्माण और फैक्ट्री आदेश शामिल हैं। लीडिंग इकोनॉमिक इंडिकेटर्स का सूचकांक, जो दस ऐसे संकेतकों का संयोजन है, अल्पकालिक आर्थिक रुझानों की भविष्यवाणी करता है, और लगातार तीन बार वृद्धि या गिरावट विकास या मंदी का संकेत देती है।
उपभोक्ता विश्वास का महत्व। उपभोक्ताओं का मनोबल आर्थिक गतिविधि को काफी प्रभावित करता है। जब उपभोक्ता अपने वित्तीय हालात और भविष्य को लेकर आश्वस्त होते हैं, तो वे अधिक खर्च करते हैं, जिससे विकास को बढ़ावा मिलता है। इसके विपरीत, नौकरी की सुरक्षा या अर्थव्यवस्था को लेकर चिंता होने पर वे बचत बढ़ाते हैं और खर्च कम करते हैं, जिससे अर्थव्यवस्था धीमी पड़ जाती है। मिशिगन विश्वविद्यालय और कॉन्फ्रेंस बोर्ड जैसे सर्वेक्षण इस भावना को मापते हैं।
आर्थिक चक्र और मुद्रास्फीति। अर्थव्यवस्था चक्रों में चलती है, जिनमें मुद्रास्फीति और मंदी के चरण आते-जाते रहते हैं। मुद्रास्फीति तब होती है जब कीमतें बढ़ती हैं, जो अक्सर उच्च मांग और पर्याप्त धन आपूर्ति के कारण होती है। मंदी वह अवस्था है जब मांग घटती है, कीमतें गिरती हैं (डिफ्लेशन या डिसइन्फ्लेशन), और बेरोजगारी बढ़ती है। केंद्रीय बैंक इन चक्रों को नियंत्रित करने का प्रयास करते हैं ताकि गंभीर आर्थिक संकट से बचा जा सके।
4. स्टॉक्स कंपनी के स्वामित्व का प्रतिनिधित्व करते हैं और विकास तथा आय की संभावना रखते हैं।
जब आप स्टॉक्स या शेयर खरीदते हैं, तो आप कंपनी के एक हिस्से के मालिक बन जाते हैं।
इक्विटी निवेश के रूप में स्टॉक्स। स्टॉक खरीदने का मतलब है कि आप कंपनी के शेयरधारक हैं। निवेशक स्टॉक को इसकी कीमत बढ़ने (कैपिटल गेन) या कंपनी के मुनाफे से लाभांश प्राप्त करने की उम्मीद में खरीदते हैं। सामान्य स्टॉक वोटिंग अधिकार देता है और उच्च रिटर्न की संभावना रखता है, लेकिन इसमें मूल्य गिरने का जोखिम भी होता है। प्रेफर्ड स्टॉक जोखिम कम करता है क्योंकि इसमें निश्चित लाभांश होता है, लेकिन संभावित लाभ सीमित होते हैं।
स्टॉक का मूल्य उतार-चढ़ाव करता है। स्टॉक की कीमत स्थिर नहीं होती; यह बाजार की स्थिति, निवेशकों की मांग, और कंपनी के प्रदर्शन व भविष्यवाणी पर निर्भर करती है। आय में वृद्धि, उत्पाद की प्रतिस्पर्धात्मकता, प्रबंधन की ताकत और समग्र आर्थिक माहौल जैसे कारक स्टॉक के मूल्य को बढ़ाने या घटाने में भूमिका निभाते हैं। स्टॉक स्प्लिट से प्रति शेयर कीमत कम होती है ताकि व्यापार बढ़े, जबकि रिवर्स स्प्लिट से कीमत बढ़ती है।
स्टॉक्स से पैसा कमाना। निवेशक स्टॉक्स से कैपिटल गेन (खरीद मूल्य से अधिक कीमत पर बेचकर) और लाभांश के माध्यम से लाभ कमाते हैं। एक वर्ष से अधिक समय तक रखे गए स्टॉक्स पर कैपिटल गेन पर कम कर दर लगती है। लाभांश, जो आमतौर पर त्रैमासिक भुगतान होते हैं, नियमित आय प्रदान करते हैं। जो स्टॉक्स मुनाफा पुनर्निवेशित कर विकास पर ध्यान देते हैं उन्हें ग्रोथ स्टॉक्स कहा जाता है, जबकि जो नियमित लाभांश देते हैं वे इनकम स्टॉक्स कहलाते हैं।
5. स्टॉक ट्रेडिंग में विभिन्न तरीके और जोखिम शामिल हैं, जिनमें शॉर्टिंग और मार्जिन भी हैं।
स्टॉक खरीदना कठिन नहीं है, लेकिन इसमें अपने नियम, भाषा और विशेष पात्र होते हैं।
बाजार तक पहुँच। स्टॉक खरीदने या बेचने के लिए निवेशक आमतौर पर ब्रोकरेज हाउस का उपयोग करते हैं, जो स्टॉक एक्सचेंज के सदस्य होते हैं। लेन-देन लाइसेंस प्राप्त स्टॉकब्रोकर द्वारा संभाले जाते हैं। कुछ कंपनियों से सीधे डिविडेंड पुनर्निवेश योजना (DRIPs) के माध्यम से या ऑनलाइन ब्रोकरेज फर्मों के जरिए भी स्टॉक खरीदा जा सकता है, जो अक्सर कम कमीशन लेते हैं।
ऑर्डर के प्रकार और लागत। निवेशक विभिन्न प्रकार के ऑर्डर देते हैं, जैसे मार्केट ऑर्डर (वर्तमान कीमत पर निष्पादित), लिमिट ऑर्डर (निर्धारित या बेहतर कीमत पर निष्पादित), और स्टॉप ऑर्डर (नुकसान सीमित करने या लाभ सुरक्षित करने के लिए एक निश्चित कीमत पर सक्रिय)। ट्रेडिंग लागत में ब्रोकर्स को कमीशन और ब्रोकरेज फर्म द्वारा निर्धारित शुल्क शामिल हैं। ऑनलाइन ब्रोकर्स आमतौर पर सबसे कम शुल्क लेते हैं।
लीवरेज और जोखिम। कुछ रणनीतियाँ लीवरेज का उपयोग करती हैं, यानी उधार लिए गए धन से संभावित रिटर्न बढ़ाना, लेकिन इससे नुकसान भी बढ़ सकता है। शॉर्ट सेलिंग में शेयर उधार लेकर बेचते हैं, उम्मीद करते हैं कि बाद में कम कीमत पर खरीदकर लाभ होगा। मार्जिन पर खरीद में आधी कीमत तक ब्रोकरेज से उधार लिया जाता है। ये दोनों रणनीतियाँ सट्टा हैं और इनमें महत्वपूर्ण जोखिम होता है, जैसे स्टॉक मूल्य गिरने पर मार्जिन कॉल।
6. बॉन्ड ऋण होते हैं जो निश्चित आय देते हैं, जिनका मूल्य दरों और जारीकर्ता की ताकत से तय होता है।
बॉन्ड वे ऋण हैं जो निवेशक कंपनियों और सरकारों को देते हैं।
ऋण प्रतिभूतियों के रूप में बॉन्ड। जब आप बॉन्ड खरीदते हैं, तो आप जारीकर्ता (कंपनी, सरकार या एजेंसी) को एक निश्चित अवधि के लिए धन उधार देते हैं। इसके बदले में जारीकर्ता नियमित ब्याज भुगतान (कूपन दर) और बॉन्ड की परिपक्वता पर मूलधन (पार वैल्यू) लौटाने का वादा करता है। बॉन्ड को फिक्स्ड-इनकम सिक्योरिटीज कहा जाता है क्योंकि ब्याज दर आमतौर पर जारी करते समय तय होती है।
बॉन्ड का मूल्य और ब्याज दरें। कूपन दर स्थिर होती है, लेकिन बॉन्ड का बाजार मूल्य बदलता रहता है, खासकर लंबी अवधि के बॉन्ड के लिए। बॉन्ड की कीमत और ब्याज दरों का उल्टा संबंध होता है: जब बाजार ब्याज दरें बढ़ती हैं, तो कम दर वाले पुराने बॉन्ड की कीमत गिरती है (डिस्काउंट पर बिकते हैं), और जब दरें गिरती हैं, तो उच्च दर वाले बॉन्ड की कीमत बढ़ती है (प्रीमियम पर बिकते हैं)।
रेटिंग और जोखिम। स्टैंडर्ड एंड पूअर्स और मूडीज जैसी रेटिंग एजेंसियां जारीकर्ता की वित्तीय स्थिति और समय पर ब्याज व मूलधन भुगतान की संभावना का आकलन करती हैं। रेटिंग उच्च गुणवत्ता वाले "इन्वेस्टमेंट ग्रेड" (कम जोखिम, कम रिटर्न) से लेकर सट्टा "जंक बॉन्ड" (उच्च जोखिम, उच्च रिटर्न) तक होती है। अमेरिकी ट्रेजरी बॉन्ड को जोखिम मुक्त माना जाता है और उनकी रेटिंग नहीं होती। म्युनिसिपल बॉन्ड टैक्स-छूट वाले ब्याज प्रदान करते हैं, जो उच्च कर ब्रैकेट के निवेशकों के लिए आकर्षक होते हैं।
7. म्यूचुअल फंड विविध और पेशेवर रूप से प्रबंधित पोर्टफोलियो के लिए धन एकत्र करते हैं।
म्यूचुअल फंड उन निवेशों को खरीदता है जो उसे फंड के शेयर बेचकर प्राप्त धन से मिलते हैं, और अपने वित्तीय लक्ष्यों को पूरा करने के लिए पोर्टफोलियो का प्रबंधन करता है।
विविधता के लिए धन एकत्र करना। म्यूचुअल फंड निवेशकों को अपना धन एकत्रित करके स्टॉक्स, बॉन्ड्स या अन्य प्रतिभूतियों का विविध पोर्टफोलियो खरीदने की सुविधा देते हैं। इससे व्यक्तिगत निवेशकों की तुलना में अधिक खरीद शक्ति और विविधता मिलती है। फंड पेशेवरों द्वारा प्रबंधित होते हैं जो फंड के उद्देश्य के अनुसार निवेश निर्णय लेते हैं।
फंड के प्रकार और उद्देश्य। म्यूचुअल फंड मुख्य रूप से उनके निवेश के आधार पर वर्गीकृत होते हैं: स्टॉक फंड (इक्विटी), बॉन्ड फंड, और मनी मार्केट फंड। इन श्रेणियों के भीतर फंड के विशिष्ट उद्देश्य होते हैं, जैसे वर्तमान आय, दीर्घकालिक विकास, या संयोजन। उदाहरण के लिए ब्लू-चिप फंड, छोटे कंपनी फंड, हाई-यील्ड बॉन्ड फंड, और टैक्स-फ्री म्युनिसिपल बॉन्ड फंड। फोकस्ड फंड विशेष क्षेत्रों या क्षेत्रों पर ध्यान केंद्रित करते हैं, जिससे संभावित लाभ और जोखिम दोनों बढ़ते हैं।
फंड प्रदर्शन का मूल्यांकन। फंड का प्रदर्शन नेट एसेट वैल्यू (NAV) में बदलाव, यील्ड (NAV के प्रतिशत के रूप में आय), और कुल रिटर्न (मूल्य में बदलाव और पुनर्निवेशित वितरण) से मापा जाता है। निवेशक फंड के प्रदर्शन की तुलना बेंचमार्क (जैसे स्टॉक या बॉन्ड इंडेक्स) और समान उद्देश्य वाले अन्य फंडों से कर सकते हैं। फंड की लागत, जिसमें बिक्री शुल्क (लोड) और वार्षिक खर्च (एक्सपेंस रेशियो) शामिल हैं, शुद्ध रिटर्न को प्रभावित करती हैं और इन्हें ध्यान में रखना चाहिए।
8. फ्यूचर्स और ऑप्शंस मूल्य आंदोलनों पर लीवरेज्ड दांव लगाते हैं, जो हेजर्स और सट्टेबाजों के लिए उपयोगी हैं।
फ्यूचर्स और ऑप्शंस जटिल और अस्थिर होते हैं, लेकिन उपयोगी निवेश भी हैं।
डेरिवेटिव निवेश। फ्यूचर्स और ऑप्शंस डेरिवेटिव निवेश हैं, जिनका मूल्य किसी आधारभूत संपत्ति जैसे वस्तु (गेहूं, तेल), वित्तीय उपकरण (ट्रेजरी बॉन्ड, मुद्रा), या स्टॉक इंडेक्स से लिया जाता है। ये उच्च लीवरेज प्रदान करते हैं, जिससे निवेशक कम प्रारंभिक निवेश (मार्जिन या प्रीमियम) से बड़ी संपत्ति का नियंत्रण कर सकते हैं।
फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट। फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट एक बाध्यता है कि एक निश्चित मात्रा में आधारभूत संपत्ति को भविष्य की तारीख पर एक निर्धारित मूल्य पर खरीदा या बेचा जाएगा। ये एक्सचेंजों पर खुले नारे या इलेक्ट्रॉनिक सिस्टम के माध्यम से ट्रेड होते हैं। हेजर्स (उत्पादक या उपयोगकर्ता) कीमतें लॉक करने और जोखिम कम करने के लिए फ्यूचर्स का उपयोग करते हैं। सट्टेबाज केवल कीमतों में बदलाव से लाभ कमाने के लिए ट्रेड करते हैं, जो बाजार में तरलता प्रदान करता है लेकिन लीवरेज और मूल्य अस्थिरता के कारण उच्च जोखिम होता है।
ऑप्शंस कॉन्ट्रैक्ट। ऑप्शन धारक को अधिकार देता है, लेकिन बाध्यता नहीं, कि वह एक निश्चित स्ट्राइक कीमत पर एक निश्चित समय सीमा के भीतर आधारभूत संपत्ति को खरीद (कॉल ऑप्शन) या बेच (पुट ऑप्शन) सकता है। खरीदार इस अधिकार के लिए प्रीमियम देते हैं, जिससे उनका संभावित नुकसान प्रीमियम तक सीमित रहता है। विक्रेता (राइटर) प्रीमियम प्राप्त करते हैं लेकिन यदि खरीदार ऑप्शन का प्रयोग करता है तो व्यापार पूरा करना पड़ता है, जिससे असीमित जोखिम हो सकता है, खासकर "नेकेड" (अवरक्षित) ऑप्शंस में।
9. वैश्विक बाजार और मुद्रा विनिमय अंतरराष्ट्रीय व्यापार और निवेश को प्रभावित करते हैं।
मुद्राओं को एक-दूसरे के मुकाबले तैराया जाता है ताकि वैश्विक बाजार में उनकी कीमत मापी जा सके।
मुद्रा का मूल्य और व्यापार। किसी मुद्रा का मूल्य अन्य मुद्राओं के मुकाबले वैश्विक विदेशी मुद्रा (फॉरेक्स) बाजार में मांग और आपूर्ति से निर्धारित होता है, जो एक विशाल इलेक्ट्रॉनिक नेटवर्क है जो चौबीसों घंटे चलता है। किसी देश की आर्थिक स्थिरता, मुद्रास्फीति दर, ब्याज दरें, और उसके उत्पादों या निवेशों की मांग जैसी बातें उसकी मुद्रा के मूल्य को प्रभावित करती हैं। सरकारें अपनी मुद्रा को स्थिर करने या अवमूल्यन करने के लिए हस्तक्षेप कर सकती हैं।
अंतरराष्ट्रीय निवेश की गतिशीलता। विदेशों में निवेश विविधता प्रदान करता है, जो घरेलू बाजार की मंदी को संतुलित कर सकता है। इसके लाभों में पूंजीगत लाभ, लाभांश, और अनुकूल मुद्रा विनिमय दर से लाभ शामिल हैं (जब विदेशी मुद्रा निवेशक की घरेलू मुद्रा के मुकाबले मजबूत होती है)। हालांकि, जोखिमों में प्रतिकूल मुद्रा परिवर्तन, विभिन्न कर और लेखांकन नियम, कंपनी की कम उपलब्ध जानकारी, और राजनीतिक या आर्थिक अशांति शामिल हैं।
वैश्विक निवेश के तरीके। अमेरिकी निवेशक बड़े ब्रोकरेज के विदेशी कार्यालयों के माध्यम से, अमेरिकी एक्सचेंजों पर सूचीबद्ध बहुराष्ट्रीय कंपनियों के स्टॉक्स खरीदकर, या अंतरराष्ट्रीय म्यूचुअल फंड (जो केवल विदेश में निवेश करते हैं), ग्लोबल फंड (जो अमेरिकी और विदेशी संपत्तियों का मिश्रण करते हैं), क्षेत्रीय फंड, या एकल-देश फंड के जरिए अंतरराष्ट्रीय बाजारों तक पहुँच सकते हैं। अमेरिकन डिपॉजिटरी रिसीट्स (ADRs) विदेशी कंपनियों के शेयरों को अमेरिकी एक्सचेंजों पर ट्रेड करने की अनुमति देते हैं।
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द वॉल स्ट्रीट जर्नल गाइड टू अंडरस्टैंडिंग मनी एंड इन्वेस्टिंग को अधिकांश समीक्षकों से सकारात्मक प्रतिक्रिया मिली है, खासकर उन पाठकों से जो वित्तीय ज्ञान में नए हैं। कई लोग इसे वित्तीय अवधारणाओं की समझ के लिए एक उत्कृष्ट परिचय मानते हैं, जिसमें स्पष्ट व्याख्याएँ और सहायक चित्र शामिल हैं। समीक्षक इसकी व्यापक रूपरेखा की सराहना करते हैं, जो निवेश के विभिन्न विषयों को सरलता से समझाती है, इसलिए यह वित्त के क्षेत्र में नए लोगों के लिए उपयुक्त है। कुछ ने इसकी पुरानी प्रकृति और सीमित गहराई की ओर संकेत किया है, लेकिन कुल मिलाकर इसे बुनियादी वित्तीय सिद्धांतों को समझने के लिए एक प्रभावी प्रारंभिक पुस्तक के रूप में अनुशंसित किया जाता है। पुस्तक की संरचना और प्रस्तुति को अक्सर जटिल विषयों को आसान बनाने के लिए प्रशंसा मिली है।
