Broken Money

1. 貨幣は台帳から商品ベースのシステムに進化し、金が支配的な形態として浮上した

「金は近代史を通じて、ストック・フロー比率が25倍から100倍の間で維持され、一般的には50倍以上であり、19世紀中頃のゴールドラッシュ時には一時的に16倍まで低下した。」

貨幣の起源。 貨幣は古代文明において単純な台帳として始まり、交易の拡大に伴い商品ベースのシステムに進化しました。貝殻、ビーズ、塩など、さまざまな物品が原始的な貨幣として使用されました。時間が経つにつれ、特に金と銀がその希少性、耐久性、分割可能性から支配的な貨幣形態として浮上しました。

金の優位性。 金が他の商品に勝った理由は以下の通りです：

• 最高のストック・フロー比率（年間生産量/既存供給量）
• 耐久性と腐食に対する抵抗力
• サイズと重量に対する高い価値密度
• 世界的な認知と受け入れ

貨幣の属性。 理想的な貨幣は以下の特性を持つべきです：

• 分割可能
• 携帯可能
• 耐久性
• 代替可能
• 検証可能
• 希少

2. 銀行の革新は貨幣の集中管理を促進し、取引と決済の速度差を拡大させた

「これらの行動の組み合わせは、『誰が台帳を管理するか』という質問が非常に重要である理由を示しています。また、その質問の答えがどれほど迅速に変わるかも示しています。」

銀行の進化。 銀行システムの発展、特に複式簿記と部分準備銀行制度は、貨幣管理の集中化を促進しました。主な革新点：

• 原始的な銀行システムとハワラシステム
• ルネサンス期のイタリアにおける複式簿記
• 部分準備銀行制度
• 中央銀行

速度差の出現。 19世紀の電気通信システムの発明により、取引と決済の速度差が大きくなりました：

• 取引は光の速度で行われる
• 物理的な金の決済は依然として遅い
• この差が銀行と中央銀行を強化
• 経済の抽象化と金融化を促進

3. 世界の貨幣秩序は金本位制から法定通貨へと移行し、中央銀行に権力が集中した

「1999年までに、スイスは金本位制を維持していた最後の国であり、1999年に金本位制を放棄しました。ほとんどの国では20世紀の早い段階で金本位制が消滅しました。」

金本位制の時代。 1870年代から第一次世界大戦まで、国際金本位制が支配的であり、安定した世界的な貨幣システムを提供しました。主な特徴：

• 通貨が特定の金量に連動
• 国際貿易が金で決済
• 政府が貨幣供給を操作する能力が制限

ブレトン・ウッズ体制。 第二次世界大戦後、ブレトン・ウッズ体制が確立されました：

• 米ドルが世界の準備通貨
• ドルが金に対して1オンス35ドルで固定
• 他の通貨がドルに連動

法定通貨の時代。 1971年のブレトン・ウッズ体制の崩壊により、現在の法定通貨システムが誕生しました：

• 物理的な商品による裏付けなし
• 中央銀行が貨幣供給を完全に管理
• 政府にとっての貨幣政策の柔軟性が増加
• 持続的なインフレーションと通貨の価値低下

4. 法定通貨システムは持続的なインフレーションと経済の金融化を引き起こす

「貴金属や自然の制約を不要または不器用な方法として軽視することで、彼らは商品貨幣が何千年も存続してきた理由の重要な側面を見逃しています。それは、誰もが即座にそれを増やすことができないからです。」

インフレーションの偏り。 法定通貨システムは本質的に持続的なインフレーションを引き起こします：

• 中央銀行は正のインフレーション率（例：年間2％）を目標とする
• 貨幣供給が経済の生産量よりも速く成長
• 通貨の購買力が時間とともに減少

金融化の影響：

• 投機と資産バブルの増加
• 生産的な投資から金融工学へのシフト
• 富の不平等の拡大
• 以前は非貨幣的だった資産（例：不動産）の貨幣化

長期的な債務サイクル。 法定通貨システムは持続不可能な債務レベルの蓄積を可能にします：

• 経済拡大期における民間部門の債務蓄積
• 危機時の公的部門の債務拡大
• 最終的な債務再編またはインフレーションによる債務負担の軽減

5. ビットコインは検閲に強く、価値の減少に耐性のある革命的な分散型デジタル通貨を表す

「ビットコインは『三重仕訳簿記』と呼ばれることもある分散型の公開台帳です。これは、世界中のすべての参加者が平均して10分ごとに台帳の状態について合意に達することを可能にするプロトコルです。」

ビットコインの主要な革新：

• 分散型のピアツーピアデジタルキャッシュシステム
• 仲介者なしで二重支出問題を解決
• 2100万コインの固定供給
• プルーフ・オブ・ワークのコンセンサスメカニズム

デジタルゴールドとしてのビットコイン：

• 高いストック・フロー比率
• 検閲耐性
• 世界的にアクセス可能
• 簡単に検証可能で分割可能

貨幣政策：

• 予め決められた発行スケジュール
• 約4年ごとのブロック報酬の半減
• 時間とともに減少するインフレーション率

6. ライトニングネットワークやその他のビットコイン上のレイヤーは、そのスケーラビリティと有用性を向上させる

「ライトニングネットワークは、ビットコインのベースレイヤー上で動作する2-of-2マルチシグネチャスマートコントラクトの一連です。これらのチャネルはピアツーピアであり、各ベースレイヤー取引に対して多くの取引をサポートできます。」

ライトニングネットワークの利点：

• 高速で低コストのマイクロペイメントを可能にする
• ビットコインの取引スループットを増加
• 小規模取引のプライバシーを向上
• マシン間の支払いを可能にする

その他のビットコインレイヤー：

• サイドチェーン（例：リキッドネットワーク）
• 連邦ネットワーク（例：フェディミント）
• スマートコントラクトプラットフォーム（例：RSK、スタックス）

レイヤードスケーリングアプローチ：

• ベースレイヤーの分散化とセキュリティを維持
• 各レイヤーで異なる最適化を可能にする
• 伝統的な金融システムの構造を模倣

7. プルーフ・オブ・ワークのコンセンサスは、プルーフ・オブ・ステークシステムとは異なり、ビットコインに偽造不可能な歴史を提供する

「ブロックごとに消費されるエネルギーは、そのブロックに属するUTXO（取引）を保護するだけでなく、過去のブロックで発生したすべてのグローバルUTXOも遡及的に保護します。その理由は、現在のブロックを最初に戻さない限り、過去のUTXOを戻すことが不可能だからです。各新しいブロックは、既存のすべてのUTXOをその重みの下に『埋める』効果があります。」

プルーフ・オブ・ワークの利点：

• 偽造不可能で客観的な歴史を作成
• ネットワークを保護するために現実世界のリソース（エネルギー）を必要とする
• シビル攻撃や共謀に対する耐性
• 信頼なしでノードが離脱および再参加可能

プルーフ・オブ・ステークの制限：

• 正しいチェーンを決定するための循環論理に依存
• より複雑で集中化しやすい
• 歴史における偽造不可能なコストの欠如
• ネットワークへの継続的な信頼が必要

エネルギー入力の重要性：

• 真実の中立的な仲裁者として機能
• デジタル領域を物理的現実に結びつける
• 真に分散化されたコンセンサスを可能にする

8. ビットコインのエネルギー使用量はその有用性によって制限され、主に取り残されたエネルギー資源を消費する

「ビットコインのエネルギー使用量は長期的にはそのユーザーに提供する有用性によって厳しく制限され、ビットコインは主に他に使い道のないエネルギーを消費します。」

エネルギー使用の制約：

• マイナーの収益（ブロック補助金＋取引手数料）が総エネルギー支出を制限
• ブロック補助金の減少により、ビットコインのエネルギー強度が時間とともに減少
• 長期的なエネルギー使用量は取引手数料とネットワークの採用によって決定

取り残されたエネルギーの利用：

• ビットコインマイナーは最も安価な電力を求める
• 余剰再生可能エネルギーやフレアガスを使用することが多い
• グリッドの安定性を向上させ、再生可能エネルギーの開発を促進

エネルギー使用の文脈：

• 現在、世界のエネルギー消費量の0.1％未満
• 多くの他の産業（例：金採掘、銀行システム）と同等またはそれ以下
• レイヤー2ソリューションや技術的改善による効率の向上の可能性

Last updated: July 21, 2024