Trading the Trends

1. Trading de Tendencias: Aprovechando los Ciclos del Mercado

Comprenden que el mercado no siempre sube, reconocen que se mueve en tendencias y ciclos, y sacan provecho de ese conocimiento.

Más allá de comprar y mantener. El trading de tendencias es una estrategia que reconoce la naturaleza cíclica del mercado bursátil, y va más allá del simplista enfoque de “comprar y mantener”. Consiste en identificar y aprovechar las tendencias del mercado, ya sean alcistas o bajistas, para proteger el capital y generar ganancias. Este enfoque es especialmente valioso durante mercados laterales de largo plazo, donde las estrategias de comprar y mantener suelen fallar.

Lecciones de la historia del mercado. La historia del mercado revela que largos períodos de avances (mercados alcistas seculares) son seguidos por largos períodos de mercados laterales o en declive (mercados bajistas seculares). Desde 1900, ha habido 29 mercados bajistas, con un promedio de uno cada 3.5 años y una caída promedio del 30%. Entender estos ciclos es fundamental para tomar decisiones de inversión informadas y evitar pérdidas significativas.

Territorio de ganancia neta. El mercado solo está en territorio de ganancia neta el 24% del tiempo. Esta estadística subraya la importancia de gestionar activamente las inversiones y no arriesgar el 100% del capital todo el tiempo. El trading de tendencias busca maximizar los retornos durante mercados alcistas y minimizar las pérdidas en mercados bajistas, aumentando la rentabilidad global de la cartera.

2. La Visión General: Filtrando el Ruido del Mercado

El error que cometen muchos es ‘no ver el bosque por los árboles’.

Más allá de las fluctuaciones diarias. El éxito en el trading de tendencias requiere enfocarse en la “gran imagen” y filtrar el ruido diario del mercado. Las fluctuaciones diarias suelen ser insignificantes y pueden ser engañosas. En cambio, los inversores deben concentrarse en identificar y comprender las tendencias subyacentes que impulsan los movimientos del mercado.

Creando un filtro. Es esencial desarrollar un filtro para distinguir entre noticias relevantes y ruido insignificante. Esto implica enfocarse en hechos más que en opiniones, como ajustes en las tasas de interés de la Reserva Federal o caídas del PIB, que pueden señalar cambios en el ciclo económico. Las opiniones de analistas y titulares sensacionalistas deben ser ignorados.

Energías ocultas del mercado. La gran mayoría de las energías del mercado permanecen ocultas para inversores y traders individuales. Los insiders intentan constantemente manipular las noticias para sus propios intereses. Realísticamente, la mayoría de las fuerzas del mercado permanecen invisibles para el inversor común.

3. Mercados Predecibles: Entendiendo la Teoría de Dow

Todos los barcos suben y bajan con la marea.

Fundamento de la Teoría de Dow. El reconocimiento de patrones y tendencias del mercado comenzó con los editoriales de Charles H. Dow, que evolucionaron en la Teoría de Dow. Dow creía que el mercado bursátil era una medida confiable de las condiciones generales de negocios y que analizarlo podía evaluar con precisión esas condiciones e identificar tendencias principales. Esta teoría enfatiza la importancia de entender el movimiento global del mercado.

Precio y volumen. La información necesaria para tomar decisiones informadas siempre es el precio y el volumen, y esta actividad se refleja en los gráficos. La Teoría de Dow sugiere que el mercado descuenta todo, es decir, toda la información pasada, presente y futura está reflejada en los precios de acciones e índices. Por ello, el análisis técnico, que se centra en movimientos de precio y volumen, es una herramienta valiosa para los traders de tendencias.

Confirmación del mercado. Es una señal de alerta cuando un índice sigue avanzando mientras otro cae. La Teoría de Dow enfatiza la importancia de la confirmación del mercado, donde diferentes índices confirman los movimientos entre sí. Por ejemplo, un mercado saludable en tiempos económicos favorables mostrará avances en el NASDAQ, el S&P 500 y el DJIA. La divergencia entre estos índices puede anticipar problemas.

4. Tres Tendencias del Mercado: Primaria, Secundaria y Menor

Cada vez que se rompía la tendencia primaria, era una advertencia temprana para el inversor de que el mercado había cambiado y la tendencia probablemente también.

Jerarquía de tendencias. El mercado opera con tres tendencias simultáneas: primaria, secundaria y menor. La tendencia primaria puede durar desde menos de un año hasta varios años; la secundaria, de diez días a tres meses; y la menor, de horas a un mes. Comprender estas tendencias es crucial para tomar decisiones de trading informadas.

Identificación de tendencias. Una tendencia alcista se reconoce conectando los mínimos, donde cada mínimo es más alto que el anterior. Una tendencia bajista se identifica de igual forma, pero con cada mínimo más bajo que el anterior. Las líneas de tendencia son herramientas valiosas para detectar cambios y ajustar la cartera.

Tendencias simultáneas. Las tres tendencias pueden coexistir. Por ejemplo, una reacción menor alcista puede darse dentro de una tendencia secundaria bajista que a su vez está en una tendencia primaria alcista. En otras palabras, la tendencia primaria mayor puede ser alcista, pero tener una tendencia secundaria bajista de unas semanas y una tendencia menor alcista dentro de la secundaria.

5. Fases del Mercado: Acumulación, Participación Pública, Distribución

Las grandes tendencias del mercado se componen de tres fases: una fase de acumulación, una de participación pública y una de distribución.

Reconocimiento de fases. Las grandes tendencias del mercado constan de tres fases: acumulación, participación pública y distribución. La fase de acumulación ocurre cuando inversores informados compran acciones en contra de la opinión general. La fase de participación pública sucede cuando seguidores de tendencias e inversores técnicos comienzan a comprar. La fase de distribución es cuando los inversores informados venden sus posiciones al mercado.

Sentimiento del inversor. Durante la fase de acumulación, la opinión general es negativa y la mayoría piensa que el mercado no volverá a subir. En la fase de participación pública, el sentimiento es positivo. En la fase de distribución, las actitudes y el interés por comprar comienzan a cambiar nuevamente.

Estrategias específicas por fase. Los diferentes mercados requieren estrategias distintas. Un inversor de comprar y mantener puede hacerlo bien en la fase de participación pública, mientras que un trader a corto plazo puede tener dificultades. Pero estas fases no duran para siempre. En la fase de distribución, un inversor de comprar y mantener está entrando en el mercado equivocado.

6. Líneas de Tendencia y Canal: Visualizando la Dirección del Mercado

Una línea de tendencia es una de las armas más efectivas en tu arsenal.

Construcción de líneas de tendencia. Una línea de tendencia se dibuja conectando dos mínimos, y puede extenderse indefinidamente. Cuantas más veces se pruebe y se mantenga la línea, más fuerte será la tendencia. La línea de tendencia indica dónde el precio debería encontrar soporte durante correcciones o retrocesos.

Utilidad de las líneas de canal. Las líneas de canal se dibujan conectando los máximos, en lugar de los mínimos. Al trazar una línea de canal, obtenemos información adicional para analizar el mercado general o una acción en particular. Las líneas de canal ayudan a identificar niveles potenciales de resistencia y avances insostenibles.

Sostenibilidad de la tendencia. Un avance saludable nunca debe crear una línea de tendencia con un ángulo mayor a 45 grados. Si tienes una acción que sube rápidamente con un ángulo superior a 45 grados, deberías considerar vender, no comprar. Los avances bruscos no son sostenibles.

7. Soporte y Resistencia: Identificando Niveles Clave de Precio

Estos campos de batalla llevan una sombra emocional que realmente influye de forma duradera cada vez que el precio regresa a ese nivel.

Campos de batalla entre toros y osos. Los niveles de soporte y resistencia organizan el gráfico en niveles bien marcados que predicen tendencias, oscilaciones y rupturas del mercado. Estos niveles representan zonas donde compradores y vendedores han chocado históricamente, creando sombras emocionales que influyen en futuros movimientos de precio.

Marcas horizontales de precio. Las marcas horizontales son la forma más común de soporte y resistencia. Estos máximos y mínimos importantes revelan campos de batalla marcados entre toros y osos. Estas zonas llevan una sombra emocional que influye cada vez que el precio vuelve a ese nivel.

Importancia del nivel. Cuantas más veces se pruebe un nivel de soporte, más fuerte se vuelve. Durante la formación de cada nivel de soporte o resistencia, se intercambió dinero real, creando estos patrones en el gráfico. Lógicamente, cuanto más dinero cambie de manos durante la creación y prueba de estos niveles, mayor es su importancia.

8. Entrando en una Operación: Paciencia y Tiempo Estratégico

¡Deja que el mercado venga a ti!

Primero la gran imagen. Antes de arriesgar un solo dólar en el mercado, el inversor sabio debe saber hacia dónde se dirige la tendencia primaria. Si va a la baja, el dinero debe permanecer en la cuenta hasta que la tendencia cambie, o el inversor debe buscar oportunidades para ganar en caídas.

Esperar confirmación. Es importante esperar a que el precio regrese al soporte y lo pruebe, o que supere la resistencia y cierre por encima de ella. Un cierre por encima de la resistencia es crucial, especialmente con alto volumen. Esto indica interés comprador, fortaleza y momentum.

Oportunidades de bajo riesgo. Las oportunidades más seguras y de menor riesgo suelen encontrarse en o cerca de niveles de soporte o resistencia. El objetivo es arriesgar el dinero solo cuando las probabilidades están a nuestro favor. Esto se logra con investigación, conocimiento del mercado, análisis técnico y dejando que el mercado se acerque a nosotros.

9. Gestionando la Operación: Protegiendo Ganancias y Limitando Pérdidas

Cuando tengas dudas, sal.

Importancia del stop-loss. El stop-loss es una de las partes más importantes de tu operación. Nunca operes sin él, ni inviertas sin él. Es tan importante como el análisis del mercado general, la tendencia primaria y encontrar un buen punto de entrada.

Stop-loss dinámico. Un stop-loss dinámico es una orden que se ajusta automáticamente a un porcentaje por debajo del precio de mercado. Permite dejar correr las ganancias mientras se limitan las pérdidas al mismo tiempo.

Pérdidas mínimas. Mantener las pérdidas al mínimo es vital. Muchos libros recomiendan limitar pérdidas a un 8%, pero considero que es demasiado por varias razones. Si entras en una operación y cae un 8%, la probabilidad de que siga cayendo aumenta considerablemente.

10. Operando en Mercados Laterales: Adaptándose a Mercados en Rango

Cuando el mercado entra en la fase de distribución, es nuevamente un mercado diferente.

Confirmación vs. predicción. Los indicadores de trading se clasifican en enfoques confirmatorios y predictivos. El enfoque confirmatorio usa análisis técnico y confirmaciones para validar la dirección futura del mercado. El predictivo anticipa movimientos antes de la confirmación, usando movimientos recientes y análisis técnico.

Criterios para mercados laterales. En mercados laterales o en declive, cada operación debe cumplir cuatro criterios. Estas operaciones son compras en retrocesos, por lo que para comprar: entrar solo después de una caída de al menos cinco días, entrar solo tras señales de soporte, colocar stop-loss muy cerca del punto de entrada y conocer el precio objetivo.

Mantenerse del lado correcto. En trading e inversión, el tiempo lo es todo. No soy partidario de “cronometrar el mercado” porque este se mueve cuando decide hacerlo. Usar estrategias de tiempo estacional o adivinar cuándo subirá o bajará es como lanzar dardos con los ojos vendados.

11. Operando en Tendencias Bajistas: Ganando en Mercados Bajistas

La tendencia es tu amiga.

Fundamentos del short selling. Vender en corto es vender una acción que no se posee, anticipando que su precio bajará. El vendedor pide prestadas acciones a un corredor, las vende y luego las recompra a un precio menor para devolverlas, obteniendo ganancia por la diferencia.

Protección con buy stop. El stop-loss para una venta en corto es diferente. Se llama Buy Stop. Esto significa que si la acción sube a un precio determinado, se compra para cerrar la operación y limitar pérdidas.

Señales tempranas de declive. Las señales iniciales de debilidad y posible cambio en la tendencia primaria son clásicas. Hay cinco cosas que todo inversor y trader debe vigilar: menor volumen en avances, mayor volumen en caídas, incapacidad para hacer máximos más altos, ruptura de la línea de tendencia primaria y ruptura de la media móvil de 200 días.

12. Opciones: Apalancamiento y Protección

Los gráficos son la huella del dinero.

Opciones Call y Put. Hay dos tipos básicos de opciones: Calls y Puts. Comprar Calls es una posición larga, que da derecho a comprar la acción al precio de ejercicio. Comprar Puts es una posición corta, que da derecho a vender la acción al precio de ejercicio.

Opciones como seguro. Las opciones tienen muchos usos. Algunos las usan como seguro para sus inversiones, otros operan exclusivamente con ellas, y algunos las compran como boletos de lotería. Pero con tantas opciones cambiando de manos, alguien debe ser vendedor. El mercado es un juego de suma cero: por cada comprador, hay un vendedor.

Estrategia de Covered Call. Vender opciones Call sobre acciones que posees se llama vender ‘Covered Calls’. Es una fuente de ingresos. Es como la pizzería: si el ‘pizzero’ vende cupones para su pizza, está obligado a honrarlos al precio indicado si alguien presenta uno y quiere su pizza a ese precio.