اہم نکات
1۔ پیسے کی قدر: بارٹر سے الیکٹرانک تبادلے تک کا سفر
زیادہ تر پیسہ اپنی ذات میں کوئی خاص قیمت نہیں رکھتا۔ اس کی قیمت اس چیز سے جُڑی ہوتی ہے جو وہ کسی وقت خرید سکتا ہے۔
بارٹر سے کرنسی تک۔ پیسے کی تاریخ کا آغاز سیدھے سادے بارٹر سے ہوا، جہاں اشیاء کا براہِ راست تبادلہ ہوتا تھا۔ بعد میں یہ ترقی کر کے کموڈیٹی کرنسی کی شکل اختیار کر گئی، جس میں نمک یا قیمتی دھاتیں جیسی چیزیں استعمال ہوتی تھیں جو پائیدار اور آسانی سے لے جانے کے قابل تھیں۔ سکے ایجاد ہونے سے لین دین آسان ہو گیا کیونکہ اب وزن کے بجائے گنتی سے ادائیگی ممکن ہوئی۔
کاغذی اور فیاٹ کرنسی۔ کاغذی پیسہ چین میں وجود میں آیا اور بعد میں یورپ میں بھی رائج ہوا، ابتدا میں یہ وعدہ نامے کی صورت میں تھا۔ جدید کرنسی زیادہ تر فیاٹ کرنسی ہے، جسے حکومتیں جاری کرتی ہیں اور یہ سونے یا دیگر قیمتی اشیاء سے پشت پناہی نہیں رکھتی۔ اس کی قدر جاری کرنے والے ملک کی معاشی طاقت پر منحصر ہوتی ہے، جس کی وجہ سے یہ مہنگائی کے اثرات کا شکار ہو سکتی ہے، یعنی جب مارکیٹ میں پیسے کی مقدار زیادہ ہو جاتی ہے تو قیمتیں بڑھ جاتی ہیں اور خریداری کی طاقت کم ہو جاتی ہے۔
الیکٹرانک منتقلی کا غلبہ۔ آج کل معیشت میں گردش کرنے والے پیسے میں نقدی اور سکے محض ایک چھوٹا حصہ ہیں۔ زیادہ تر لین دین چیک، کریڈٹ کارڈ، ڈیبٹ کارڈ اور وائر ٹرانسفر کے ذریعے الیکٹرانک طور پر ہوتے ہیں۔ یہ ڈیجیٹل کرنسی کی طرف بڑھتا ہوا رجحان پیسے کے استعمال اور منتقلی کے طریقے کو بدل رہا ہے، اور اس طرح پیسے کی کہانی ابھی جاری ہے۔
2۔ فیڈرل ریزرو: پیسے کے بہاؤ اور معاشی استحکام کا محافظ
فیڈرل ریزرو سسٹم ملک کے پیسے کا محافظ ہے—بینکر، ریگولیٹر، کنٹرولر اور نگرانی کرنے والا ایک ہی ادارہ۔
فیڈرل ریزرو کا ڈھانچہ اور کردار۔ فیڈرل ریزرو، جسے فیڈ بھی کہا جاتا ہے، امریکہ کا مرکزی بینک ہے جو 12 ڈسٹرکٹ بینکوں اور گورنرز کے بورڈ پر مشتمل ہے۔ یہ حکومت کا بینکر ہے، ممبر بینکوں کو ریگولیٹ کرتا ہے، اور آخری سہولت کے طور پر قرض فراہم کرتا ہے۔ اس کا بنیادی مقصد معیشت کو صحت مند رکھنا اور ڈالر کی قدر کو مستحکم بنانا ہے۔
پیسے کی فراہمی پر کنٹرول۔ فیڈرل ریزرو مانیٹری پالیسی کے ذریعے مارکیٹ میں پیسے کی مقدار کو کنٹرول کرتا ہے۔ اس کے اہم اوزار میں بینکوں کے لیے ریزرو کی شرط مقرر کرنا، ڈسکاؤنٹ ریٹ (وہ شرح سود جس پر بینک فیڈ سے قرض لیتے ہیں) کو ایڈجسٹ کرنا، اور کھلے بازار میں سرکاری سیکیورٹیز کی خرید و فروخت شامل ہے۔ سیکیورٹیز کی خریداری معیشت میں نیا پیسہ داخل کرتی ہے، جبکہ فروخت اسے نکال لیتی ہے۔
معیشت پر اثرات۔ فیڈ کی پالیسیاں معاشی ترقی اور مہنگائی کے درمیان توازن قائم کرنے کی کوشش کرتی ہیں۔ "آسان پیسے" کی پالیسی (پیسے کی فراہمی میں اضافہ) ترقی کو فروغ دیتی ہے مگر مہنگائی کا خطرہ بڑھاتی ہے۔ "سخت پیسے" کی پالیسی (پیسے کی فراہمی میں کمی) مہنگائی کو کم کرتی ہے مگر معیشت کی رفتار سست کر سکتی ہے۔ عام طور پر پالیسی میں تبدیلی کے اثرات مکمل طور پر ظاہر ہونے میں چھ ماہ لگتے ہیں۔
3۔ معاشی اشاریے: معیشت کی صحت اور ترقی و سکڑاؤ کے چکر
ماہرینِ معیشت ہمیشہ معیشت کی نبض پر ہاتھ رکھتے ہیں تاکہ اس کی بیماریوں کا علاج کر سکیں۔
معاشی صحت کی پیمائش۔ ماہرین معیشت مختلف اشاریوں کے ذریعے معیشت کی حالت کا جائزہ لیتے ہیں، جیسے بے روزگاری کے دعوے، بے روزگاری کی شرح، پائیدار اشیاء کے آرڈرز، ہاؤسنگ اسٹارٹس، اور فیکٹری آرڈرز۔ لیڈنگ اکنامک انڈیکیٹرز کا ایک مجموعہ، جو دس ایسے اشاریوں پر مشتمل ہوتا ہے، قلیل مدتی معاشی رجحانات کی پیش گوئی کے لیے استعمال ہوتا ہے۔ تین مسلسل اضافہ یا کمی اکثر ترقی یا ممکنہ کساد بازاری کی علامت ہوتی ہے۔
صارفین کا اعتماد اہم ہے۔ صارفین کے جذبات معیشتی سرگرمیوں پر گہرا اثر ڈالتے ہیں۔ جب صارفین اپنے مالی حالات اور مستقبل کے بارے میں پر اعتماد ہوتے ہیں تو وہ زیادہ خرچ کرتے ہیں، جس سے ترقی کو فروغ ملتا ہے۔ اس کے برعکس، ملازمت کی غیر یقینی یا معیشت کے بارے میں خدشات بچت میں اضافہ اور خرچ میں کمی کا باعث بنتے ہیں، جو معیشت کو سست کر دیتا ہے۔ یونیورسٹی آف مشی گن اور کانفرنس بورڈ جیسے ادارے صارفین کے اعتماد کی پیمائش کرتے ہیں۔
معاشی چکر اور مہنگائی۔ معیشت چکروں میں چلتی ہے، جن میں مہنگائی اور کساد بازاری کے دور شامل ہیں۔ مہنگائی اس وقت ہوتی ہے جب قیمتیں بڑھتی ہیں، جو عموماً بڑھتی ہوئی معیشت میں زیادہ طلب اور پیسے کی فراہمی کی وجہ سے ہوتی ہے۔ کساد بازاری وہ دور ہے جب طلب کم ہوتی ہے، قیمتیں گر سکتی ہیں (ڈیفلیشن یا ڈس انفلیشن)، اور بے روزگاری بڑھ جاتی ہے۔ مرکزی بینک ان چکروں کو قابو میں رکھنے کی کوشش کرتے ہیں تاکہ شدید معاشی بحران سے بچا جا سکے۔
4۔ اسٹاک: کمپنی کی ملکیت اور ترقی و آمدنی کا ذریعہ
جب آپ اسٹاک یا حصص خریدتے ہیں تو آپ کمپنی کے ایک حصے کے مالک بن جاتے ہیں۔
اسٹاک بطور ایکویٹی سرمایہ کاری۔ اسٹاک خریدنے کا مطلب ہے کہ آپ کمپنی کے شیئر ہولڈر ہیں۔ سرمایہ کار اسٹاک اس لیے خریدتے ہیں کہ اس کی قیمت میں اضافہ ہو (کیپٹل گینز) یا کمپنی کے منافع میں سے حصہ (ڈیویڈنڈ) حاصل کریں۔ عام اسٹاک میں ووٹنگ کے حقوق ہوتے ہیں اور یہ زیادہ منافع کی صلاحیت رکھتا ہے مگر اس میں نقصان کا خطرہ بھی ہوتا ہے۔ پریفرڈ اسٹاک کم خطرہ رکھتا ہے کیونکہ اس میں مقررہ ڈیویڈنڈ ملتا ہے، مگر منافع کی حد محدود ہوتی ہے۔
اسٹاک کی قیمت میں اتار چڑھاؤ۔ اسٹاک کی قیمت مقررہ نہیں ہوتی؛ یہ مارکیٹ کی صورتحال، سرمایہ کاروں کی طلب، اور کمپنی کی کارکردگی و مستقبل کے امکانات کے مطابق بدلتی رہتی ہے۔ آمدنی کی ترقی، مصنوعات کی مسابقت، انتظامیہ کی مضبوطی، اور مجموعی معاشی ماحول جیسے عوامل اسٹاک کی قیمت کو بڑھانے یا گھٹانے میں کردار ادا کرتے ہیں۔ اسٹاک سپلٹس قیمت کو کم کر کے تجارت کو فروغ دیتے ہیں، جبکہ ریورس سپلٹس قیمت کو بڑھاتے ہیں۔
اسٹاک سے منافع کمانا۔ سرمایہ کار اسٹاک سے کیپٹل گینز (شیئرز کو خریداری قیمت سے زیادہ بیچ کر) اور ڈیویڈنڈ کے ذریعے منافع کماتے ہیں۔ ایک سال سے زیادہ عرصے تک رکھے گئے اسٹاک پر کیپٹل گینز پر کم شرح سے ٹیکس لگتا ہے۔ ڈیویڈنڈ، جو عام طور پر قائم شدہ کمپنیوں کی طرف سے سہ ماہی ادا کیے جاتے ہیں، باقاعدہ آمدنی فراہم کرتے ہیں۔ وہ اسٹاک جو منافع کو دوبارہ سرمایہ کاری کے لیے استعمال کرتے ہیں انہیں گروتھ اسٹاک کہا جاتا ہے، جبکہ جو باقاعدہ ڈیویڈنڈ دیتے ہیں انہیں انکم اسٹاک کہتے ہیں۔
5۔ اسٹاک کی خرید و فروخت: طریقے، قواعد اور خطرات
اسٹاک خریدنا آسان ہے، مگر اس کا عمل اپنے قواعد، زبان اور مخصوص کرداروں پر مشتمل ہوتا ہے۔
مارکیٹ تک رسائی۔ اسٹاک خریدنے یا بیچنے کے لیے سرمایہ کار عام طور پر بروکریج ہاؤسز کا سہارا لیتے ہیں جو اسٹاک ایکسچینجز کے رکن ہوتے ہیں۔ لین دین لائسنس یافتہ اسٹاک بروکرز کے ذریعے ہوتا ہے۔ کچھ کمپنیاں ڈیویڈنڈ ری انویسٹمنٹ پلانز (DRIPs) کے ذریعے براہِ راست اسٹاک بیچتی ہیں، اور آن لائن بروکریج فرمیں کم کمیشن پر خدمات فراہم کرتی ہیں۔
آرڈر کی اقسام اور لاگت۔ سرمایہ کار مختلف قسم کے آرڈر دیتے ہیں، جیسے مارکیٹ آرڈر (موجودہ قیمت پر فوری عملدرآمد)، لمٹ آرڈر (مقررہ قیمت یا اس سے بہتر پر عملدرآمد)، اور اسٹاپ آرڈر (نقصان کو محدود کرنے یا منافع کو محفوظ بنانے کے لیے مخصوص قیمت پر فعال ہونے والا آرڈر)۔ ٹریڈنگ کی لاگت میں بروکرز کو دی جانے والی کمیشن اور بروکریج فرم کی فیس شامل ہوتی ہے۔ آن لائن بروکرز عام طور پر سب سے کم فیس لیتے ہیں۔
لیوریج اور خطرہ۔ کچھ حکمت عملیوں میں لیوریج استعمال کی جاتی ہے، یعنی قرض لے کر ممکنہ منافع بڑھانا، مگر اس سے نقصان کا خطرہ بھی بڑھ جاتا ہے۔ شارٹ سیلنگ میں شیئرز ادھار لے کر بیچے جاتے ہیں، امید ہوتی ہے کہ بعد میں قیمت کم ہو جائے گی اور وہ سستے داموں واپس خریدے جائیں گے۔ مارجن پر خریداری کا مطلب ہے کہ خریداری کی قیمت کا نصف بروکر سے قرض لیا جائے۔ دونوں حکمت عملیوں میں زیادہ خطرہ ہوتا ہے، بشمول مارجن کالز کا خطرہ اگر اسٹاک کی قیمت گر جائے۔
6۔ بانڈز: قرضے جو مقررہ آمدنی فراہم کرتے ہیں، شرح سود اور جاری کنندہ کی طاقت سے قیمت پاتے ہیں
بانڈز وہ قرضے ہیں جو سرمایہ کار کمپنیوں اور حکومتوں کو دیتے ہیں۔
بانڈز بطور قرضہ۔ جب آپ بانڈ خریدتے ہیں تو آپ جاری کنندہ (کمپنی، حکومت یا ایجنسی) کو ایک مقررہ مدت کے لیے قرض دے رہے ہوتے ہیں۔ بدلے میں جاری کنندہ وعدہ کرتا ہے کہ وہ مقررہ سود (کپون ریٹ) ادا کرے گا اور بانڈ کی میعاد ختم ہونے پر اصل رقم (پرنسپل) واپس کرے گا۔ بانڈز کو فکسڈ انکم سیکیورٹیز کہا جاتا ہے کیونکہ سود کی شرح عام طور پر جاری کرنے کے وقت مقرر ہوتی ہے۔
بانڈ کی قیمت اور شرح سود۔ اگرچہ کپون ریٹ مقررہ ہوتا ہے، بانڈ کی مارکیٹ ویلیو خاص طور پر طویل مدتی بانڈز کی صورت میں بدلتی رہتی ہے۔ بانڈ کی قیمت اور شرح سود کا تعلق الٹا ہوتا ہے: جب مارکیٹ کی شرح سود بڑھتی ہے تو کم شرح والے بانڈز کی قیمت گر جاتی ہے (ڈسکاؤنٹ پر فروخت)، اور جب شرح سود کم ہوتی ہے تو زیادہ شرح والے بانڈز کی قیمت بڑھ جاتی ہے (پریمیم پر فروخت)۔
ریٹنگز اور خطرہ۔ اسٹینڈرڈ اینڈ پورز اور موڈیز جیسی ریٹنگ ایجنسیاں جاری کنندہ کی مالی حالت اور سود و اصل رقم کی بروقت ادائیگی کے امکانات کا جائزہ لیتی ہیں۔ ریٹنگز اعلیٰ معیار کے "انویسٹمنٹ گریڈ" (کم خطرہ، کم منافع) سے لے کر "جنک بانڈز" (زیادہ خطرہ، زیادہ منافع) تک ہوتی ہیں۔ امریکی ٹریژری بانڈز کو خطرہ سے پاک سمجھا جاتا ہے اور ان کی ریٹنگ نہیں ہوتی۔ میونسپل بانڈز ٹیکس سے مستثنیٰ سود دیتے ہیں، جو زیادہ ٹیکس والے سرمایہ کاروں کے لیے پرکشش ہوتے ہیں۔
7۔ میوچل فنڈز: مشترکہ سرمایہ کاری کے ذریعے متنوع اور پیشہ ورانہ انتظام
میوچل فنڈ سرمایہ کاروں سے حاصل شدہ رقم سے سرمایہ کاری کرتا ہے اور اپنے مالی مقاصد کے حصول کے لیے پورٹ فولیو کا انتظام کرتا ہے۔
رقم کا اجتماع اور تنوع۔ میوچل فنڈز سرمایہ کاروں کو اپنی رقم جمع کر کے اسٹاک، بانڈز یا دیگر سیکیورٹیز کا متنوع پورٹ فولیو خریدنے کا موقع دیتے ہیں۔ اس سے زیادہ خریداری کی طاقت اور تنوع حاصل ہوتا ہے جو اکثر انفرادی سرمایہ کار اکیلے حاصل نہیں کر سکتے۔ فنڈز پیشہ ورانہ طور پر منظم کیے جاتے ہیں جو فنڈ کے مقاصد کے مطابق سرمایہ کاری کے فیصلے کرتے ہیں۔
فنڈ کی اقسام اور مقاصد۔ میوچل فنڈز کو ان کی بنیادی سرمایہ کاری کی بنیاد پر تقسیم کیا جاتا ہے: اسٹاک فنڈز (ایکویٹی)، بانڈ فنڈز، اور منی مارکیٹ فنڈز۔ ہر قسم کے فنڈ کے مخصوص مقاصد ہوتے ہیں، جیسے موجودہ آمدنی، طویل مدتی ترقی، یا دونوں کا امتزاج۔ مثالوں میں بلیو چپ فنڈز، چھوٹی کمپنیوں کے فنڈز، ہائی ییلڈ بانڈ فنڈز، اور ٹیکس فری میونسپل بانڈ فنڈز شامل ہیں۔ مخصوص شعبوں یا خطوں پر مرکوز فنڈز ممکنہ منافع کے ساتھ خطرہ بھی بڑھاتے ہیں۔
فنڈ کی کارکردگی کا جائزہ۔ فنڈ کی کارکردگی نیٹ اثاثہ ویلیو (NAV) میں تبدیلی، ییلڈ (آمدنی کا فیصد)، اور کل منافع (ویلیو میں تبدیلی اور دوبارہ سرمایہ کاری شدہ تقسیم) سے ماپی جاتی ہے۔ سرمایہ کار فنڈ کی کارکردگی کا موازنہ بینچ مارکس (جیسے اسٹاک یا بانڈ انڈیکس) اور دیگر مشابہ فنڈز سے کر سکتے ہیں۔ فنڈ کی لاگت، بشمول سیلز چارجز (لوڈز) اور سالانہ اخراجات (ایکسپنس ریشو)، خالص منافع پر اثر انداز ہوتی ہے اور ان کا خیال رکھنا ضروری ہے۔
8۔ فیوچرز اور آپشنز: قیمت کی حرکت پر لیوریجڈ شرطیں، ہیجرز اور قیاس آرائیاں
فیوچرز اور آپشنز پیچیدہ اور اتار چڑھاؤ والے مگر مفید سرمایہ کاری کے آلات ہیں۔
مشتق سرمایہ کاری۔ فیوچرز اور آپشنز مشتق سرمایہ کاری ہیں، یعنی ان کی قیمت کسی بنیادی اثاثے جیسے اجناس (گندم، تیل)، مالی آلات (ٹریژری بانڈز، کرنسی)، یا اسٹاک انڈیکس سے ماخوذ ہوتی ہے۔ یہ نمایاں لیوریج فراہم کرتے ہیں، جس سے سرمایہ کار کم ابتدائی سرمایہ سے بڑے اثاثے پر کنٹرول حاصل کر سکتے ہیں (مارجن یا پریمیم کے ذریعے)۔
فیوچرز کنٹریکٹس۔ فیوچرز کنٹریکٹ ایک معاہدہ ہے جس کے تحت مخصوص مقدار میں اثاثہ کو مستقبل کی مقررہ تاریخ پر طے شدہ قیمت پر خریدنے یا بیچنے کا پابند ہونا ہوتا ہے۔ یہ ایکسچینجز پر کھلے بازار یا الیکٹرانک نظام کے ذریعے تجارت ہوتے ہیں۔ ہیجرز (پیداوار کرنے والے یا صارفین) قیمتوں کو مستحکم کرنے اور خطرہ کم کرنے کے لیے فیوچرز استعمال کرتے ہیں۔ قیاس آرائی کرنے والے صرف قیمت کی تبدیلی سے منافع کمانے کے لیے تجارت کرتے ہیں، جو مارکیٹ میں لیکویڈیٹی فراہم کرتا ہے مگر لیوریج اور قیمت کی اتار چڑھاؤ کی وجہ سے زیادہ خطرہ رکھتا ہے۔
آپشنز کنٹریکٹس۔ آپشن ہولڈر کو حق دیتا ہے، مگر پابند نہیں کرتا، کہ وہ مخصوص مدت میں کسی اثاثے کو طے شدہ قیمت پر خرید (کال آپشن) یا بیچ (پٹ آپشن) سکے۔ خریدار اس حق کے لیے پریمیم ادا کرتا ہے، جس سے اس کا نقصان صرف پریمیم تک محدود رہتا ہے۔ بیچنے والے (رائٹرز) پریمیم وصول کرتے ہیں مگر اگر خریدار آپشن استعمال کرے تو انہیں لین دین مکمل کرنا ہوتا ہے، جس سے ان پر غیر محدود خطرہ آ سکتا ہے، خاص طور پر "نیکڈ" (بغیر تحفظ کے) آپشنز میں۔
9۔ عالمی مارکیٹس اور کرنسی کا تبادلہ: بین الاقوامی تجارت اور سرمایہ کاری پر اثرات
کرنسیاں ایک دوسرے کے مقابلے میں تیرتی ہیں تاکہ عالمی مارکیٹ میں ان کی قدر کا تعین ہو سکے۔
کرنسی کی قدر اور تجارت۔ کرنسی کی قدر دوسرے کرنسیوں کے مقابلے میں عالمی فارن ایکسچینج (فوریکس) مارکیٹ میں طلب و رسد سے طے ہوتی ہے، جو ایک وسیع الیکٹرانک نیٹ ورک ہے جو چوبیس گھنٹے چلتا ہے۔ ملک کی معاشی استحکام، مہنگائی کی شرح، سود کی شرح، اور مصنوعات یا سرمایہ کاری کی طلب جیسے عوامل کرنسی کی قدر کو متاثر کرتے ہیں۔ حکومتیں اپنی کرنسی کو مستحکم یا کم قیمت کرنے کے لیے مداخلت بھی کر سکتی ہیں۔
بین الاقوامی سرمایہ کاری کے پہلو۔ بیرون ملک مارکیٹوں میں سرمایہ کاری سے تنوع حاصل ہوتا ہے، جو ملکی مارکیٹ کی مندی کو متوازن کر سکتا ہے۔ اس کے فوائد میں کیپٹل گینز، ڈیوی
آخری تازہ کاری:
جائزے
دی وال اسٹریٹ جرنل گائیڈ ٹو انڈر اسٹینڈنگ منی اینڈ انویسٹنگ کو عموماً مثبت آراء حاصل ہوئی ہیں، جہاں قارئین خاص طور پر اس کی ابتدائی سطح کے لیے آسان فہم انداز کی تعریف کرتے ہیں۔ بہت سے لوگ اسے مالیاتی تصورات کا ایک بہترین تعارف قرار دیتے ہیں، جس میں واضح وضاحتیں اور مددگار بصری مواد شامل ہے۔ نقاد اس کی سرمایہ کاری کے موضوعات پر جامع جائزہ لینے کی صلاحیت کو سراہتے ہیں، جو مالیات کے نئے طالب علموں کے لیے انتہائی مفید ہے۔ اگرچہ کچھ نے اس کی پرانی نوعیت اور محدود گہرائی کی نشاندہی کی ہے، تاہم مجموعی طور پر اسے بنیادی مالی اصولوں کو سمجھنے کے لیے ایک مؤثر ابتدائی کتاب کے طور پر تجویز کیا جاتا ہے۔ کتاب کی ترتیب اور پیشکش کو اکثر اس بات کے لیے سراہا جاتا ہے کہ یہ پیچیدہ موضوعات کو سمجھنے میں آسانی پیدا کرتی ہے۔
