지킬 섬에서 온 괴물

맨드레이크 메커니즘의 작동 원리. 그리핀은 연준의 화폐 창조 과정을 1940년대 만화 속 마술사—무에서 유를 만들어내는—의 이름을 따서 명명했다. 정부가 채권을 발행한다. 연준은 아무런 자금 뒷받침 없이 수표를 발행하여 이를 '매입'하고, 예금을 창출한다. 이 돈이 시중은행에 입금되면, 은행은 약 10%를 지급준비금으로 보유하고 나머지 90%를 대출한다—이것이 바로 새로 만들어진 돈이다. 새로운 예금이 생길 때마다 이 순환이 약 28회 반복되며, 원래 금액을 대략 9배로 증식시킨다.

빚이 곧 돈이고, 돈이 곧 빚이다. 창출된 법정화폐의 총량은 기초가 되는 국채의 약 10배에 달한다. 만약 모든 빚이 상환된다면, 모든 달러가 사라질 것이다. 이는 통화를 붕괴시키지 않고서는 국가 부채를 절대 갚을 수 없다는 것을 의미한다. 연준 스스로도 이를 인정한다: "공적·사적 부채는 영원히 존재할 것이다. 부채는 경제 과정에서 필수적인 역할을 한다."

보이지 않는 90%의 몰수. 연준이 국채를 매입하기 위해 화폐를 창출하면, 재화나 서비스의 증가 없이 새로운 달러가 경제에 쏟아진다. 기존의 모든 달러는 구매력이 줄어든다. 1914년 이래 이 과정은 달러 구매력의 90% 이상을 파괴했다. 1990년까지, 1914년에 1,000달러로 살 수 있었던 것을 사려면 연간 소득 10,000달러가 필요했다. 이 부는 단 한 번의 세금 투표도 없이 조용히 정부로 이전되었다.

설계에 의한 역진적 메커니즘. 인플레이션은 고정 수입과 저축에 의존하는 사람들—노인, 절약하는 사람, 임금 노동자—에게 가장 큰 타격을 준다. 부유층은 인플레이션과 함께 가치가 오르는 실물 자산과 투자를 통해 자신을 보호한다. 토머스 제퍼슨은 이를 인식하고 "가장 불평등하기 때문에" "모든 세금 중 가장 억압적인" 것이라고 불렀다. 법정화폐는 이러한 몰수를 가능하게 하고, 금본위제는 이를 불가능하게 만든다.

동일하게 반복되는 구제금융 각본. 대형 은행이 파산 위기에 처하면, 경영진은 의회에 은행의 실패가 경제를 황폐화시킬 것이라고 말한다. 의회는 납세자의 돈을 투입하겠다고 약속한다. 연준은 맨드레이크 메커니즘을 통해 새로운 달러를 창출한다. 은행에 대한 이자 지급이 재개된다. 그리핀은 펜 센트럴(1970), 록히드(1970), 뉴욕시(1975), 크라이슬러(1978), 컨티넨탈 일리노이(1984), 그리고 7조 달러를 초과한 2008년 서브프라임 붕괴에 이르기까지 이 패턴을 기록한다.

소규모 은행은 짓밟힌다. FDIC가 수십억 달러로 컨티넨탈 일리노이를 구제한 바로 그 주에, 테네시주 파이크빌의 소규모 블레드소 카운티 은행은 폐쇄되었다. 1984년 상반기에만 43개의 소규모 은행이 구제금융 없이 파산했다. FDIC는 보험업계에서 '도덕적 해이'라고 부르는 것을 만들어낸다—무모한 은행이 신중한 은행과 같은 보험료를 내므로, 신중함은 벌을 받고 도박은 보상받는다. 이것은 지킬 아일랜드의 원래 목표 중 하나였다: 소규모 은행과의 경쟁을 제거하는 것.

전쟁에는 세금으로 충당할 수 없는 돈이 필요하다. 시민들은 전면전에 필요한 수준의 과세를 거의 용납하지 않는다. 1694년 영란은행이 설립된 이래, 해결책은 중앙은행의 화폐 창출이었다. 1689년부터 1815년 사이에 영국은 126년 중 63년을 전쟁 상태로 보냈으며, 이는 법정화폐로 자금이 조달되었다. 제1차 세계대전 중 전쟁 비용의 70%는 세금이 아닌 인플레이션으로 충당되었으며, 이는 연방준비제도가 주도했다. 5년 만에 통화 공급량은 두 배가 되었고 달러는 가치의 절반을 잃었다.

루시타니아호 사건 연구. J.P. 모건은 영국과 프랑스의 구매 대리인으로 활동하며 30억 달러 규모의 군수물자에 대한 수수료를 벌었다. 독일의 U보트가 연합국의 패배—그리고 모건의 대출금 회수 불능—을 위협하자, 군수품과 미국인 승객을 실은 루시타니아호가 호위 구축함을 철수시킨 채 적대 해역으로 보내졌다. 루시타니아호의 침몰은 여론을 격앙시켰고 미국을 참전하게 만들어 모건의 투자를 구해냈다.

2,000년의 실적. 고대 로마에서 정교하게 만든 토가, 벨트, 샌들의 가격은 금 1온스였다. 오늘날 수제 양복, 벨트, 정장 구두의 가격도 대략 같다. 런던 사보이 호텔에서 금화 1소버린은 1913년과 마찬가지로 여전히 세 사람의 저녁 식사를 살 수 있다. 비잔틴 제국은 800년 동안 솔리두스 금화의 금 함량을 동일하게 유지하면서도 파산은커녕 부채조차 지지 않았다.

어떤 양의 금이든 작동한다. 현대 상거래에 금이 충분하지 않다는 흔한 반론은 화폐의 기능을 오해한 것이다. 화폐는 가치를 측정하는 것이지 가치를 창출하는 것이 아니다. 금이 희소하면 각 단위가 더 큰 구매력을 나타낼 뿐—사람들은 더 작은 주화를 사용한다. 자유시장은 수요와 공급을 통해 자동으로 조정되며, 이는 어떤 통화 전문가 위원회도 복제할 수 없는 과정이다. 금이 화폐로 사용되고 정부가 개입하지 않았을 때, 장기적 물가 안정은 신뢰할 수 있는 결과였다.

전쟁 폭리의 다섯 가지 지침. 그리핀은 국제 금융가들에게 귀속시키는 패턴을 다음과 같이 정리한다:
1. 전쟁은 정부를 차입하게 만든다—전쟁이 계속되도록 하라
2. 적국에 군사력이 부족하면 그들의 군비 증강에 자금을 대라
3. 적이 존재하지 않으면 적대적 정권의 부상에 자금을 대라
4. 어느 한쪽이 결정적 승리를 거두지 못하게 하라
5. 영구적 분쟁과 이자 수입을 위해 '세력 균형'을 유지하라

경주의 모든 말에 돈을 건다. 나단 로스차일드는 나폴레옹의 프랑스를 통과하여 웰링턴에게 금을 밀반입한 뒤, 워털루 전투의 사전 정보를 이용해 런던 채권 거래상들을 속여 공황 매도를 유발했고—영국의 전체 국채를 헐값에 매입했다. 제1차 세계대전 중 쿤-롭의 파트너들은 대립하는 정치 후보들에게 자금을 지원했고, 모건은 동시에 볼셰비키와 그 반대 세력 양쪽에 자금을 댔다.

파운드를 구하기 위해 수출된 인플레이션. 제1차 세계대전 이후 영국의 사회주의 복지국가는 경제를 마비시켰다. 뉴욕 연준의 벤저민 스트롱은 영란은행의 몬태규 노먼과 공모하여 미국의 통화 공급량을 팽창시키고 금리를 낮춰 금을 런던으로 유출시켰다. 1921년부터 1929년까지 미국의 통화 공급량은 61.8% 증가했다. 쉬운 신용은 무모한 투기를 부추겼다—주가수익비율 100배의 주식, 10%의 증거금만으로 가능한 마진 대출.

내부자들은 빠져나갔고, 대중은 짓밟혔다. 1929년 2월, 연준은 노먼과 비밀 회의를 가졌다. 록펠러, 모건, 케네디, 바루크 등 특권 고객들에게 경고가 전달되었고, 모두 폭락 전에 자산을 처분했다. 8월 9일, 연준은 금리를 인상하고 증권을 매각하여 통화 공급을 축소했다. 10월 29일, 단 하루 만에 30억 달러가 증발했다. 뒤이은 대공황은 10년간 지속되었으며, 이는 폭락 자체가 아니라 자연적 회복을 가로막은 정부 개입에 의해 장기화되었다.

브레턴우즈에서 세계 화폐로. 1944년, 페이비언 사회주의자 존 메이너드 케인스와 나중에 공산주의 스파이로 밝혀진 해리 덱스터 화이트에 의해 IMF와 세계은행이 창설되었다. 그들의 공식 목표는 환율 안정이었다. 그리핀에 따르면 실제 목표는 국제 금융에서 금을 제거하고 법정화폐를 발행하는 세계 중앙은행의 기반을 구축하는 것이었다. 1970년에 만들어진 IMF의 특별인출권(SDR)이 그 원형이었다—아무것에도 뒷받침되지 않는 장부상의 화폐.

강한 나라를 약화시켜 약한 나라를 흡수한다. 세계은행의 '개발' 차관은 사회주의 정부로 흘러가 국가 권력을 확대하고 종속을 만들어낸다. 선진국들은 해외 원조와 인플레이션을 통해 소진된다. 그리핀은 이 전략이 의도적이라고 주장한다: 강한 국가는 자발적으로 주권을 포기하지 않으므로, 먼저 그들을 빈곤하게 만들어야 한다는 것이다. 이전 메커니즘은 미국 납세자로부터 연준을 거쳐 IMF로, IMF에서 외국 정부로, 외국 정부에서 미국 은행으로 흘러—순환을 완성한다.