Buy Then Build

1. Emprendimiento por Adquisición: Un Mejor Camino hacia la Propiedad Empresarial

Las startups tienen un pequeño defecto: la mayoría fracasa.

El emprendimiento por adquisición ofrece una alternativa convincente a comenzar un negocio desde cero. Al comprar una empresa existente, los emprendedores pueden evitar la fase arriesgada de las startups y asumir inmediatamente el rol de CEO con ingresos, infraestructura y clientes ya establecidos. Este enfoque proporciona:

• Menor riesgo: Las empresas establecidas tienen un historial comprobado y flujo de caja existente.
• Plataforma inmediata: Infraestructura y sistemas ya en su lugar.
• Camino más rápido hacia la rentabilidad: Ingresos desde el primer día, en lugar de quemar capital.
• Apalancamiento: Capacidad de usar financiamiento bancario para maximizar el retorno de la inversión.

Los emprendedores por adquisición pueden centrarse en crecer y mejorar un negocio existente, en lugar de construir todo desde cero. Este modelo combina los mejores aspectos del emprendimiento y la inversión, permitiendo tanto el control operativo como los rendimientos financieros.

2. La Oportunidad de 10 Trillones de Dólares en las Transiciones Empresariales de los Baby Boomers

Los boomers ya están vendiendo sus pequeñas empresas establecidas y exitosas a tasas récord.

Una transferencia masiva de riqueza está en marcha a medida que los dueños de negocios baby boomers se jubilan. Este cambio demográfico crea una oportunidad sin precedentes para los emprendedores por adquisición:

• 12 millones de empresas propiedad de baby boomers (43% de todas las pequeñas empresas).
• Se estima que 10 trillones de dólares en valor empresarial están cambiando de manos.
• El aumento de la oferta de empresas disponibles probablemente creará un mercado favorable para los compradores.

Factores clave que impulsan esta oportunidad:

• Población envejecida: 77 millones de boomers se jubilan entre 2013 y 2029.
• Falta de planes de sucesión: Muchos propietarios no tienen hijos interesados en hacerse cargo.
• Deseo de liquidez: Propietarios que buscan retirar su dinero para la jubilación.

Esta ola de transiciones ofrece una oportunidad única para que la próxima generación de emprendedores adquiera negocios establecidos y exitosos a valoraciones potencialmente favorables.

3. Ingeniería de Riqueza: Entender el Negocio como un Vehículo de Inversión

Si cambias la forma en que miras las cosas, las cosas que miras cambian.

La propiedad empresarial como herramienta de creación de riqueza: Adquirir y operar un negocio puede ser una de las formas más efectivas de construir riqueza personal. Consideraciones clave:

• Retorno de la Inversión (ROI): Calcular los retornos potenciales basados en el precio de compra y las ganancias.
• Margen de Seguridad: Buscar negocios con un valor intrínseco mayor que el precio de compra.
• Potencial de Crecimiento: Identificar oportunidades de crecimiento y mejora.

Métricas financieras para analizar:

• Ganancias Discrecionales del Vendedor (SDE): Beneficio total en efectivo antes de impuestos para el propietario.
• Múltiplo: Típicamente 2-4x SDE para pequeñas empresas, varía según la industria y el crecimiento.
• Capital de Trabajo: Entender los ciclos de flujo de caja y los requisitos de capital.

Aprovechar el financiamiento bancario para maximizar los retornos:

• Los préstamos SBA pueden proporcionar hasta el 90% del precio de compra.
• Potencial de >100% de ROI anual sobre el capital invertido.
• Equilibrar riesgo y retorno al determinar el apalancamiento óptimo.

4. Definiendo tu Objetivo de Adquisición: Perfiles de Oportunidad y Declaraciones de Objetivo

Absolutamente no necesitas estar en una gran industria para producir resultados sostenidos excelentes.

Desarrolla una estrategia de adquisición clara definiendo tu empresa objetivo ideal. Considera estos perfiles de oportunidad:

1. Eternamente Rentable: Negocios estables en mercados maduros con flujo de caja consistente.
2. Recuperación: Empresas con bajo rendimiento que pueden beneficiarse de mejoras operativas.
3. Alto Crecimiento: Negocios en rápida expansión con fuerte potencial de mercado.
4. Plataforma: Empresas que se alinean con tus habilidades específicas y estrategia de crecimiento.

Crea una declaración de objetivo que incluya:

• Tipo de industria (producto, distribución o servicio).
• Oportunidad de crecimiento que puedes ejecutar.
• Rango de tamaño (definido por SDE, no por ingresos).
• Cualquier limitación geográfica u otra.

Ejemplo: "Estoy buscando una empresa de distribución con fuertes ventas pero que necesite excelencia operativa, generando $300,000 a $400,000 en SDE, en el área de Chicago."

5. La Mentalidad del CEO: Alineando Actitud, Aptitud y Acción

Tener una mentalidad de crecimiento a menudo se considera el predictor número uno del éxito empresarial.

Desarrolla la mentalidad adecuada para el emprendimiento por adquisición alineando tres áreas clave:

1. Actitud:

   • Cultivar una mentalidad de crecimiento (creencia en la capacidad de aprender y mejorar).
   • Abrazar los desafíos y persistir a través de los contratiempos.
   • Aprender de las críticas y encontrar inspiración en el éxito de otros.

2. Aptitud:

   • Evaluar tus fortalezas y debilidades.
   • Competencias clave: pensamiento estratégico, habilidades interpersonales, conocimiento financiero.
   • Identificar áreas de mejora y buscar habilidades complementarias.

3. Acción:

   • Definir tus actividades diarias ideales y estilo de trabajo.
   • Determinar si estás más enfocado en la generación de ingresos o en la ejecución operativa.
   • Alinear los objetivos de adquisición con tu rol y fortalezas preferidas.

Usa herramientas como el análisis FODA y evaluaciones de personalidad para ganar autoconciencia. Busca negocios donde tus habilidades e intereses se alineen con la oportunidad de crecimiento.

6. Navegando el Proceso de Búsqueda: Corredores, Listados y Flujo de Negocios

Porque ahí es donde está el dinero.

Genera flujo de negocios construyendo relaciones con jugadores clave en el mercado de negocios en venta:

1. Corredores de Negocios y Asesores de Fusiones y Adquisiciones:

   • Reúnete con múltiples intermediarios en tu área.
   • Preséntate como un comprador serio y capaz.
   • Comunica claramente tu declaración de objetivo.
   • Inscríbete en sus listas de correo para nuevos listados.

2. Listados en Línea:

   • Úsalos como herramienta de investigación, no como fuente principal.
   • Entiende las limitaciones de los negocios listados públicamente.
   • Busca tendencias y comparaciones.

3. Contacto Directo:

   • Contacta a propietarios de negocios que te interesen.
   • Haz networking dentro de las industrias objetivo.
   • Aprovecha asociaciones y eventos de la industria.

Recuerda: Las mejores ofertas a menudo nunca llegan a listados públicos. Enfócate en construir relaciones y llegar "aguas arriba" en el proceso de flujo de negocios.

7. Valoración y Análisis Financiero: Comprando para el Futuro, Pagando por el Pasado

Compra para el Futuro, Paga por el Pasado.

Entiende las finanzas para determinar un precio justo e identificar oportunidades de crecimiento:

Estados Financieros Clave:

• Balance General: Activos, pasivos y patrimonio del propietario.
• Estado de Resultados: Ingresos, gastos y rentabilidad.
• Estado de Flujo de Caja: Fuentes y usos de efectivo.

Métricas Importantes:

• Ganancias Discrecionales del Vendedor (SDE): Flujo de caja real para el propietario.
• EBITDA: Ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización.
• Capital de Trabajo: Activos corrientes menos pasivos corrientes.

Métodos de Valoración:

• Múltiplo de SDE/EBITDA: Más común para pequeñas empresas.
• Flujo de Caja Descontado (DCF): Más complejo, usado para acuerdos más grandes.
• Basado en Activos: Considera activos tangibles e intangibles.

Realiza una "prueba de estrés" para entender el riesgo a la baja:

• Calcula el SDE mínimo necesario para cubrir el servicio de la deuda y el salario de gestión.
• Determina cuánto podrían disminuir los ingresos antes de causar problemas financieros.

Mira más allá del rendimiento histórico para identificar el potencial de crecimiento futuro y áreas de mejora bajo tu gestión.

8. Haciendo una Oferta: Carta de Intención y Estrategias de Negociación

El tiempo mata todos los acuerdos.

Elabora una oferta convincente usando una Carta de Intención (LOI) para delinear los términos clave del acuerdo:

Componentes Esenciales de la LOI:

1. Tipo de venta (activos vs. acciones).
2. Precio de compra y estructura.
3. Fecha de cierre propuesta.
4. Contingencias (financiamiento, diligencia debida, etc.).
5. Detalles de depósito en garantía y gastos.
6. Términos de confidencialidad y exclusividad.

Estrategias de Negociación:

• Enfócate en resultados de ganar-ganar.
• Entiende las motivaciones del vendedor más allá del precio.
• Esté preparado para retirarte si los términos no son favorables.
• Muévete rápidamente para mantener el impulso.

Considera estructuras de acuerdos más allá de las ofertas en efectivo:

• Financiamiento del vendedor: Alinea intereses y reduce las necesidades de capital inicial.
• Ganancias: Vincula parte del precio de compra al rendimiento futuro.
• Rollover de acciones: Permite al vendedor retener propiedad parcial.

Recuerda: La LOI no es vinculante pero establece el marco para el acuerdo de compra final. Sé minucioso pero evita quedarte atascado en detalles menores en esta etapa.

9. Diligencia Debida: Verificando y Entendiendo el Negocio

Los resultados se obtienen aprovechando oportunidades, no resolviendo problemas.

Realiza una diligencia debida exhaustiva para verificar información y descubrir posibles problemas:

Áreas Clave de Enfoque:

1. Financiera: Verificar el rendimiento histórico y las proyecciones.
2. Legal: Revisar contratos, licencias y posibles responsabilidades.
3. Operativa: Entender procesos, sistemas y personal clave.
4. Mercado: Evaluar el panorama competitivo y el potencial de crecimiento.

Mejores Prácticas de Diligencia Debida:

• Crea una lista de verificación completa.
• Involucra asesores profesionales (contador, abogado).
• Busca tanto riesgos como oportunidades.
• Documenta hallazgos y sigue con las señales de alerta.

Usa el período de diligencia debida para:

• Validar suposiciones del análisis inicial.
• Identificar áreas para mejora post-adquisición.
• Construir relaciones con empleados y partes interesadas clave.
• Refinar tu plan post-cierre.

Recuerda: La diligencia debida es tu mejor oportunidad para conocer el negocio a fondo antes de asumir la propiedad. Sé minucioso pero mantén el enfoque en los temas materiales.

10. Cerrando el Acuerdo y Transicionando a CEO

Una vez que pones $2 millones en la cuenta bancaria de alguien, comienzas a aprender lo que realmente está sucediendo.

Ejecuta una transición suave de comprador a CEO:

Preparativos para el Día de Cierre:

• Revisa y aprueba todos los documentos de cierre con anticipación.
• Finaliza los conteos de inventario y ajustes de capital de trabajo.
• Coordina con el banco, abogados y otros asesores.
• Prepárate para problemas o negociaciones de último minuto.

Primeros 90 Días como CEO:

1. Mes 1 - Enfócate en las Personas:

   • Reúnete con todos los empleados individualmente.
   • Comunica la visión y aborda preocupaciones.
   • Conéctate con clientes y proveedores clave.

2. Mes 2 - Aprende el Negocio:

   • Profundiza en sistemas y procesos.
   • Identifica áreas de mejora.
   • Crea una proyección de flujo de caja de 13 semanas.

3. Mes 3 - Implementa tu Plan:

   • Comienza a ejecutar iniciativas de crecimiento.
   • Realiza los cambios operativos necesarios.
   • Establece métricas de rendimiento e informes.

Claves para una integración exitosa:

• Comunica en exceso con empleados y partes interesadas.
• Busca victorias rápidas para construir impulso.
• Equilibra el mantenimiento de la estabilidad con el impulso de cambios positivos.
• Mantén el enfoque en tu visión a largo plazo y estrategia de crecimiento.

Recuerda: Los primeros 90 días establecen el tono para tu liderazgo. Sé visible, escucha activamente y comienza a construir la base para el éxito futuro.

Última actualización: August 7, 2024