نکات کلیدی
1. قوانین بی‌رحمانه حساب ساده: چرا هزینه‌ها اهمیت دارند
"معجزه بازده‌های مرکب توسط استبداد هزینه‌های مرکب تحت‌الشعاع قرار می‌گیرد."
هزینه‌ها بازده‌ها را کاهش می‌دهند. در دنیای سرمایه‌گذاری، تفاوت‌های ظاهراً کوچک در هزینه‌ها می‌تواند به تفاوت‌های عظیمی در نتایج بلندمدت منجر شود. این به دلیل اثر مرکب در طول زمان است. به عنوان مثال، اگر بازار سهام بازده سالانه 7٪ تولید کند و یک صندوق فعال معمولی 2٪ هزینه بگیرد، سرمایه‌گذاران تنها 5٪ باقی می‌مانند - تقریباً 30٪ از بازده بالقوه آن‌ها به هزینه‌ها از دست می‌رود.
ریاضیات بی‌رحم است. دو سناریو را در طول 50 سال در نظر بگیرید:
- سرمایه‌گذاری 10,000 دلار با 7٪ سالانه (بازده بازار) به 294,570 دلار می‌رسد
- همان سرمایه‌گذاری با 5٪ (پس از هزینه‌های صندوق) تنها به 114,674 دلار می‌رسد
تفاوت - 179,896 دلار - هزینه سرمایه‌گذاری در صندوق‌های با هزینه بالا است. این واقعیت تلخ نشان می‌دهد که چرا صندوق‌های شاخص با هزینه کم، که معمولاً کمتر از 0.1٪ هزینه می‌گیرند، برای سرمایه‌گذاران بلندمدت بسیار جذاب هستند.
2. شاخص‌گذاری: مسیر ساده برای مالکیت کل بازار سهام
"به دنبال سوزن در انبار کاه نباشید. فقط انبار کاه را بخرید!"
سادگی برنده است. یک صندوق شاخص، صندوقی است که هدف آن دنبال کردن عملکرد یک شاخص بازار خاص، مانند S&P 500 است. با مالکیت یک قطعه کوچک از هر شرکت در شاخص، سرمایه‌گذاران می‌توانند بازده کلی کل بازار را به دست آورند. این رویکرد خطر انتخاب سهام فردی یا زمان‌بندی بازار را از بین می‌برد.
تنوع گسترده، هزینه‌های کم. صندوق‌های شاخص دو مزیت کلیدی ارائه می‌دهند:
- تنوع: با مالکیت کل بازار، ریسک خود را در صدها یا هزاران شرکت پخش می‌کنید
- هزینه‌های کم: زیرا صندوق‌های شاخص نیازی به تیم‌های تحلیل‌گر یا معاملات مکرر ندارند، هزینه‌های بسیار کمتری نسبت به صندوق‌های فعال دارند
داده‌های تاریخی به طور مداوم نشان می‌دهند که اکثر صندوق‌های فعال در طولانی‌مدت، به ویژه پس از محاسبه هزینه‌ها و مالیات‌ها، از شاخص‌های معیار خود عقب می‌مانند. این واقعیت شاخص‌گذاری را به یک استراتژی جذاب برای اکثر سرمایه‌گذاران تبدیل می‌کند.
3. توهم بزرگ: بازده صندوق‌ها در مقابل بازده سرمایه‌گذاران
"تعجب! بازده‌هایی که توسط صندوق‌های مشترک گزارش می‌شوند، در واقع توسط سرمایه‌گذاران صندوق‌های مشترک به دست نمی‌آیند."
زمان‌بندی همه چیز است. اغلب یک شکاف قابل توجه بین بازده‌هایی که صندوق‌های مشترک گزارش می‌دهند و بازده واقعی که سرمایه‌گذاران در آن صندوق‌ها به دست می‌آورند وجود دارد. این اختلاف به این دلیل است که سرمایه‌گذاران تمایل دارند پس از عملکرد خوب صندوق‌ها را بخرند و پس از کاهش آن‌ها را بفروشند.
داده‌ها داستان را می‌گویند:
- از 1980 تا 2005، میانگین صندوق سهام 10٪ بازده سالانه گزارش داد
- با این حال، میانگین سرمایه‌گذار صندوق تنها 7.3٪ سالانه به دست آورد
- این شکاف سالانه 2.7٪ به تفاوت عظیمی در طول زمان تبدیل می‌شود
دلایل این "شکاف رفتاری" شامل:
- دنبال کردن عملکرد: سرمایه‌گذاری در صندوق‌هایی که اخیراً خوب عمل کرده‌اند
- زمان‌بندی بازار: تلاش برای خرید در پایین و فروش در بالا، اما اغلب اشتباه کردن
- کمبود صبر: نماندن در سرمایه‌گذاری در طول چرخه‌های بازار
این توهم اهمیت استراتژی خرید و نگهداری با صندوق‌های شاخص با هزینه کم را برجسته می‌کند، که به سرمایه‌گذاران کمک می‌کند از دام‌های دنبال کردن عملکرد و زمان‌بندی بازار اجتناب کنند.
4. بی‌فایده بودن دنبال کردن عملکرد گذشته
"برندگان دیروز، بازندگان فردا"
عملکرد گذشته نتایج آینده را پیش‌بینی نمی‌کند. با وجود فراوانی این هشدار، سرمایه‌گذاران به طور مداوم در دام انتخاب صندوق‌ها بر اساس عملکرد اخیر آن‌ها می‌افتند. داده‌ها به وضوح نشان می‌دهند که صندوق‌های برتر به ندرت برتری خود را حفظ می‌کنند.
اعداد واضح هستند:
- از 355 صندوق سهام موجود در سال 1970، تنها 9 صندوق بیش از 2٪ سالانه از S&P 500 در 35 سال بعدی پیشی گرفتند
- از آن 9 صندوق، تنها 3 صندوق برتری خود را تا سال 2005 حفظ کردند
- مطالعات نشان می‌دهند که 95٪ از دلارهای سرمایه‌گذار به صندوق‌هایی با رتبه 4 یا 5 ستاره توسط Morningstar جریان می‌یابد، عمدتاً بر اساس عملکرد گذشته
دلایل این عدم پایداری شامل:
- بازگشت به میانگین: دوره‌های عملکرد برتر اغلب با عملکرد ضعیف دنبال می‌شوند
- تورم دارایی: با جذب پول بیشتر توسط صندوق‌های موفق، حفظ برتری آن‌ها سخت‌تر می‌شود
- تغییر مدیر: مدیران ستاره‌ای اغلب می‌روند یا توانایی خود را از دست می‌دهند
به جای دنبال کردن عملکرد گذشته، سرمایه‌گذاران بهتر است بر هزینه‌های کم و تنوع گسترده از طریق صندوق‌های شاخص تمرکز کنند.
5. استبداد هزینه‌های مرکب در طول زمان
"وقتی صحبت از بازده می‌شود، زمان دوست شماست. اما وقتی صحبت از هزینه‌ها می‌شود، زمان دشمن شماست."
هزینه‌های کوچک، تأثیر بزرگ. اثر بلندمدت هزینه‌های سرمایه‌گذاری اغلب دست‌کم گرفته می‌شود. به دلیل قدرت ترکیب، حتی تفاوت‌های ظاهراً کوچک در هزینه‌های سالانه می‌تواند به تفاوت‌های چشمگیری در انباشت ثروت در طول عمر سرمایه‌گذاری منجر شود.
تأثیر را در طول 50 سال در نظر بگیرید:
- یک هزینه سالانه 1٪ بازده 7٪ را به 6٪ کاهش می‌دهد
- 10,000 دلار سرمایه‌گذاری شده با 7٪ به 294,570 دلار می‌رسد
- همان سرمایه‌گذاری با 6٪ تنها به 184,202 دلار می‌رسد
- هزینه 1٪ سرمایه‌گذار را 110,368 دلار، یا 37٪ از ثروت بالقوه خود، هزینه می‌کند
این استبداد هزینه‌های مرکب به همه انواع هزینه‌های سرمایه‌گذاری اعمال می‌شود:
- هزینه‌های مدیریت
- هزینه‌های معامله
- مالیات از معاملات مکرر
- هزینه‌های فروش و بازاریابی
ریاضیات بی‌رحمانه هزینه‌های مرکب یک مورد قوی برای صندوق‌های شاخص با هزینه کم ایجاد می‌کند، که معمولاً نسبت هزینه‌های زیر 0.1٪ دارند، در مقایسه با 1٪ یا بیشتر برای بسیاری از صندوق‌های فعال.
6. احساسات و هزینه‌ها: دو دشمن سرمایه‌گذاران
"دو دشمن بزرگ سرمایه‌گذار صندوق سهام، هزینه‌ها و احساسات هستند."
تعصبات رفتاری بازده‌ها را آسیب می‌زنند. سرمایه‌گذاران اغلب تصمیمات ضعیفی بر اساس احساساتی مانند ترس و طمع می‌گیرند. این تعصبات رفتاری منجر به خرید در بالا و فروش در پایین می‌شود، که به طور قابل توجهی بازده‌های بلندمدت را تضعیف می‌کند.
دام‌های احساسی رایج شامل:
- اعتماد به نفس بیش از حد: باور به اینکه می‌توانید بازار را شکست دهید
- اجتناب از ضرر: نگه داشتن سرمایه‌گذاری‌های زیان‌ده برای مدت طولانی
- تعصب به تازگی: وزن دادن بیش از حد به رویدادهای اخیر
- ذهنیت گله‌ای: پیروی از جمعیت به سرمایه‌گذاری‌های محبوب
هزینه‌ها مشکل را تشدید می‌کنند. در حالی که احساسات منجر به تصمیمات زمان‌بندی ضعیف می‌شوند، هزینه‌های بالا به طور مداوم بازده‌ها را سال به سال کاهش می‌دهند. ترکیب این دو عامل توضیح می‌دهد که چرا سرمایه‌گذار متوسط به طور قابل توجهی از بازار عقب می‌ماند.
راه‌حل دوگانه است:
- استفاده از صندوق‌های شاخص با هزینه کم برای به حداقل رساندن هزینه‌ها
- اتخاذ استراتژی خرید و نگهداری برای اجتناب از تصمیم‌گیری احساسی
با تمرکز بر آنچه می‌توانید کنترل کنید (هزینه‌ها) و حذف احساسات از معادله، سرمایه‌گذاران می‌توانند نتایج بلندمدت خود را به طور چشمگیری بهبود بخشند.
7. صندوق‌های اوراق قرضه و بازار پول: جایی که قوانین حتی قدرتمندتر هستند
"در بازار اوراق قرضه، شما آنچه را که برای آن هزینه نمی‌کنید به دست می‌آورید."
هزینه‌ها برای اوراق قرضه حتی بیشتر اهمیت دارند. تأثیر هزینه‌ها در صندوق‌های اوراق قرضه و بازار پول حتی بیشتر است زیرا:
- بازده اوراق قرضه به طور کلی کمتر از بازده سهام است، بنابراین هزینه‌ها درصد بیشتری را می‌خورند
- بازار اوراق قرضه کارآمدتر است، که افزودن ارزش توسط مدیران فعال را سخت‌تر می‌کند
داده‌ها واضح هستند:
- در طول 10 سال (1996-2006)، میانگین صندوق اوراق قرضه میان‌مدت 5.5٪ سالانه بازده داشت
- یک صندوق شاخص اوراق قرضه با هزینه کم 6.8٪ سالانه بازده داشت
- این تفاوت سالانه 1.3٪ به بازده 24٪ بالاتر در طول یک دهه تبدیل می‌شود
برای صندوق‌های بازار پول، جایی که بازده‌ها معمولاً بسیار کم هستند، تأثیر هزینه‌ها حتی بیشتر است. یک صندوق با نسبت هزینه 0.5٪ ممکن است 3٪ بازده داشته باشد، در حالی که یکی با نسبت 0.05٪ 3.45٪ بازده دارد - تفاوت 15٪ در بازده سالانه.
درس: در سرمایه‌گذاری با درآمد ثابت، کنترل هزینه‌ها از طریق صندوق‌های شاخص با هزینه کم برای به حداکثر رساندن بازده‌ها بسیار مهم است.
8. ETFها: گرگی در لباس میش
"ETF یک معامله‌گر به علت شاخص‌گذاری کلاسیک است."
همه صندوق‌های شاخص برابر نیستند. صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETFها) به شدت محبوب شده‌اند و اغلب به عنوان جایگزینی برتر برای صندوق‌های شاخص سنتی معرفی می‌شوند. در حالی که برخی از ETFهای بازار گسترده می‌توانند گزینه‌های عالی با هزینه کم باشند، بسیاری از ETFهای تخصصی رفتارهای مضر سرمایه‌گذار را تشویق می‌کنند.
دام‌های بالقوه ETFها شامل:
- تشویق به معاملات مکرر: توانایی خرید و فروش در طول روز اغلب منجر به معاملات بیش از حد می‌شود
- تمرکز محدود: بسیاری از ETFها بخش‌ها یا استراتژی‌های بسیار خاصی را دنبال می‌کنند، که تنوع را کاهش می‌دهد
- هزینه‌های بالاتر: در حالی که برخی از ETFها هزینه‌های بسیار کمی دارند، بسیاری از ETFهای تخصصی نسبت هزینه‌های بسیار بالاتری دارند
- ناکارآمدی مالیاتی: معاملات مکرر ETFها می‌تواند منجر به مالیات‌های غیرمنتظره بر سود سرمایه شود
بازده سرمایه‌گذار از بازده صندوق عقب می‌ماند. مطالعات نشان می‌دهند که سرمایه‌گذاران در ETFهای تخصصی اغلب به طور قابل توجهی از خود ETFها به دلیل تصمیمات زمان‌بندی ضعیف عقب می‌مانند. سهولت معاملات و گسترش استراتژی‌های خاص می‌تواند سرمایه‌گذاری شاخص را به شکلی از سفته‌بازی تبدیل کند.
برای اکثر سرمایه‌گذاران، ETFهای بازار گسترده با هزینه کم یا صندوق‌های شاخص سنتی بهترین گزینه‌ها برای به دست آوردن بازده بازار با حداقل هزینه و پیچیدگی باقی می‌مانند.
9. حقیقت بنیادی: مالکیت کسب‌وکارها، نه معاملات سهام
"بازار سهام یک حواس‌پرتی بزرگ برای کسب‌وکار سرمایه‌گذاری است."
تمرکز بر بازار واقعی. سرمایه‌گذاری موفق در مورد مالکیت کسب‌وکارها است، نه معاملات کاغذی. بازار سهام صرفاً مکانیزمی برای خرید و فروش سهام در شرکت‌های واقعی است. در بلندمدت، بازده سهام توسط عملکرد بنیادی کسب‌وکارها - رشد درآمد و پرداخت سود سهام - هدایت می‌شود.
اصول کلیدی که باید به خاطر بسپارید:
- سهام نمایانگر مالکیت در کسب‌وکارهای واقعی هستند
- بازده‌های بلندمدت از رشد کسب‌وکار و سود سهام ناشی می‌شوند
- نوسانات قیمت کوتاه‌مدت اغلب توسط احساسات و سفته‌بازی هدایت می‌شوند
مزیت صندوق شاخص. با مالکیت یک صندوق شاخص بازار گسترده، سرمایه‌گذاران می‌توانند در رشد بلندمدت کل اقتصاد شرکت کنند بدون اینکه درگیر سر و صدای و احساسات حرکات کوتاه‌مدت بازار شوند. این رویکرد با مفهوم بنجامین گراهام از مالکیت کسب‌وکار به جای معامله‌گری سهام همسو است.
با تمرکز بر مالکیت کسب‌وکارها از طریق صندوق‌های شاخص با هزینه کم و تنوع گسترده، سرمایه‌گذاران می‌توانند سهم عادلانه خود از بازده بازار را به دست آورند و از دام‌های سفته‌بازی و معاملات بیش از حد اجتناب کنند.
10. آینده سرمایه‌گذاری: صعود اجتناب‌ناپذیر شاخص‌گذاری
"هیچ کسب‌وکاری نمی‌تواند برای همیشه منافع مشتریان خود را نادیده بگیرد."
جریان در حال تغییر است. با آگاهی بیشتر سرمایه‌گذاران از تأثیر هزینه‌ها و دشواری پیشی گرفتن از بازار، شاخص‌گذاری به طور گسترده‌ای پذیرفته می‌شود. این روند به دلایل مختلف احتمالاً در سال‌های آینده تسریع خواهد شد:
- بازده‌های بازار پایین‌تر: در دوره‌ای از بازده‌های بالقوه پایین‌تر سهام و اوراق قرضه، کنترل هزینه‌ها حتی مهم‌تر می‌شود
- شفافیت بیشتر: گزارش بهتر هزینه‌ها و بازده‌های سرمایه‌گذار، نقاط ضعف بسیاری از استراتژی‌های فعال را برجسته می‌کند
- فشار نظارتی: دولت‌ها به دنبال افشای بیشتر هزینه‌ها و استانداردهای امانت‌داری هستند
- پیشرفت‌های فناوری: پلتفرم‌های سرمایه‌گذاری خودکار شاخص‌گذاری با هزینه کم را در دسترس‌تر می‌کنند
صنعت باید تطبیق یابد. شرکت‌های مدیریت فعال سنتی با فشار فزاینده‌ای برای کاهش هزینه‌ها و بهبود شفافیت مواجه خواهند شد. کسانی که نتوانند تطبیق یابند ممکن است شاهد خروج‌های قابل توجهی باشند زیرا سرمایه‌گذاران به گزینه‌های کم‌هزینه‌تر روی می‌آورند.
آینده سرمایه‌گذاری احتمالاً شاهد خواهد بود:
- تغییر مداوم به سمت صندوق‌های شاخص و ETFهای با هزینه کم
- تأکید بیشتر بر برنامه‌ریزی مالی جامع به جای فروش محصولات
- استفاده بیشتر از فناوری برای کاهش هزینه‌ها و بهبود نتایج سرمایه‌گذار
در حالی که مدیریت فعال همیشه جایگاهی خواهد داشت، ریاضیات بی‌رحمانه شاخص‌گذاری نشان می‌دهد که نقش فزاینده‌ای در چشم‌انداز سرمایه‌گذاری ایفا خواهد کرد. سرمایه‌گذارانی که زودتر این واقعیت را بپذیرند، از هزینه‌های کمتر و بازده‌های بلندمدت بالقوه برتر بهره‌مند خواهند شد.
آخرین به‌روزرسانی::
FAQ
What's "The Little Book of Common Sense Investing" about?
- Investment Philosophy: The book advocates for a simple investment strategy focused on owning the entire stock market through low-cost index funds.
- Author's Background: Written by John C. Bogle, the founder of Vanguard Group, it reflects his time-tested philosophies and personal anecdotes.
- Core Message: It emphasizes that outperforming the market is largely an illusion and that indexing can deliver the greatest return to the greatest number of investors.
- Target Audience: The book is aimed at both novice and experienced investors who are looking for a straightforward approach to investing.
Why should I read "The Little Book of Common Sense Investing"?
- Simplicity in Investing: It offers a clear, simple strategy that is easy to understand and implement, making it accessible to all investors.
- Proven Success: The book is based on decades of successful investment experience and research, providing a reliable guide to achieving market returns.
- Cost Efficiency: It highlights the importance of minimizing costs to maximize investment returns, a crucial aspect often overlooked by investors.
- Long-term Focus: The book encourages a long-term investment perspective, which is essential for building wealth over time.
What are the key takeaways of "The Little Book of Common Sense Investing"?
- Index Funds Advantage: Index funds outperform most actively managed funds due to lower costs and broad diversification.
- Cost Matters: High costs and fees significantly erode investment returns over time, making low-cost index funds a superior choice.
- Market Timing and Selection: Attempting to time the market or select winning stocks is often counterproductive and leads to lower returns.
- Long-term Strategy: Holding a diversified portfolio of index funds for the long term is the most effective way to capture market returns.
What is John C. Bogle's investment strategy in "The Little Book of Common Sense Investing"?
- Index Fund Focus: Bogle advocates for investing in low-cost index funds that track the entire stock market.
- Cost Minimization: He emphasizes the importance of minimizing investment costs to maximize net returns.
- Avoiding Speculation: The strategy discourages frequent trading and market speculation, which can lead to poor investment outcomes.
- Long-term Holding: Bogle recommends holding investments for the long term to benefit from the compounding of returns.
How does "The Little Book of Common Sense Investing" define index funds?
- Market Portfolio: Index funds are described as portfolios that hold a broad array of stocks designed to mimic the overall performance of a financial market.
- Low Costs: They are characterized by minimal expenses and low turnover, which contribute to their superior performance.
- Diversification: Index funds provide broad diversification, reducing the risk associated with individual stocks and sectors.
- Tax Efficiency: Due to their low turnover, index funds are also more tax-efficient compared to actively managed funds.
What are the "Relentless Rules of Humble Arithmetic" mentioned in the book?
- Cost Impact: The rules highlight how investment costs, including fees and taxes, reduce the net returns investors receive.
- Zero-Sum Game: Before costs, beating the market is a zero-sum game; after costs, it becomes a loser's game for most investors.
- Compounding Costs: Over time, the compounding effect of costs can significantly erode the value of an investment portfolio.
- Investor Returns: The rules explain why the average investor's returns often lag behind the market due to these costs.
What are the best quotes from "The Little Book of Common Sense Investing" and what do they mean?
- "Don't look for the needle—buy the haystack." This quote emphasizes the futility of trying to pick individual winning stocks and instead advocates for owning the entire market through index funds.
- "The miracle of compounding returns is overwhelmed by the tyranny of compounding costs." It highlights how investment costs can negate the benefits of compounding returns over time.
- "Successful investing is about owning businesses and reaping the huge rewards provided by the dividends and earnings growth of our nation's corporations." This underscores the importance of focusing on long-term business growth rather than short-term market fluctuations.
- "The stock market is a giant distraction." This quote warns investors against being swayed by short-term market noise and encourages a focus on long-term investment fundamentals.
How does "The Little Book of Common Sense Investing" address the issue of taxes?
- Tax Efficiency: The book explains that index funds are more tax-efficient due to their low turnover, which minimizes capital gains distributions.
- Impact on Returns: Taxes are a significant cost that can further erode investment returns, making tax-efficient investing crucial.
- Comparison with Active Funds: Actively managed funds often incur higher taxes due to frequent trading, which can reduce net returns for investors.
- Long-term Strategy: Holding index funds for the long term can help investors defer taxes and benefit from compounding returns.
What does John C. Bogle say about market expectations in "The Little Book of Common Sense Investing"?
- Business Reality vs. Market Expectations: Bogle emphasizes that long-term stock returns are driven by business fundamentals, not short-term market expectations.
- Speculative Return: He warns that speculative returns, driven by changes in investor sentiment, are unpredictable and often temporary.
- Focus on Fundamentals: Investors should focus on the intrinsic value of businesses, which is determined by earnings and dividends.
- Avoiding Distractions: The book advises investors to ignore short-term market noise and stay focused on long-term investment goals.
How does "The Little Book of Common Sense Investing" suggest dealing with investment advisers?
- Cost Consideration: Bogle advises being cautious of high fees charged by advisers, which can significantly reduce net returns.
- Index Fund Preference: He recommends choosing advisers who favor low-cost index funds in their investment strategies.
- Skepticism of Promises: Investors should be wary of advisers who claim to consistently beat the market, as this is rarely achievable.
- Value of Advice: While advisers can offer valuable guidance, their ability to select winning funds is often no better than average.
What does "The Little Book of Common Sense Investing" say about the future of investment returns?
- Subdued Expectations: Bogle predicts that future stock market returns will be lower than historical averages due to lower dividend yields and earnings growth.
- Cost Impact: In a low-return environment, the impact of investment costs becomes even more significant, making low-cost index funds more attractive.
- Real Returns: The book emphasizes the importance of focusing on real returns, adjusted for inflation, to assess investment success.
- Long-term Strategy: Despite lower expected returns, a long-term investment strategy focused on index funds remains the best approach.
What is the role of exchange-traded funds (ETFs) according to "The Little Book of Common Sense Investing"?
- Trading vs. Investing: Bogle criticizes the use of ETFs for frequent trading, which contradicts the long-term investment philosophy of index funds.
- Diversification Concerns: While ETFs offer diversification, sector-specific ETFs can increase risk by focusing on narrow market segments.
- Cost Considerations: ETFs may have low expense ratios, but trading costs and taxes can erode their advantages.
- Long-term Holding: For investors who choose ETFs, Bogle recommends using them as long-term holdings rather than trading vehicles.
نقد و بررسی
کتاب کتاب کوچک سرمایه‌گذاری با عقل سلیم نقدهای متفاوتی دریافت کرده است، بسیاری پیام ساده اما قدرتمند آن در مورد سرمایه‌گذاری در صندوق‌های شاخص کم‌هزینه را تحسین می‌کنند. خوانندگان از رویکرد مبتنی بر داده و توضیحات واضح بوگل قدردانی می‌کنند. با این حال، برخی کتاب را تکراری و بیش از حد متمرکز بر یک ایده می‌دانند. بسیاری از خوانندگان آن را راهنمای ضروری برای مبتدیان می‌دانند، در حالی که دیگران احساس می‌کنند می‌توانست مختصرتر باشد. با وجود انتقادات، پیام اصلی کتاب در مورد سرمایه‌گذاری بلندمدت و کم‌هزینه در صندوق‌های شاخص به عنوان یک استراتژی معقول برای ساختن ثروت با بسیاری از خوانندگان همخوانی دارد.
Similar Books
