Black Edge

1. Wall Street Menarik Dua Tipe: Yang Beruntung dan Yang Berambisi

Ada dua tipe orang yang cenderung mencari pekerjaan di Wall Street. Yang pertama adalah mereka yang berasal dari keluarga kaya, yang dikirim ke sekolah persiapan yang tepat dan universitas Ivy League, dan yang, sejak hari pertama di lantai perdagangan, tampak ditakdirkan untuk berada di sana. Tipe kedua mengingatkan kita pada istilah seperti cerdas di jalanan dan gigih.

Dua jalur yang berbeda. Wall Street menarik individu dari latar belakang yang sangat berbeda. Kelompok pertama, yang lahir dalam kemewahan, menavigasi dunia keuangan dengan rasa hak dan kemudahan yang melekat. Sementara itu, kelompok kedua, yang sering kali didorong oleh ambisi dan kebutuhan untuk membuktikan diri, berjuang untuk mencapai kesuksesan melalui ketekunan dan kerja keras yang tak kenal lelah.

Latar belakang Cohen. Steven Cohen mencerminkan tipe kedua. Tanpa keuntungan dari kekayaan dan koneksi sosial, ia memiliki hasrat yang tak terpuaskan untuk sukses dan kesediaan yang tak tergoyahkan untuk melakukan apa pun demi mencapai puncak. Dorongan ini, yang hampir mendekati kemarahan, menggerakkan karir awalnya dan membedakannya dari rekan-rekannya yang lebih beruntung.

Motivasi yang kontras. Mereka yang beruntung sering kali termotivasi oleh keinginan untuk mempertahankan status mereka dan melanjutkan warisan keluarga, sementara yang berambisi didorong oleh keinginan untuk melarikan diri dari keadaan mereka dan mencapai kemandirian finansial. Perbedaan motivasi ini sering kali berujung pada pendekatan yang kontras terhadap risiko dan imbalan, dengan yang berambisi lebih bersedia mengambil risiko yang diperhitungkan untuk mencapai tujuan mereka.

2. Kesuksesan Perdagangan Awal Cohen Dibangun di Atas Insting dan Risiko

Melihat harga berosilasi seperti gelombang sinus, memasang taruhan, mengambil risiko, menyerap imbalan—tubuhnya dipenuhi adrenalin, dan Cohen pun terpesona.

Bakat awal. Sejak hari pertamanya di Gruntal & Co., Cohen menunjukkan kemampuan luar biasa untuk memprediksi pergerakan saham jangka pendek. Bakat bawaan ini, dipadukan dengan kesediaan untuk mengambil risiko yang diperhitungkan, dengan cepat membedakannya dari rekan-rekannya dan menjadikannya bintang yang sedang naik daun.

Arbitrase opsi. Cohen awalnya bekerja dalam arbitrase opsi, memanfaatkan perbedaan harga antara pasar yang berbeda. Namun, ia segera meninggalkan strategi berisiko rendah ini demi perdagangan harian yang lebih agresif, mengandalkan insting dan perasa pasar untuk menghasilkan keuntungan yang substansial.

Pembaca tape intuitif. Keterampilan Cohen sebagai "pembaca tape," seseorang yang dapat merasakan penawaran dan permintaan secara intuitif dengan mengamati ticker tape, sangat legendaris. Kemampuan ini memungkinkannya untuk mengantisipasi pergerakan pasar dan melakukan perdagangan cepat yang menguntungkan, sering kali melawan kebijaksanaan konvensional dan strategi manajemen risiko.

3. Uang Meningkatkan Kepercayaan Diri Cohen, Namun Tidak Dalam Kehidupan Pribadinya

Anehnya, meskipun uang meningkatkan kepercayaan dirinya di lantai perdagangan, itu tidak banyak membantu kehidupan pribadinya.

Kesuksesan perdagangan. Keahlian perdagangan Cohen diterjemahkan menjadi kesuksesan finansial yang besar, menghasilkan jutaan dolar setiap tahun. Kekayaan ini meningkatkan kepercayaan dirinya dan memungkinkannya untuk melanggar aturan di Gruntal, tetapi tidak banyak membantu kehidupan pribadinya.

Perjuangan pribadi. Meskipun pencapaian profesionalnya, Cohen tetap canggung secara sosial dan kesulitan membangun hubungan yang bermakna. Ia sering kali mudah tersinggung dan terus-menerus mengeluh tentang orang lain yang mencoba memanfaatkan dirinya, menciptakan ketegangan dalam pernikahannya dan mengisolasinya dari rekan-rekannya.

Pengejaran kekayaan. Pengejaran kekayaan yang tak kenal lelah oleh Cohen datang dengan biaya. Fokusnya pada uang sering kali mengalahkan hubungan pribadinya, menyebabkan konflik dan ketidakpuasan. Ketidakseimbangan ini menyoroti potensi jebakan dari memprioritaskan kesuksesan finansial di atas aspek kehidupan lainnya.

4. Kebangkitan Hedge Fund Mengubah Wall Street

Selama bertahun-tahun, hedge fund ada terpisah dari siklus boom-bust Wall Street yang dramatis, tetapi pada pertengahan 2000-an, mereka telah pindah ke pusat industri.

Evolusi hedge fund. Awalnya dipandang sebagai layanan butik untuk individu kaya, hedge fund berevolusi menjadi perusahaan investasi yang tidak diatur yang mengejar strategi agresif dan mengenakan biaya yang sangat tinggi. Transformasi ini menggeser keseimbangan kekuasaan di Wall Street, dengan manajer hedge fund mengumpulkan kekayaan yang sangat besar dan memiliki pengaruh yang signifikan.

Mogul hedge fund. Kebangkitan hedge fund menciptakan kelas elit finansial baru, individu yang menghasilkan miliaran melalui spekulasi dan penentuan waktu pasar. Mogul-mogul ini, seperti Paul Tudor Jones dan Ken Griffin, mengumpulkan kekayaan yang sangat besar dan memberikan pengaruh yang cukup besar dalam politik, pendidikan, dan seni.

Pengaruh Cohen. Steven Cohen melambangkan kebangkitan hedge fund, mengubah Wall Street dengan gaya perdagangan intuitif dan pengembalian legendarisnya. Kesuksesannya menarik trader muda dan investor kaya, mengukuhkan posisinya sebagai ikon Wall Street.

5. Budaya SAC Capital Memprioritaskan Keuntungan Di Atas Segalanya

Dia adalah trader terbaik yang pernah saya lihat—hanya jauh lebih baik daripada siapa pun. Dia memiliki kemampuan untuk bertahan pada posisi, tanpa melunak.

Pengejaran keuntungan yang kejam. Budaya SAC Capital ditandai oleh fokus yang tak tergoyahkan pada penghasilan keuntungan, sering kali dengan mengorbankan pertimbangan etis. Cohen menciptakan lingkungan yang kompetitif di mana trader diharapkan untuk mengambil risiko ekstrem dan mendorong batasan untuk mendapatkan keunggulan.

Penekanan pada kecepatan dan informasi. SAC memprioritaskan kecepatan dan akses informasi di atas segalanya. Perusahaan berinvestasi besar-besaran dalam teknologi dan merekrut ahli untuk mengumpulkan intelijen, menciptakan sistem di mana trader dapat bereaksi cepat terhadap pergerakan pasar dan memanfaatkan setiap keuntungan yang mereka temukan.

"Murderers' row." Cohen dikelilingi oleh trader yang memiliki pola pikir agresif dan kesediaan untuk mengambil risiko. Kelompok ini, yang dikenal sebagai "murderers' row," menjadi kinerja terbaik perusahaan, menghasilkan keuntungan besar tetapi juga berkontribusi pada budaya tekanan yang intens dan ambiguitas etis.

6. Pencarian "Keunggulan" Mengarah pada Pelanggaran Etika dan Hukum

Pada titik tertentu, pencarian keunggulan ini tak terhindarkan bertabrakan dengan, dan kemudian melanggar, batas: pengetahuan awal tentang pendapatan perusahaan, kabar bahwa produsen chip akan mendapatkan tawaran akuisisi minggu depan, pandangan awal tentang hasil uji coba obat.

Daya tarik "black edge." Persaingan yang intens di antara hedge fund menyebabkan pencarian "keunggulan," atau informasi yang dapat memberikan keuntungan atas investor lain. Pencarian ini sering kali melanggar batasan etika dan hukum, yang mengarah pada akuisisi dan penggunaan "black edge," atau informasi material yang tidak dipublikasikan.

Perdagangan orang dalam sebagai norma. Beberapa trader percaya bahwa perdagangan orang dalam adalah hal yang penting untuk bertahan hidup di industri hedge fund. Persepsi ini menciptakan budaya di mana pertimbangan etis sering kali menjadi sekunder dibandingkan dengan pencarian keuntungan, yang mengarah pada pelanggaran luas terhadap undang-undang sekuritas.

Pertanggungjawaban di Wall Street. Pemerintah akhirnya menindak perdagangan orang dalam, menargetkan hedge fund terkemuka dan pendirinya. Tindakan keras ini mengungkap sifat meresap dari black edge di Wall Street dan sejauh mana trader akan pergi untuk mendapatkan keuntungan.

7. Ketidakpedulian Cohen Meluas ke Hubungan Bisnis dan Pribadi

Itu adalah tanda pertama dari sisi kejam Steve yang sebenarnya. Ketika dia memecat Kenny.

Kepergian Kenny Lissak. Keputusan Cohen untuk memecat teman dekat dan mitra bisnisnya, Kenny Lissak, setelah istrinya menuduhnya memicu perselingkuhan, menunjukkan sisi kejamnya. Tindakan ini mengirimkan pesan menakutkan kepada karyawan SAC, menyoroti pentingnya loyalitas kepada Cohen di atas segalanya.

Mengeksploitasi struktur biaya. Cohen memaksimalkan kekayaan pribadinya dengan mengenakan biaya yang sangat tinggi, menyimpan 50 persen dari keuntungan yang dihasilkan oleh dananya. Praktik ini, ditambah dengan keluhannya yang konstan tentang berbagi kekayaannya, mengungkapkan rasa ketidakpuasan yang mendalam terhadap siapa pun yang mendapatkan manfaat dari kesuksesannya.

Mengabaikan kesejahteraan pribadi. Fokus Cohen yang tak kenal lelah pada perdagangan sering kali mengalahkan kehidupan pribadinya, menyebabkan hubungan yang tegang dan kurangnya empati terhadap orang lain. Pengabaian terhadap kesejahteraan pribadi ini semakin memperkuat citranya sebagai sosok yang berambisi tetapi pada akhirnya terisolasi.

8. Investigasi Pemerintah Memperketat, Menargetkan Cohen Secara Langsung

Ini akan menjadi investigasi yang tidak seperti yang lain dalam sejarah Wall Street, sebuah tindakan keras pemerintah selama satu dekade yang berfokus hampir sepenuhnya pada perdagangan orang dalam yang menargetkan hedge fund.

Tindakan keras multi-agensi. Pemerintah meluncurkan investigasi selama satu dekade terhadap perdagangan orang dalam, menargetkan hedge fund dan eksekutif mereka. Tindakan keras ini melibatkan beberapa agensi, termasuk SEC, FBI, dan Kantor Pengacara AS, menandakan upaya terkoordinasi untuk membersihkan Wall Street.

Fokus pada hedge fund. Investigasi ini terutama berfokus pada hedge fund, yang dianggap sebagai sarang aktivitas ilegal karena budaya agresif dan kurangnya regulasi. Pengawasan ini mengungkap sisi gelap industri dan sejauh mana trader akan pergi untuk mendapatkan keunggulan.

Cohen sebagai target utama. Target utama dari investigasi ini adalah Steven Cohen, pendiri miliarder SAC Capital Advisors. Pengembalian legendaris Cohen dan persona misteriusnya menjadikannya simbol dari kelebihan Wall Street, dan pemerintah bertekad untuk mempertanggungjawabkannya atas segala kesalahan.

9. Perdagangan Orang Dalam Menjadi Masalah Meresap di Wall Street

Ketika seorang trader ditanya apakah dia tahu ada dana yang tidak terlibat dalam informasi orang dalam, dia menjawab: “Tidak, mereka tidak akan pernah bertahan.”

Tekanan untuk tampil. Tekanan yang intens untuk menghasilkan keuntungan di industri hedge fund yang kompetitif membuat banyak trader terlibat dalam aktivitas ilegal. Perdagangan orang dalam menjadi masalah yang meresap, dengan beberapa percaya bahwa itu diperlukan untuk bertahan hidup.

Daya tarik "black edge." Janji keuntungan cepat dan mudah membuat "black edge," atau informasi material yang tidak dipublikasikan, sangat diinginkan. Trader melakukan berbagai cara untuk mendapatkan informasi ini, sering kali melanggar batasan etika dan hukum.

Konsekuensi dari kecurangan. Tindakan keras pemerintah terhadap perdagangan orang dalam mengungkapkan risiko yang terkait dengan aktivitas ilegal ini. Trader menghadapi penangkapan, penuntutan, dan potensi kehilangan karir serta kekayaan mereka.

10. Pencarian Keadilan Mengarah pada Pertarungan dengan Titan Wall Street

Buku ini adalah kisah detektif yang berlatar belakang ruang belakang taman kantor dan lantai perdagangan Wall Street.

Taktik FBI. FBI menggunakan berbagai taktik untuk menyelidiki perdagangan orang dalam, termasuk penyadapan, membalikkan saksi, dan melakukan pengawasan. Metode ini, yang biasanya digunakan dalam kasus kejahatan terorganisir, diadaptasi untuk dunia keuangan yang kompleks.

Pertarungan hukum. Pemerintah menghadapi berbagai tantangan dalam menuntut kasus perdagangan orang dalam, termasuk pengacara pembela yang licin dan regulasi keuangan yang kompleks. Pertarungan hukum sering kali mempertemukan jaksa yang idealis dengan tim pembela yang didanai dengan baik, menyoroti ketidakseimbangan kekuasaan dalam sistem peradilan.

Biaya manusia. Investigasi ini berdampak pada kehidupan mereka yang terlibat, mulai dari trader muda yang menghancurkan hard drive hingga jaksa pemerintah yang menghadapi tekanan besar untuk menang. Biaya manusia dari pencarian keadilan ini sangat signifikan, dengan karir yang hancur dan kehidupan yang selamanya berubah.

11. Biaya Ambisi: Pengkhianatan, Kebangkrutan, dan Penebusan di Wall Street

Ini juga tentang Steve Cohen, perjalanan menawannya menuju puncak Wall Street, dan perjuangannya yang epik untuk tetap di sana.

Harga kesuksesan. Pengejaran kekayaan dan kekuasaan di Wall Street sering kali datang dengan harga yang tinggi, dengan kompromi etis dan pengorbanan pribadi menjadi hal yang umum. Kisah SAC Capital berfungsi sebagai peringatan tentang bahaya ambisi yang tidak terkontrol dan efek korosif dari keserakahan.

Perjuangan untuk bertahan hidup. Saat pemerintah semakin mendekat, Cohen berjuang untuk melindungi kekaisarannya dan reputasinya. Usahanya untuk menjauhkan diri dari aktivitas ilegal di SAC dan mempertahankan posisinya sebagai ikon Wall Street pada akhirnya terbukti tidak berhasil.

Warisan kontroversi. Saga SAC Capital meninggalkan jejak yang mendalam di Wall Street, mengubah lanskap regulasi dan mengangkat pertanyaan tentang etika keuangan tinggi. Kisah Cohen dan perusahaannya menjadi pengingat akan pentingnya akuntabilitas dan konsekuensi yang abadi dari ambisi yang tidak terkontrol.

Terakhir diperbarui: April 12, 2025