Fooled by Randomness

1. Sự ngẫu nhiên thường bị nhầm lẫn với kỹ năng trên thị trường tài chính

"Không có bao nhiêu lần quan sát thiên nga trắng có thể cho phép kết luận rằng tất cả thiên nga đều trắng, nhưng chỉ một lần nhìn thấy thiên nga đen là đủ để bác bỏ kết luận đó."

Ảo tưởng kiểm soát. Trên thị trường tài chính, thành công thường được gán cho kỹ năng trong khi thực tế phần lớn là do may rủi. Sự nhầm lẫn này bắt nguồn từ xu hướng tìm kiếm quy luật và lời giải thích, dù thực ra không có gì cả.

• Ví dụ về sự ngẫu nhiên bị hiểu nhầm là kỹ năng:
  • Xu hướng thị trường ngắn hạn
  • Hiệu suất của nhà quản lý quỹ trong khoảng thời gian hạn chế
  • Việc chọn cổ phiếu cá nhân vượt trội hơn thị trường

Ý nghĩa với nhà đầu tư. Nhận ra vai trò của sự ngẫu nhiên giúp ta tiếp cận đầu tư một cách khiêm tốn và thực tế hơn:

• Đa dạng hóa trở nên quan trọng hơn
• Tư duy dài hạn được ưu tiên hơn kết quả ngắn hạn
• Thừa nhận giới hạn của các mô hình và dự đoán tài chính

2. Sai lầm trong kể chuyện: Xu hướng tạo ra câu chuyện từ những sự kiện ngẫu nhiên

"Tâm trí con người mắc ba căn bệnh khi tiếp xúc với lịch sử... ảo tưởng về sự hiểu biết, hay cách mọi người nghĩ rằng họ biết chuyện gì đang diễn ra trong một thế giới phức tạp hơn họ tưởng; sự bóp méo nhìn lại, hay cách chúng ta chỉ đánh giá sự việc sau khi nó đã xảy ra; và sự đánh giá quá cao thông tin thực tế."

Lý giải hậu quả. Chúng ta có xu hướng tự nhiên tạo ra những câu chuyện mạch lạc để giải thích các sự kiện trong quá khứ, dù những sự kiện đó phần lớn là ngẫu nhiên. Điều này dẫn đến sự tự tin sai lầm về khả năng dự đoán tương lai.

• Những sai lầm phổ biến trong kể chuyện tài chính:
  • Gán nguyên nhân cụ thể cho các cú sụp đổ thị trường
  • Giải thích thành công của công ty qua lãnh đạo hoặc chiến lược
  • Lý giải các quyết định đầu tư sau khi sự việc đã xảy ra

Nguy hiểm của việc kể chuyện. Dù câu chuyện giúp ta hiểu thế giới, chúng cũng có thể làm mờ mắt ta trước bản chất thật của sự ngẫu nhiên và phức tạp:

• Chúng ta đánh giá thấp vai trò của may rủi
• Đơn giản hóa quá mức các hệ thống phức tạp
• Tự tin quá mức vào khả năng dự đoán và kiểm soát kết quả

3. Thiên kiến sống sót: Chúng ta chỉ nhìn thấy người chiến thắng, không thấy kẻ thất bại

"Nghĩa trang của những nhà hàng thất bại rất yên lặng."

Thất bại bị che giấu. Thiên kiến sống sót xảy ra khi ta chỉ tập trung vào những ví dụ thành công, bỏ qua vô số thất bại không tồn tại được. Điều này làm lệch nhận thức về thực tế và dẫn đến kết luận sai về nguyên nhân thành công.

• Những lĩnh vực dễ bị thiên kiến sống sót:
  • Đánh giá hiệu suất nhà quản lý quỹ
  • Nghiên cứu các doanh nghiệp thành công
  • Phân tích các chiến lược giao dịch

Sửa chữa thiên kiến. Để có cái nhìn chính xác hơn, ta cần chủ động tìm hiểu về thất bại và xem xét toàn bộ tập hợp, không chỉ những người sống sót:

• Tìm kiếm "bằng chứng im lặng" của thất bại
• Xem xét tỷ lệ cơ bản và xác suất tổng thể
• Nghi ngờ những câu chuyện thành công bỏ qua vai trò của may mắn

4. Thiên nga đen: Những sự kiện hiếm có tác động vượt trội

"Logic của thiên nga đen khiến những gì bạn không biết trở nên quan trọng hơn nhiều so với những gì bạn biết."

Tác động không thể đoán trước. Sự kiện thiên nga đen là những sự kiện hiếm, có tác động lớn và chỉ có thể giải thích được khi nhìn lại. Chúng có thể thay đổi hoàn toàn lịch sử, thị trường và vận mệnh cá nhân.

• Đặc điểm của thiên nga đen:
  • Cực kỳ hiếm gặp
  • Hậu quả nghiêm trọng
  • Có thể dự đoán được khi nhìn lại

Chuẩn bị cho điều chưa biết. Dù không thể dự đoán thiên nga đen, ta có thể xây dựng sự bền bỉ trước những sự kiện tiêu cực và tận dụng cơ hội từ những sự kiện tích cực:

• Duy trì dự trữ tài chính và tinh thần
• Đa dạng hóa rủi ro không tương quan
• Luôn mở lòng với những cơ hội tình cờ

5. Bộ não chúng ta không được thiết kế để hiểu xác suất: Chúng ta hiểu sai rủi ro

"Bộ não chúng ta không được thiết kế để hiểu cách thế giới vận hành, mà để thoát khỏi nguy hiểm nhanh chóng và sinh tồn."

Sự không phù hợp tiến hóa. Bộ não của chúng ta tiến hóa để xử lý các mối đe dọa tức thời, rõ ràng trong một thế giới đơn giản hơn. Điều này khiến ta khó xử lý các xác suất phức tạp và tư duy dài hạn cần thiết trong tài chính hiện đại và quản lý rủi ro.

• Những sai lầm phổ biến về xác suất:
  • Đánh giá quá cao rủi ro nhỏ (ví dụ: khủng bố)
  • Đánh giá thấp rủi ro lớn (ví dụ: bệnh mãn tính)
  • Hiểu sai xác suất hợp thành

Cải thiện đánh giá rủi ro. Dù không thể tái cấu trúc bộ não, ta có thể dùng công cụ và chiến lược để hiểu và quản lý rủi ro tốt hơn:

• Sử dụng các phép tính xác suất chính thức
• Tìm kiếm các quan điểm đa dạng
• Thường xuyên thách thức giả định về rủi ro của bản thân

6. Sự bất đối xứng giữa lợi ích và tổn thất trong quyết định

"Sai lầm lớn nhất là nghĩ rằng cần phải đúng trong thời gian dài. Những khoản đầu tư nguy hiểm nhất là những khoản đúng trong một thời gian ngắn."

Ám ảnh mất mát. Con người có xu hướng cảm nhận tổn thất mạnh hơn lợi ích tương đương. Sự bất đối xứng này có thể dẫn đến quyết định kém, đặc biệt trong tài chính.

• Hệ quả của ám ảnh mất mát:
  • Giữ các khoản đầu tư thua lỗ quá lâu
  • Chấp nhận rủi ro không cần thiết để tránh thua lỗ hiện thực
  • Đánh giá quá cao sự chắc chắn trong tình huống không chắc chắn

Định hình lại quyết định. Để lựa chọn tốt hơn, ta cần chủ động chống lại ám ảnh mất mát tự nhiên:

• Tập trung vào hiệu suất tổng thể của danh mục, không phải từng vị thế riêng lẻ
• Đặt ra chiến lược thoát vốn từ trước
• Cân nhắc chi phí cơ hội bên cạnh tổn thất trực tiếp

7. Cảm xúc và thiên kiến nhận thức làm suy yếu quyết định lý trí

"Vấn đề với các chuyên gia là họ không biết những gì họ không biết."

Ảnh hưởng của cảm xúc. Dù hiểu xác suất về mặt lý thuyết, cảm xúc có thể lấn át quyết định lý trí, nhất là trong những tình huống căng thẳng như thị trường tài chính.

• Những cạm bẫy cảm xúc phổ biến:
  • Tự tin quá mức vào khả năng bản thân
  • Bán tháo do sợ hãi khi thị trường giảm
  • Mạo hiểm quá mức do tham lam trong thị trường tăng

Chiến lược quản lý cảm xúc. Dù không thể loại bỏ cảm xúc, ta có thể phát triển cách thức giảm thiểu ảnh hưởng của chúng:

• Áp dụng hệ thống quy tắc trong giao dịch và đầu tư
• Thực hành chánh niệm và tự nhận thức
• Tìm kiếm góc nhìn bên ngoài khi cảm xúc dâng cao

8. Nguy cơ quá khớp: Nhầm lẫn tiếng ồn với tín hiệu

"Nếu bạn tra tấn dữ liệu đủ lâu, nó sẽ khai ra bất cứ điều gì."

Mô hình giả tạo. Quá khớp xảy ra khi ta tạo ra các mô hình hoặc lời giải thích khớp quá sát với dữ liệu quá khứ, nhầm tiếng ồn ngẫu nhiên thành quy luật có ý nghĩa. Điều này dẫn đến dự đoán và quyết định sai lầm.

• Ví dụ về quá khớp:
  • Chiến lược giao dịch phức tạp dựa trên dữ liệu lịch sử
  • Mô hình kinh tế rườm rà với quá nhiều biến số
  • Giải thích chi tiết cho biến động thị trường ngắn hạn

Tránh bẫy quá khớp. Để phòng tránh, ta cần ưu tiên sự đơn giản và độ bền vững:

• Ưa chuộng mô hình đơn giản với ít tham số
• Kiểm tra mô hình trên dữ liệu ngoài mẫu
• Nghi ngờ các chiến lược hoạt động "hoàn hảo" trong thử nghiệm quá khứ

9. Tầm quan trọng của việc tập trung vào quy trình, không phải kết quả

"Hãy đánh giá một quyết định dựa trên chất lượng quy trình dẫn đến nó, không phải kết quả."

Thiên kiến kết quả. Chúng ta có xu hướng đánh giá quyết định dựa trên kết quả thay vì chất lượng quy trình ra quyết định. Điều này có thể củng cố các chiến lược kém mà may mắn thành công và loại bỏ các chiến lược tốt nhưng gặp vận rủi.

• Nguy cơ của tư duy dựa trên kết quả:
  • Khuyến khích mạo hiểm mà không phân tích kỹ
  • Ngăn cản học hỏi từ cả thành công và thất bại
  • Tạo ra sự tự tin sai lầm vào các chiến lược có lỗi

Phương pháp tập trung vào quy trình. Bằng cách chú trọng quy trình ra quyết định, ta có thể cải thiện kết quả dài hạn và khả năng học hỏi:

• Phát triển và tuân thủ các khuôn khổ ra quyết định vững chắc
• Thường xuyên xem xét và hoàn thiện quy trình
• Đánh giá quyết định dựa trên thông tin có sẵn tại thời điểm đó

10. Chiến lược sống chung với sự ngẫu nhiên và bất định

"Cách tốt nhất để xác nhận bạn đang sống là kiểm tra xem bạn có thích sự biến đổi hay không."

Chấp nhận bất định. Thay vì cố gắng dự đoán và kiểm soát những sự kiện ngẫu nhiên một cách vô ích, ta có thể phát triển chiến lược để phát triển mạnh trong thế giới không chắc chắn.

• Chiến lược thực tiễn:
  • Giữ sự linh hoạt trong đầu tư và quyết định cuộc sống
  • Xây dựng sức bền qua đa dạng hóa và dự phòng
  • Nuôi dưỡng tư duy nhìn thấy cơ hội trong bất định

Phát triển bản thân. Sống chung với sự ngẫu nhiên đòi hỏi học hỏi liên tục và tự phản tỉnh:

• Rèn luyện kỹ năng tư duy xác suất
• Thực hành khiêm tốn trí tuệ
• Tìm kiếm trải nghiệm và quan điểm đa dạng để mở rộng hiểu biết về sự phức tạp của thế giới

Cập nhật lần cuối: January 22, 2025