Cryptoassets

1. Bitcoin muncul dari krisis keuangan 2008 sebagai alternatif terdesentralisasi untuk perbankan tradisional

"Kami telah mengusulkan sistem untuk transaksi elektronik tanpa bergantung pada kepercayaan."

Kelahiran Bitcoin. Pada 31 Oktober 2008, di tengah kemelut keuangan global, Satoshi Nakamoto merilis makalah putih Bitcoin. Pencipta yang menggunakan nama samaran ini bertujuan untuk membangun sistem uang elektronik peer-to-peer yang beroperasi tanpa kontrol terpusat. Blok genesis Bitcoin, yang ditambang pada 3 Januari 2009, mengandung pesan yang menyentuh tentang bailout bank, menyoroti tujuannya sebagai alternatif untuk sistem keuangan tradisional yang sedang gagal.

Fitur utama:

• Jaringan terdesentralisasi tanpa titik kegagalan tunggal
• Buku besar transaksi yang transparan dan tidak dapat diubah (blockchain)
• Pasokan terbatas sebanyak 21 juta koin untuk memastikan kelangkaan
• Mekanisme konsensus proof-of-work untuk keamanan dan kepercayaan

Tahun-tahun awal Bitcoin ditandai dengan adopsi bertahap di kalangan penggemar teknologi dan libertarian. Transaksi dunia nyata pertama terjadi pada Mei 2010 ketika 10.000 BTC digunakan untuk membeli dua pizza, yang menilai setiap bitcoin kurang dari satu sen. Awal yang tidak menguntungkan ini akan memberi jalan bagi pertumbuhan eksponensial dalam nilai dan pengakuan selama dekade berikutnya.

2. Teknologi blockchain mendasari cryptocurrency dan memiliki aplikasi yang jauh melampaui keuangan

"Teknologi blockchain kini dapat dianggap sebagai teknologi umum, setara dengan mesin uap, listrik, dan pembelajaran mesin."

Potensi revolusioner. Blockchain, teknologi yang mendasari Bitcoin, adalah buku besar terdistribusi yang mencatat transaksi di seluruh jaringan komputer. Inovasi kuncinya adalah kemampuan untuk menciptakan kepercayaan dan konsensus dalam sistem terdesentralisasi tanpa memerlukan perantara. Terobosan ini memiliki implikasi yang jauh melampaui cryptocurrency, dengan aplikasi potensial di berbagai industri.

Aplikasi di luar keuangan:

• Manajemen rantai pasokan: Melacak barang dan memastikan keaslian
• Kesehatan: Rekam medis yang aman dan interoperable
• Sistem pemungutan suara: Pemilihan yang transparan dan tidak dapat diubah
• Identitas digital: Manajemen identitas yang berdaulat sendiri
• Kekayaan intelektual: Bukti kepemilikan dan lisensi
• Energi: Perdagangan energi peer-to-peer dan manajemen jaringan

Sementara cryptocurrency tetap menjadi kasus penggunaan yang paling dikenal, banyak industri yang menjelajahi bagaimana blockchain dapat meningkatkan efisiensi, transparansi, dan keamanan. Kemampuan teknologi ini untuk menciptakan kepercayaan dalam lingkungan yang tidak mempercayai menjadikannya kekuatan yang berpotensi transformatif di berbagai sektor ekonomi global.

3. Cryptocurrency, kriptokomoditas, dan kriptotoken membentuk kelas aset baru dengan karakteristik unik

"Kami percaya bahwa pandangan yang lebih jelas tentang dunia baru yang berani dari arsitektur blockchain mencakup cryptocurrency, kriptokomoditas, dan kriptotoken, sama seperti kita memiliki mata uang, komoditas, dan barang serta jasa jadi di abad-abad sebelumnya."

Tiga kategori kriptoaset:

1. Cryptocurrency: Medium pertukaran digital (misalnya, Bitcoin, Litecoin)
2. Kriptokomoditas: Memberikan akses ke sumber daya digital (misalnya, ether Ethereum untuk daya komputasi)
3. Kriptotoken: Mewakili kepemilikan atau hak dalam ekosistem tertentu (misalnya, Golem untuk komputasi terdistribusi)

Kriptoaset ini memiliki karakteristik umum seperti dibangun di atas teknologi blockchain, memiliki pasokan terbatas, dan beroperasi tanpa otoritas pusat. Namun, mereka berbeda dalam tujuan dan proposisi nilai mereka. Cryptocurrency bertujuan untuk berfungsi sebagai uang digital, kriptokomoditas memberikan akses ke sumber daya atau layanan digital, dan kriptotoken sering kali mewakili kepemilikan atau hak partisipasi dalam platform atau ekosistem tertentu.

Memahami perbedaan ini sangat penting bagi para investor, karena setiap kategori mungkin memiliki profil risiko, pertimbangan regulasi, dan potensi kasus penggunaan yang berbeda. Sifat beragam kriptoaset berkontribusi pada potensinya sebagai kelas aset baru, menawarkan peluang investasi dan tantangan yang unik.

4. Kenaikan meteoric Bitcoin menunjukkan potensi dan volatilitas kriptoaset

"Jika seseorang menginvestasikan $100 di bitcoin pada Oktober 2009—pertama kali kurs ditetapkan untuk mata uang digital yang baru lahir—saat ini mereka akan memiliki lebih dari $100 juta."

Pengembalian yang belum pernah terjadi sebelumnya. Sejarah harga Bitcoin adalah bukti baik potensi maupun volatilitas kriptoaset. Dari awal yang sederhana diperdagangkan dengan pecahan sen, Bitcoin telah mengalami beberapa siklus boom-and-bust, mencapai puncak hampir $20.000 per koin pada akhir 2017 dan melampaui $60.000 pada 2021.

Tonggak sejarah utama dalam sejarah harga Bitcoin:

• 2010: Bitcoin mencapai paritas dengan dolar AS
• 2013: Bull run besar pertama, mencapai lebih dari $1.000
• 2017: Pertumbuhan eksponensial hingga hampir $20.000
• 2018: Koreksi tajam menjadi sekitar $3.000
• 2020-2021: Adopsi institusional mendorong rekor tertinggi baru

Meskipun pengembalian ini belum pernah terjadi sebelumnya dalam keuangan tradisional, mereka datang dengan volatilitas yang ekstrem. Bitcoin telah mengalami beberapa penurunan lebih dari 80% sepanjang sejarahnya. Volatilitas ini menekankan pentingnya manajemen risiko yang tepat dan potensi untuk baik keuntungan yang luar biasa maupun kerugian yang menghancurkan di ruang kriptoaset.

5. Prinsip teori portofolio modern berlaku untuk kriptoaset, menawarkan manfaat diversifikasi

"Kriptoaset memiliki korelasi hampir nol dengan aset pasar modal lainnya."

Potensi diversifikasi. Teori Portofolio Modern (MPT), yang dikembangkan oleh Harry Markowitz, menekankan pentingnya diversifikasi untuk mengoptimalkan pengembalian yang disesuaikan dengan risiko. Kriptoaset, khususnya Bitcoin, telah menunjukkan korelasi rendah dengan kelas aset tradisional, yang berpotensi menawarkan manfaat diversifikasi yang signifikan untuk portofolio yang dibangun dengan baik.

Pertimbangan utama untuk konstruksi portofolio:

• Profil risiko-pengembalian: Kriptoaset sering kali memiliki pengembalian potensial yang lebih tinggi tetapi juga volatilitas yang lebih tinggi
• Korelasi: Korelasi rendah dengan saham dan obligasi dapat meningkatkan efisiensi keseluruhan portofolio
• Ukuran alokasi: Bahkan alokasi kecil (1-5%) dapat meningkatkan pengembalian yang disesuaikan dengan risiko
• Penyeimbangan kembali: Penyeimbangan kembali secara teratur sangat penting karena volatilitas tinggi kriptoaset

Studi telah menunjukkan bahwa menambahkan alokasi kecil Bitcoin ke portofolio saham/obligasi tradisional 60/40 secara historis telah meningkatkan pengembalian sambil hanya sedikit meningkatkan risiko keseluruhan portofolio. Namun, penting untuk dicatat bahwa kinerja masa lalu tidak menjamin hasil di masa depan, dan sifat kriptoaset yang terus berkembang dapat mengubah pola korelasi mereka seiring waktu.

6. Uji tuntas dan analisis fundamental sangat penting saat mengevaluasi investasi kriptoaset

"Kriptoaset adalah kitab suci untuk semua hal yang berkaitan dengan kripto. Apakah Anda pemula atau ahli, Anda akan pergi dengan pemahaman yang lebih dalam tentang seluruh ekosistem setelah membaca buku ini."

Penelitian adalah kunci. Ruang kriptoaset dipenuhi dengan inovasi dan spekulasi. Melakukan uji tuntas dan analisis fundamental yang menyeluruh sangat penting untuk memisahkan proyek yang menjanjikan dari potensi penipuan atau aset yang dinilai terlalu tinggi.

Area kunci untuk dianalisis:

• Makalah putih: Evaluasi masalah yang diselesaikan dan solusi yang diusulkan
• Tim: Menilai pengalaman dan rekam jejak pemimpin proyek
• Teknologi: Memahami arsitektur blockchain yang mendasari dan keuntungannya
• Tokenomics: Menganalisis pasokan token, distribusi, dan model ekonomi
• Komunitas dan adopsi: Mengukur daya tarik proyek dan basis pengguna
• Lanskap kompetitif: Mempertimbangkan bagaimana proyek dibandingkan dengan solusi yang ada

Investor juga harus menyadari jebakan umum di ruang kripto, seperti skema pump-and-dump, ICO yang curang, dan proyek dengan model ekonomi yang tidak berkelanjutan. Dengan menerapkan analisis yang ketat dan mempertahankan skeptisisme yang sehat, investor dapat lebih baik menavigasi lanskap kriptoaset yang kompleks dan cepat berubah.

7. Ekosistem kriptoaset berkembang pesat, dengan kendaraan investasi baru dan tantangan regulasi yang muncul

"Kami percaya bahwa kendaraan investasi kriptoaset akan terus berkembang, memperluas akses bahkan bagi investor yang paling konservatif yang pada akhirnya akan menyadari nilai tambah yang tidak berkorelasi dari kelas aset baru ini."

Memperluas akses. Seiring pasar kriptoaset matang, kendaraan investasi baru muncul untuk memberikan akses yang lebih mudah bagi investor ritel dan institusi. Perkembangan ini disertai dengan kerangka regulasi yang berkembang saat pemerintah berjuang untuk mengklasifikasikan dan mengawasi kelas aset baru ini.

Kendaraan investasi yang muncul:

• Dana yang diperdagangkan di bursa (ETF)
• Kontrak berjangka dan opsi
• Trust investasi yang berfokus pada kripto
• Protokol keuangan terdesentralisasi (DeFi)

Pertimbangan regulasi:

• Klasifikasi kriptoaset (sekuritas, komoditas, mata uang)
• Persyaratan anti pencucian uang (AML) dan kenali pelanggan Anda (KYC)
• Perlakuan pajak terhadap transaksi dan keuntungan kriptoaset
• Langkah-langkah perlindungan konsumen

Seiring ekosistem berkembang, investor harus tetap terinformasi tentang peluang baru dan potensi perubahan regulasi yang dapat mempengaruhi investasi mereka. Institusionalisasi kriptoaset yang meningkat dapat menyebabkan stabilitas dan likuiditas yang lebih besar di pasar, tetapi juga dapat membawa tantangan dan kompleksitas baru.

8. Teknologi blockchain menghadirkan ancaman dan peluang bagi lembaga keuangan yang sudah ada

"Jika lembaga keuangan yang sudah ada tidak mengadopsi teknologi itu sendiri, Bitcoin dan teknologi blockchain dapat melakukan kepada bank apa yang dilakukan ponsel terhadap tiang telepon."

Potensi disruptif. Teknologi blockchain dan kriptoaset menghadirkan tantangan signifikan bagi lembaga keuangan tradisional. Dengan memungkinkan transaksi peer-to-peer tanpa perantara, inovasi ini mengancam untuk menghilangkan banyak fungsi inti perbankan.

Area potensi gangguan:

• Pembayaran dan pengiriman uang
• Manajemen aset dan kustodi
• Pemberian pinjaman dan kredit
• Pembiayaan perdagangan dan penyelesaian
• Verifikasi identitas dan KYC

Namun, lembaga keuangan yang berpikiran maju juga sedang menjelajahi cara untuk memanfaatkan teknologi blockchain untuk meningkatkan operasi mereka sendiri dan menawarkan layanan baru. Banyak bank berpartisipasi dalam konsorsium blockchain atau mengembangkan solusi blockchain pribadi mereka sendiri untuk meningkatkan efisiensi dan mengurangi biaya.

Tantangan bagi lembaga yang sudah ada adalah beradaptasi dan berinovasi tanpa menggerogoti model bisnis yang sudah ada. Mereka yang berhasil menavigasi transisi ini mungkin muncul lebih kuat, sementara mereka yang menolak perubahan berisiko tertinggal dalam lanskap keuangan yang terus berkembang.

9. Kriptoaset sangat menarik bagi generasi milenial dan dapat membentuk masa depan investasi

"Milenial melihat pasar kriptoaset sebagai cara untuk mulai berinvestasi dengan jumlah uang yang modis dan dalam jumlah kecil, yang sering kali tidak mungkin dilakukan dengan saham atau dana."

Perubahan generasi. Milenial, yang tumbuh di tengah krisis keuangan 2008 dan kebangkitan cryptocurrency, menunjukkan ketertarikan yang kuat terhadap kriptoaset. Preferensi generasi ini dapat memiliki implikasi signifikan bagi masa depan investasi dan manajemen kekayaan.

Faktor yang mendorong minat milenial terhadap kriptoaset:

• Ketidakpercayaan terhadap lembaga keuangan tradisional
• Familiaritas dengan teknologi digital
• Keinginan untuk otonomi dan kontrol finansial
• Daya tarik terhadap potensi pengembalian yang tinggi
• Keselarasan dengan nilai desentralisasi dan transparansi

Seiring milenial mengumpulkan lebih banyak kekayaan dan menjadi kekuatan dominan dalam lanskap investasi, preferensi mereka terhadap kriptoaset dapat mempercepat adopsi arus utama. Perubahan ini mungkin menekan lembaga keuangan tradisional untuk menyesuaikan penawaran mereka dan memaksa regulator untuk menciptakan kerangka kerja yang lebih komprehensif untuk investasi kriptoaset.

Kebangkitan platform keuangan terdesentralisasi (DeFi), yang menawarkan layanan keuangan tradisional dengan cara terdesentralisasi, semakin menegaskan bagaimana kriptoaset dapat membentuk masa depan investasi. Platform-platform ini menjanjikan aksesibilitas, transparansi, dan efisiensi yang lebih besar dibandingkan dengan sistem keuangan tradisional, berpotensi mendemokratisasi akses ke produk dan layanan keuangan yang canggih.

Terakhir diperbarui: January 24, 2025