The Bitcoin Standard

1. Біткоїн: Перша успішна цифрова валюта та тверда грошова одиниця

Біткоїн є першим справжнім цифровим рішенням проблеми грошей, і в ньому ми знаходимо потенційне вирішення питань ліквідності, надійності та суверенітету.

Революційні цифрові гроші. Біткоїн виник як перша у світі успішна система цифрових грошових переказів, вирішуючи давні проблеми в комп'ютерних науках та економіці. Він поєднує властивості фізичних грошей (прямі перекази між користувачами) з перевагами цифрових транзакцій (швидкість, безкордонність та подільність).

Тверда валюта для цифрової епохи. На відміну від фіатних валют, що випускаються державами, біткоїн має фіксовану пропозицію в 21 мільйон монет, що робить його формою "твердих грошей", стійких до інфляції. Ця обмеженість надає біткоїну потенціал як засобу збереження вартості та захисту від знецінення валюти.

Ключові інновації:

• Децентралізована мережа без центрального управління
• Механізм консенсусу на основі доказу роботи
• Криптографічна безпека
• Прозорий та незмінний реєстр транзакцій (блокчейн)

2. Унікальні властивості біткоїна: обмеженість, подільність та передаваність

Біткоїн є першим прикладом цифрового товару, який є обмеженим і не може бути відтворений безкінечно.

Цифрова обмеженість. Біткоїн створив перший приклад цифрової обмеженості завдяки своїй фіксованій пропозиції та алгоритму видобутку. Це робить його принципово відмінним від інших цифрових товарів, які можна легко копіювати.

Висока подільність. Кожен біткоїн може бути поділений на 100 мільйонів одиниць, званих "сатоші", що дозволяє здійснювати мікроперекази та забезпечує майбутню масштабованість у міру зростання вартості біткоїна.

Глобальна передаваність. Біткоїн може бути надісланий будь-куди у світі за лічені хвилини, без необхідності отримувати дозвіл від банків чи урядів. Це робить його особливо цінним для міжнародних переказів та в країнах з жорсткими валютними контролями.

Ключові властивості:

• Фіксована пропозиція в 21 мільйон біткоїнів
• Подільний до восьми знаків після коми
• Безкордонні перекази
• Псевдонімні транзакції
• Стійкість до цензури та конфіскації

3. Еволюція грошей: від товарів до біткоїна

Основна функція грошей як засобу обміну дозволяє економічним акторам займатися економічним плануванням та розрахунками.

Історична перспектива. Книга прослідковує еволюцію грошей від примітивних форм (раковини, намистини) до дорогоцінних металів, державних фіатних валют і, зрештою, до біткоїна. Ця історія демонструє, як суспільства шукали все більш ліквідні та надійні форми грошей.

Атрибути хороших грошей. Протягом історії найкращі форми грошей мали певні якості:

• Обмеженість
• Довговічність
• Подільність
• Портативність
• Впізнаваність

Біткоїн як наступний крок. Біткоїн спирається на переваги попередніх форм грошей, одночасно вирішуючи їхні недоліки:

• Цифрова обмеженість (як золото, але легко перевіряється)
• Програмованість (дозволяє реалізувати складні функції)
• Децентралізованість (стійкість до контролю з боку держави)
• Безкордонність (сприяє глобальній торгівлі)

4. Економічні стимули біткоїна та безпека мережі

Біткоїн можна розглядати як технологію, що перетворює електрику на правдиві записи через витрати обчислювальної потужності.

Майнінг на основі доказу роботи. Модель безпеки біткоїна базується на економічних стимулах. Майнери витрачають електрику та обчислювальну потужність для валідації транзакцій та забезпечення безпеки мережі. У відповідь вони отримують новостворені біткоїни та комісійні за транзакції.

Регулювання складності. Ключовою інновацією біткоїна є його здатність автоматично регулювати складність видобутку, щоб підтримувати постійний час блоку (приблизно кожні 10 хвилин). Це забезпечує те, що збільшення потужності видобутку не призводить до швидшого випуску біткоїнів.

Мережеві ефекти:

• Більше майнерів = підвищена безпека
• Більше користувачів = підвищена цінність та корисність
• Більше розробників = покращений протокол та додатки

5. Біткоїн як засіб збереження вартості та засіб обміну

Порівняльна перевага біткоїна може не полягати в заміні готівкових платежів, а скоріше в можливості здійснення готівкових платежів на великі відстані.

Цифрове золото. Фіксована пропозиція біткоїна та зростаюча складність видобутку нових монет роблять його потенційним засобом збереження вартості, подібно до золота. Ця властивість приваблює інвесторів, які прагнуть зберегти своє багатство в умовах інфляційних державних валют.

Глобальна мережа розрахунків. Хоча біткоїн може використовуватися для повсякденних транзакцій, його справжній потенціал може полягати в більших міжнародних розрахунках. Він може слугувати нейтральною, безкордонною системою для високовартісних переказів між особами, підприємствами та навіть центральними банками.

Виклики як засобу обміну:

• Волатильність цін
• Комісії за транзакції (під час періодів високого попиту)
• Час підтвердження (в середньому 10 хвилин для першого підтвердження)
• Обмеження масштабованості базового рівня

6. Масштабування біткоїна: виклики та потенційні рішення

Потужність біткоїна для транзакцій значно перевищує те, що потрібно навіть для щоденних розрахунків центральних банків.

Трилема масштабованості. Біткоїн стикається з компромісами між децентралізацією, безпекою та масштабованістю. Збільшення потужності транзакцій на базовому рівні може призвести до збільшення розміру блоків, що потенційно зменшить децентралізацію.

Рішення другого рівня. Щоб вирішити проблему масштабованості, зберігаючи децентралізацію, розробники працюють над "рішеннями другого рівня", які функціонують поверх блокчейну біткоїна. Найбільш помітним прикладом є Lightning Network, що дозволяє швидкі та дешеві мікроплатежі.

Потенційні підходи до масштабування:

• Збільшення розміру блоку (суперечливе)
• Segregated Witness (впроваджено)
• Lightning Network та платіжні канали
• Бічні ланцюги
• Оптимізації в пакетуванні транзакцій та агрегації підписів

7. Стійкість біткоїна до атак та змін

Біткоїн демонструє надзвичайно сильний упереджений статус-кво. Досі були реалізовані лише незначні та непереконливі зміни в коді, і кожна спроба значно змінити мережу закінчилася гучним провалом.

Децентралізоване управління. Відсутність центрального управління в біткоїні робить його стійким до змін, які не отримали широкої підтримки в спільноті. Цей "упереджений статус-кво" захищає основні властивості біткоїна.

Безпека мережі. Величезна кількість обчислювальної потужності, що забезпечує безпеку мережі біткоїна, робить атаки надзвичайно дорогими та малоймовірними. У міру зростання мережі вона стає все більш захищеною від потенційних загроз.

Потенційні вектори атак:

• Атака 51% (надзвичайно дорога та, ймовірно, невигідна)
• Регулювання або заборони з боку урядів (важко реалізувати на глобальному рівні)
• Загрози з боку квантових обчислень (теоретичні, рішення в розробці)
• Соціальна інженерія на спільноті

8. Майбутнє біткоїна: потенційні впливи та виклики

Якщо біткоїн продовжить зростати в ціні та використовуватися зростаючою кількістю фінансових установ, він стане резервною валютою для нової форми центрального банку.

Потенціал для порушення. Якщо біткоїн продовжить зростати та стабілізуватися, це може мати далекосяжні наслідки для глобальної фінансової системи:

• Виклик монополіям центральних банків на гроші
• Нові моделі для міжнародних розрахунків
• Збільшення фінансової суверенності для осіб
• Потенційне зменшення впливу інфляційних державних політик

Виклики та невизначеності:

• Регуляторні реакції з боку урядів
• Конкуренція з боку цифрових валют центральних банків (CBDC)
• Екологічні проблеми щодо споживання енергії
• Перешкоди для впровадження (досвід користувачів, освіта, інфраструктура)

Довгострокові сценарії:

• Біткоїн як глобальний резервний актив
• Біткоїн як нішевий засіб збереження вартості для певної частини населення
• Основні інновації біткоїна, що надихають нові фінансові технології

Останнє оновлення: January 22, 2025