Big Mistakes

1. Auch die größten Investoren machen Fehler

"Es ist nicht das, was du nicht weißt, was dich in Schwierigkeiten bringt. Es ist das, was du sicher weißt, das einfach nicht so ist."

Demut ist entscheidend. Selbst legendäre Investoren wie Benjamin Graham, Warren Buffett und John Maynard Keynes haben in ihrer Karriere bedeutende Fehler gemacht. Diese Fehler resultieren oft aus Übermut, dem Verlassen des eigenen Fachgebiets oder dem Versäumnis, sich an veränderte Marktbedingungen anzupassen.

Aus Fehlern zu lernen ist unerlässlich. Die erfolgreichsten Investoren sind diejenigen, die ihre Fehler erkennen, aus ihnen lernen und ihre Strategien entsprechend anpassen können. Diese Fähigkeit zur Selbstkritik und Anpassungsfähigkeit trennt oft große Investoren von guten.

Beispiele bemerkenswerter Fehler:

• Benjamin Grahams Verluste während der Großen Depression
• Warren Buffetts Übernahme der Dexter Shoe Company
• John Maynard Keynes' frühe Misserfolge in der Währungsspekulation

2. Übermut kann zu kostspieligen Fehlern führen

"Ideen sind ein Teil von uns. Sie werden wie Besitztümer. Besonders öffentlich. Ich meine, Meinungsänderung ist ein schlechtes Wort. Ich liebe es, meine Meinung zu ändern!"

Kognitive Verzerrungen betreffen jeden. Übermut ist eine besonders gefährliche Verzerrung beim Investieren, da er zu übermäßigem Risiko und der Unfähigkeit führen kann, zu erkennen, wenn die eigene Strategie fehlerhaft ist. Selbst hochintelligente und erfolgreiche Investoren sind anfällig für diese Verzerrung.

Die eigenen Annahmen in Frage zu stellen ist entscheidend. Regelmäßig die eigenen Investmentthesen zu hinterfragen und offen für Meinungsänderungen zu sein, sind wesentliche Gewohnheiten für langfristigen Anlageerfolg. Dies beinhaltet, aktiv nach Informationen zu suchen, die den eigenen Ansichten widersprechen, und bereit zu sein, Fehler einzugestehen.

Anzeichen von Übermut beim Investieren:

• Ignorieren widersprüchlicher Beweise
• Übermäßiger Handel
• Konzentration auf eine einzelne Aktie oder einen Sektor
• Unwilligkeit, verlustreiche Positionen zu verkaufen

3. Konzentriertes Investieren birgt erhebliche Risiken

"Konzentriere dich, um reich zu werden, diversifiziere, um reich zu bleiben."

Hohes Risiko, hohe Belohnung. Konzentriertes Investieren kann zu außergewöhnlichen Renditen führen, wie es Investoren wie Warren Buffett und Charlie Munger demonstriert haben. Es setzt Investoren jedoch auch erheblichen Abwärtsrisiken aus, wenn ihre Wetten nicht aufgehen.

Balance ist der Schlüssel. Während Konzentration ein Weg zur Vermögensbildung sein kann, ist es wichtig, die inhärenten Risiken zu erkennen und zu diversifizieren, wenn das Vermögen wächst. Dieser Ansatz hilft, katastrophale Verluste zu vermeiden und langfristige finanzielle Stabilität zu gewährleisten.

Risiken des konzentrierten Investierens:

• Einzelunternehmensrisiko
• Sektorspezifische Abschwünge
• Regulatorische Änderungen
• Technologische Disruption

4. Die Bedeutung, innerhalb des eigenen Kompetenzkreises zu bleiben

"Wenn du Spiele spielst, bei denen andere die Fähigkeiten haben und du nicht, wirst du verlieren."

Kenne deine Stärken. Erfolgreiches Investieren beinhaltet oft, sich auf Bereiche zu konzentrieren, in denen man ein echtes Verständnis und einen Wettbewerbsvorteil hat. Das Verlassen dieses Kompetenzkreises kann zu schlechten Entscheidungen und erheblichen Verlusten führen.

Kontinuierliches Lernen erweitert die Möglichkeiten. Während es wichtig ist, innerhalb des eigenen Kompetenzkreises zu bleiben, kann das aktive Arbeiten an der Erweiterung dieses Kreises durch Studium und Erfahrung im Laufe der Zeit neue Investitionsmöglichkeiten eröffnen.

Möglichkeiten, den eigenen Kompetenzkreis zu definieren und zu erweitern:

• Identifizieren von Branchen, die man gut versteht
• Nutzung beruflicher Erfahrungen
• Umfangreiche Lektüre über neue Sektoren
• Suche nach Mentoren aus verschiedenen Bereichen

5. Erkennen und Lernen aus Investitionsfehlern

"Wenn du tief genug in jemanden eindringst, hast du einen Partner."

Fehlschläge sind unvermeidlich. Jeder Investor, egal wie erfolgreich, wird Misserfolge und Rückschläge erleben. Der Schlüssel ist, diese Misserfolge als Lernmöglichkeiten zu betrachten, anstatt sie die langfristige Strategie entgleisen zu lassen.

Durchführung von Nachanalysen. Nach jeder bedeutenden Investitionsentscheidung, ob erfolgreich oder nicht, ist es wertvoll, zu analysieren, was richtig oder falsch gelaufen ist. Dieser Prozess hilft, den Investitionsansatz zu verfeinern und Fehler zu vermeiden.

Fragen zur Analyse von Investitionsfehlern:

• Welche Annahmen waren falsch?
• War die ursprüngliche These fehlerhaft?
• Haben sich externe Faktoren geändert?
• Wie hätte das Risiko besser gemanagt werden können?

6. Die Gefahren, Intelligenz mit einem Bullenmarkt zu verwechseln

"Genie ist ein steigender Markt."

Marktzyklen schaffen Illusionen. Während Bullenmärkten verwechseln viele Investoren Glück mit Können, was zu Übermut und übermäßigem Risiko führt. Dies kann sie für erhebliche Verluste anfällig machen, wenn sich die Marktbedingungen unvermeidlich ändern.

Perspektive bewahren. Es ist entscheidend, den breiteren Marktkontext zu verstehen, wenn man die eigene Investitionsleistung bewertet. Überdurchschnittliche Leistungen in einem Bullenmarkt deuten nicht unbedingt auf überlegene Fähigkeiten hin, ebenso wenig wie unterdurchschnittliche Leistungen in einem Bärenmarkt immer auf schlechte Entscheidungen hinweisen.

Anzeichen dafür, Intelligenz mit einem Bullenmarkt zu verwechseln:

• Zuschreibung aller Gewinne zu persönlichen Fähigkeiten
• Ignorieren breiterer Markttrends
• Eingehen zunehmender Risiken
• Missachtung vorsichtiger Ratschläge

7. Emotionen managen und Reue beim Investieren vermeiden

"Meine Absicht war es, meine zukünftige Reue zu minimieren."

Emotionen können Strategien entgleisen lassen. Angst, Gier und Reue sind mächtige Emotionen, die Investoren zu irrationalen Entscheidungen führen können, wie dem Verkauf am Marktboden oder dem Jagen überbewerteter Vermögenswerte.

Eine disziplinierte Herangehensweise entwickeln. Das Erstellen und Einhalten eines gut durchdachten Investitionsplans kann helfen, emotionale Entscheidungen zu mindern. Dies könnte beinhalten, klare Ein- und Ausstiegskriterien festzulegen, über verschiedene Anlageklassen zu diversifizieren und das Portfolio regelmäßig neu auszubalancieren.

Strategien zum Managen von Emotionen beim Investieren:

• Automatisierung von Investitionsentscheidungen, wo möglich
• Begrenzung der täglichen Marktexposition
• Praktizieren von Achtsamkeit und emotionalem Bewusstsein
• Einholen objektiver Ratschläge von vertrauenswürdigen Quellen

8. Die Herausforderung, außergewöhnlichen Investitionserfolg zu wiederholen

"Du musst nur einmal gewinnen."

Außergewöhnliche Renditen sind selten. Während einige Investoren phänomenalen Erfolg mit einer einzigen Investition oder Strategie erzielen, ist es äußerst schwierig, solche Leistungen konsistent zu wiederholen. Der Wunsch, vergangene Erfolge zu replizieren, kann zu übermäßigem Risiko und schlechten Entscheidungen führen.

Fokus auf langfristige Konsistenz. Anstatt außergewöhnlichen Renditen nachzujagen, sollte man eine konsistente, disziplinierte Herangehensweise anstreben, die im Laufe der Zeit solide Renditen generieren kann. Dieser Ansatz ist wahrscheinlicher, um nachhaltige Vermögensbildung und -erhaltung zu führen.

Herausforderungen bei der Wiederholung von Investitionserfolgen:

• Veränderliche Marktbedingungen
• Zunehmender Wettbewerb
• Größere zu verwaltende Vermögensbasis
• Psychologischer Druck, zu übertreffen

9. Der Wert von Geduld und Disziplin beim langfristigen Investieren

"Wenn du nicht bereit bist, mit Gleichmut auf einen Marktrückgang von 50 Prozent oder mehr zwei- oder dreimal im Jahrhundert zu reagieren, bist du nicht geeignet, ein gewöhnlicher Aktionär zu sein, und du verdienst das mittelmäßige Ergebnis, das du im Vergleich zu den Menschen erhalten wirst, die das Temperament haben, die philosophischer über diese Marktschwankungen sein können."

Zeit ist der Verbündete eines Investors. Die Kraft des Zinseszinses wirkt am besten über lange Zeiträume, und die erfolgreichsten Investoren sind oft diejenigen, die einen stetigen Kurs durch Marktvolatilität beibehalten können.

Mentale Stärke entwickeln. Die Fähigkeit aufzubauen, Marktrückgänge ohne Panikverkäufe zu überstehen, ist entscheidend für den langfristigen Anlageerfolg. Dies beinhaltet das Verständnis von Marktzyklen, realistische Erwartungen zu haben und ein diversifiziertes Portfolio zu pflegen, das mit der eigenen Risikotoleranz übereinstimmt.

Vorteile von geduldigem, diszipliniertem Investieren:

• Reduzierte Transaktionskosten
• Geringere Steuerverpflichtungen
• Möglichkeit, von langfristigen Markttrends zu profitieren
• Geringere Auswirkungen von kurzfristigem Marktrauschen

Last updated: July 28, 2024